12月1日中国国家主席习近平对津巴布韦进行国事访问。提到津巴布韦，大家更多想到的是100万亿津巴布韦的大额钞票，而在其货币体系崩溃后，人民币甚至成为其法定支付货币之一。

那么津巴布韦缘何发行如此大面额的钞票？其背后折射出怎样的政治与经济变迁？如今，津元退出流通后的津巴布韦经济恢复得如何？

津巴布韦首都哈拉雷

同美元等值的津巴布韦元初登场

1980年，津巴布韦储备银行（Reserve Bank of Zimbabwe）作为央行发行第一代津巴布韦元（Zimbabwean dollar ,ZWD），包括2元、5元、10元和20元四种面值，以1:1的比率收兑殖民地时期的罗德西亚元（Rhodesian dollar）。在发行初期，官方汇率为1津元兑换1.47美元。然而，由于这一汇率严重高估了津元的实际币值，津元的汇率无论在官方还是在黑市都迅速贬值。

1980年发行的第一代津巴布韦元（2元、5元、10元和20元券）

1983年，为打击逐渐兴盛的地下黑市汇兑市场，津巴布韦央行实施“变相双轨汇率制”，有效地稳定了外汇市场。然而，这一时期政府的产业保护政策却保护了低效高成本的企业，导致津巴布韦的出口成本升高，外汇收入大幅减少。1980至1990年，经济年均增长率仅为4.5%。不过由于英国向津巴布韦提供的援助资金以及津巴布韦温和式土地政策带来的农业大发展，津元的汇率仍能保持在相对稳定的水准。

陷入困境的“土改”为津元暴跌埋伏笔

1979年，时任津巴布韦非洲民族联盟主席、现任津巴布韦总统的罗伯特·穆加贝（Robert Mugabe）和其他津巴布韦争取独立各方代表同英国签署的《兰开斯特协议》（Lancaster House Agreement），各方达成了“由英国向津方提供资金，美国政府提供担保，穆加贝政府以‘愿买愿卖原则’（the "Willing buyer, Willing seller" principle），对自愿出售土地的白人农场用外币实施赎买政策，分配给无地或少地的黑人耕种”。

然而，《兰开斯特协议》中，有关“新政府独立后的头10年里不得提出土地改革问题，10年后要征用白人农场主土地时还要遵守50多条附加规定”等条款大大限制了政府的土改政策。自愿原则又令政府难以对抗拒赎买的白人采取措施。政府离兑现其对无地农民和士兵的许诺，即“革命胜利后重新分配土地”更加遥遥无期。同时，由英国提供执行赎买政策的外汇迟迟不到位，对土地改革造成很大的资金压力。1989年，英国以津巴布韦在使用英国提供的资金时缺乏透明度为由，停止向津巴布韦政府提供用于赎买白人农场的资金。

90年代初，为偿还80年代的借债和进一步引进外资而接受国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank）“经济结构调整计划”的津巴布韦开始陷入高通货膨胀和高失业的困境。继续执行严厉的紧缩政策将加剧本已严重的衰退，而中止计划又将得不到西方进一步援助。1992年，一场大旱灾沉重打击了津巴布韦的农业，昔日的“南部非洲面包篮”被迫成了粮食进口国。陷入两难的津巴布韦决定在十年土改冻结期结束后，在解决土地问题上采取强制手段。

1992年，津巴布韦颁布《土地征收法》（1992 Land Acquisition Act），取消了“愿买愿卖原则”，授权政府强制性赎买和征用白人农场主的土地。这一决定激起了西方国家特别是英国的反对。而此时经济困难的津巴布韦无法实现“经济结构调整计划”规定的目标，国际货币基金组织1995年9月停止了向津巴布韦提供进一步援助资金。1997年下半年，津元爆发货币危机，在11月14日一天极速贬值40%，物价在几周内普遍上涨，首都地区还发生了骚乱。

1997年11月，在时任英国国际发展大臣（Secretary of State for International Development）的商雅丽（Clare Short）致时任津巴布韦农业部长库姆比莱·坎盖（Kumbirai Kangai）的信中写道：“我们不能接受英国在满足津巴布韦收购土地问题上具有特殊义务”（"we do not accept that Britain has a special responsibility to meet the costs of land purchase in Zimbabwe."）。1999年，英国等西方出资国以津土改缺乏透明度、官员腐败为由停止援助，和风细雨式的温和式土改陷入死胡同。