遥想当年，拉美和东南亚的金融开放也是给美国人的加息折腾得挺惨的。利率提高带来美元资产的回流，好些外汇储备有限的国家生生地被短期大规模资本外流拖进了国际收支危机；许多国家国内金融市场动荡不堪。“我认为新兴经济体没法做到万全的准备”，德国商业银行的新兴市场分析师奎尔加诺-伊文斯在接受英国《金融时报》采访时表示，新兴国家已经接受这样的事实：如果（加息）发生，他们不得不加以应对。

《金融时报》说新兴经济体正准备应对美联储挑战。问题在于：大伙真的准备好了吗？

美国经济形势其实并不算好，可既然美联储不断大肆鼓噪加息问题，为加息造势，引导市场的预期，这还是得让中国重视起来。如今，中国正在经历利率市场化和资本项目自由化改革的关键阶段，这两项改革直接关乎人民币国际化的成败与否。《金融时报》文章也为新兴经济体提供了4大政策建议：

1，加息

加息在一定程度上可以帮助留住海外投资者，但新形市场国家之间的具体情况各不相同，是否集体采取这一手段也很难说。目前像印度这样的石油消费国，因为油价低迷推低国内通胀水平，这些国家过去几个月已经多次降息，而那些通胀高企的国家却在不断加息，例如巴西。

2，动用外汇储备

从亚洲金融危机以来，新兴市场就在不断累积外汇储备，以备不时之需。按照IMF的数据，现在这一规模已经达到7.74万亿美元。不过经济学家质疑，在货币遭到抛售时动用外汇储备购买本国货币是否能阻止抛售潮的继续，投资者很清楚央行手里的筹码是多少，因此可以通过不断的抛售挑战央行的底线。

但是很多央行依然深信，用外汇储备干预汇市能够减少波动性，他们希望通过释放强烈的干预信号，能够击退投机者。

3，资本管制

更激烈的手段是实施资本管制，但是这并非上策，因为强行限制资本流出规模将重创投资者信心。在不少经济学家看来，这种手段弊大于利，除非走投无路，不会选择这条路。

4，宏观审慎

与其动用资本管制，不少新兴国家更倾向采取宏观审慎的措施，这种工具旨在维护金融系统稳定，同时也会对资本流动产生明显影响，这些措施包括对银行的外币负债征税，这将降低银行使用外部资金的动机，尤其是在市场面临压力的时候。（编译来自华尔街见闻）

对于中国这样庞大的经济体和拥有巨大外汇储备的国家而言，在上述这几种政策工具使用上的弹性远超一般新兴经济体。不过，鉴于中国当天所面临的资本过剩和产能过剩问题，“走出去”的要求也亟待人民币国际化的实现，因而美元加息的外部冲击仍然会对中国经济产生一定的挑战。

“在开放（资本账户）之前，国家需要考虑清楚，只有经济强劲、能够很好地利用资本流入、具备应对资本外流的能力、知道如何聪明地用钱，这时开放资本帐户才是对一个经济体真正有利的政策选择。”

此言颇为中肯，只不过说话人是谁或许你猜不到。他居然就是美联储前任主席伯南克。老先生25日作客上海，侃侃而谈。除了上面这句，他还说了句实诚话：“即便人民币纳入SDR（国际货币基金组织特别提款权，又被称作纸黄金——观察者网注）货币篮，它也不会对中国人产生什么影响。主要是象征性意义。”

伯南克25日在上海对话复旦大学教授张军

遥想09年，他在公开市场委员会闭门会议中谈论中国时，措辞可是极为严厉的。对于“贸易平衡”的希望，伯南克曾直言不讳：“我们真正需要的，正如我们已经说过多遍的那样，就是对全球的需求进行再平衡，以便美国能够获取足够的外部需求。”面对强势的中国外贸，尽管束手无策，可作为联储主席的他，把美国赤字问题归罪到中国头上的时候，一秒钟都没有犹豫过。

如今见到伯南克卸任后坦诚相待，真可谓“不在其位，不谋其政”吧。