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罗思义:特朗普外交手腕背后 原来就是为了别国的钱袋子
关键字: 特朗普美国日本美国经济特朗普面临的国际经济形势
由于2008年国际金融危机给世界经济带来的累积变化,推行依赖于外债的政策时,特朗普所面临的形势比从里根到奥巴马的几位美国总统都复杂得多。
首先,为反映从里根到小布什等美国总统所面临的外债形势,以及可为美国投资提供融资资金的主要顺差国家/地区,特为大家呈现图12。表4所示的则是主要顺差国家/地区的国际收支顺差/逆差占美国国际收支逆差比重,以及历任美国总统任期时的总国际收支顺差/逆差对比。
比如,在里根执政时期,美国和其他所有国家的总国际收支逆差为6810亿美元,日本与其他所有国家的国际收支顺差为3660亿美元,日本国际收支顺差相当于美国国际收支逆差的54%。
这些数据清楚地表明,从里根到克林顿时期,日本是美国最大的外债持有国。日本的国际收支顺差相当于里根时期的美国国际收支逆差的54% ,老布什时期的127% ,克林顿时期的60%。也即是说,小布什执政之前,日本是美国最重要的国际融资来源——只要日本奉行令美国满意的经济政策,那么再增加几个有能力为美国提供融资的小国,就可以满足美国余下的外债融资缺口。
图12
表4
日本经济表现低迷
从里根到克林顿时期,美国外债融资的形势对美国来说是令人满意的,但这对日本来说是灾难性的。特别是1987年华尔街股市崩盘后,美国要求日本推行超低利率政策,以便资金从日本流入美国,从而使得美国避免了股市崩盘所产生的负面影响。
结果,由于这样的超低利率,20世纪80年代末日本经历“泡沫经济”,紧接着20世纪90年代初发生灾难性的金融危机。四分之一世纪后,日本还没有从金融灾难中恢复过来,反而陷入长达20多年的经济停滞。
在里根/ 老布什/克林顿执政时期,从日本转移的庞大资源进入美国,帮助美国经济造血,但却摧毁了日本经济。由于日本是美国的半殖民地,所以日本只能被迫推行摧毁自身经济、助力美国经济发展的政策。
但对日本造成巨大经济打击的累积效应是,到21世纪初时,日本自身变得虚弱,也无力再弥补美国很大一部分财政赤字缺口。2001-2008年小布什执政期间,日本国际收支顺差占美国国际收支逆差比重降至仅24%,不足以满足美国融资需求。
但对美国来说幸运的是,国际金融危机前日本无力满足美国融资需求,并没有导致美国发生严重的问题,因为小布什找到了两个另外的国际融资来源,他们是:
• 中东石油出口国——受益于高油价,中东石油出口国的国际收支顺差相当于美国国际收支逆差的27% ;
• 中国——中国的国际收支顺差相当于美国国际收支逆差的24% 。
美国挖掘这两个新的融资来源,必然需要其做出外交政策选择。对美国来说,两者中比较容易对付的是中东石油出口国,他们中的一些国家(沙特、科威特、阿联酋等)和日本一样,本质上是美国的附庸国。因此,如果有必要,美国可指示/施压他们为美国融资。
但中国则不同,中国不是美国的半殖民地,也不会听命于后者。而且纵观小布什任期,他与中国一直保持着还算好的外交关系,并未炮制大的紧张局势。这营造了一个互惠互利的局面,中国也乐于购买美国债券,以求不与美国爆发重大的贸易摩擦或政治紧张局势。
小布什担任总统期间,通过平衡日本、中东石油出口国、中国等美国三个重要的外国融资来源国,在国际金融危机之前满足了美国的外债融资需求,从而没有发生严重问题。
国际金融危机后的趋势
但就美国外债的潜在来源而言,2008年国际金融危机所带来的后果,从根本上改变了此前相对轻松的形势 。图13为大家呈现的是各国/地区的国际收支顺差/逆差占2016年美国国际收支逆差的比重对比,数据源自国际货币基金组织2016年10月发布的《世界经济展望》。
图13
可以看出,日本国际收支顺差仍然太少,无法再如里根/小布什/克林顿时期,对美国融资缺口发挥同样的决定性作用,因为日本国际收支顺差仅相当于美国国际收支逆差的38% 。但特朗普面临的关键新因素是,由于油价下跌,中东石油出口国的国际收支顺差出现崩溃。
在最近的2013年,中东石油出口国的国际收支顺差相当于美国国际收支逆差的94%。因此,中东石油出口国本身足以满足美国的外债融资需求。两个听命于美国的融资来源——日本和中东,完全可以满足美国所有的外债融资需求。
但国际金融危机后全球经济总体放缓所导致的油价下跌,摧毁了中东石油出口国的国际地位。2016年,中东石油出口国从国际收支顺差国变为国际收支逆差国,国际收支逆差更是高达1420亿美元。唯有世界经济强劲复苏或者增加化石燃料利用导致油价大幅上涨,才可以恢复中东石油出口国的国际收支顺差,他们也才有能力为美国融资提供资金。当然,油价上涨会帮助美国的页岩气行业,这也是特朗普不顾全球气候变化影响,拟出台提高化石燃料利用政策的原因。但石油价格大幅上涨的情况并没有发生。因此,中东石油出口国目前没有能力为美国外债融资需求提供资金。
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- 责任编辑:苏堤
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