另外一种表现也是我们最近讨论比较多的所谓通缩问题，就是PPI。工业品出厂价格已经连续39个月负增长，最近是负的4.6%，而煤炭、钢铁、铁矿石、石油、石化这五大行业的PPI大概是负的20%左右，这五大行业占到整个工业PPI回落的50%-80%。过去经济回调有一个不可持续性的现象，每当五大行业盈利水平下降时，整个工业盈利水平也会下降。所以我们现在要解决的问题是，怎么样大幅削减这些严重过剩的产能，同时又不会对整体工业盈利造成大的冲击？按照合理的标准，煤炭和钢铁减去20%-30%的产能，这之后才能达到盈利平衡，企业才能盈利，东北、河北、山西等地区的财政收入才能恢复增长。

不过现在这个也比较难，因为大家都知道去产能是这些行业恢复盈利的一个条件，但各个地方都不愿意自己减，都在等别人减，处在经济学所讲的囚徒困境里。前段时间我到内蒙古调研，当地有一个企业叫伊泰集团，是内蒙古煤炭行业最好的企业，它现在也处在亏损边缘，所以我们现在面临一个非常重要的任务，就是怎么样有效去产能，让那些产能严重过剩的行业能够达到供求平衡，恢复盈利，价格实现正增长。

所以我觉得我们下一步要达到中高速均衡点，需要解决两个问题：第一，高投资实际上决定了未来中高速增长的水平，那么这个水平到底有多高呢？第二，如果达到这个中高速增长水平以后，如果供给减不下来，我们的效益状况可能会相当差。那么，该如何保持一个有效益、有质量、可持续的增长呢？

从这个角度讲，目前我们经济的那个“底”还是没有探着。我们做过测算，这个底大概在6%-7%之间，而且会在今明两年触到。今年定的增长目标是7%，我想经过努力以后，我们应该还是能够比较接近或者争取能够达到的。但我更关心的是，即使有了这样的增长速度，我们的效益状况怎么样？我们希望的是这个速度能让我们在将来找到一个新的均衡点，更重要的是，我们的效益和财政收入这些指标能够具有可持续性。

新的增长动力要培养

第三个条件，我刚才讲新的增长动力要逐步起来，我们需要培育新的增长点，鼓励大众创业、万众创新，这方面中国还是有一定潜力的，包括刚才讲的投资，其实我们还是有空间的。但是不是一定要继续修公路、盖大楼才叫投资？有没有别的投资出路？对于中国来说，下一步增长点是要盯着新的创新、新的产业。

最近我到一个地方去考察，当地领导同志让我讲讲以后中国新的产业到底是什么？你给我说一两个，我好好发展，把我这个地方经济搞上去。最近我也反复思考这个问题，中国下一步所谓的新增长点，会不会出现像房地产、钢铁这种异军突起、能够带动整个行业高速增长的支柱产业？我不能说完全没有，但估计基本上没有。下一步新的增长点更多是集成效率，是新的技术、新的发展模式、新的机制，比如现在讲的互联网+，我个人感觉潜力还是很大。另外像绿色发展、机器替代人工，这些东西不是哪一个行业的，似乎所有行业都会覆盖到。那么现在最应该做的是什么呢？我们看看中国还有哪些产业的效率是走低的，在这些效率洼地发现新的产业，这里边就会有很大的增长潜力。

这里我想点两个领域，一个领域是电讯、IT行业。前段时间李克强总理很关心一件事情：我们电讯的资费能不能降下来？中央要求是要往下降，有关部门也承诺把资费往下降，但我也听到有人说，可能现在说降，也许会降，过一段时间可能又会有其它理由把资费涨回来。为什么？这里我们就要问，电讯行业有这个动力降费吗？如果通过垄断可以获得高收益，它一定会争取高收益的，也势必造成垄断。但如果说现在是一种竞争性的环境，把资费抬高就没有人买你的产品，这种情况下就会主动去降资费。所以我们更需要解决的是如何创造一个竞争环境，我们以前也讨论过，比如电信行业，我们现在一些民营企业实际在电讯、IT行业也相当有实力，能不能让他们组建基础电讯运营商进入这个领域去竞争？这就是所谓的鲶鱼效益。当然还是大的国有电讯运营商为主，只是进去一个民营企业让它竞争一下，从长期来讲，只有这样我们资费才有可能降下来。

第二个领域是房地产投资。房地产还有没有潜力呢？我个人感觉是还有潜力的，但是现在看看，北京能建房子的地方大部分都建了，但是往东西看看，北京到天津之间，北京到唐山之间还有很长的距离。可以设想下如果我们成为一个真正的网络型城市，形成一个城市带。在这个中间建设二三十个，甚至四五十个5万到10万人的小城镇，在那里可以买到面积大价格低的房子，还可以房前屋后养花种菜，空气也很好，开车到北京也不过一个小时，高铁只要20分钟。这样大家都不需要挤到北京去，城里很多制造业也可以搬到这些地方。实际上过去我们的城市化还是传统类型的，属于计划经济下的城市化，不是真正适应市场经济的一种网络型城市化，我们应该朝这个方向发展，让中小城市合理分担大城市的一些职能。

在这个过程中，大家就会看到，在这个区域范围之内，一些小城镇包括农村，实际上它是有发展潜力的。但我们现在农民进城的阻力还是比较大，当然也逐步在开口子。城里人也想下乡，把自己的人员、资金等工商资本带到想下去。这条路如果能打通，我想我们的基础设施建设和房地产的建设其实还是有相当大潜力的，当然目前在但认识上、法律上、制度上还很多的障碍，阻力比较大。这里我想说的是，下一步中国经济进入新常态后，我们实际上是要提升整个经济增长的效率，而在整体经济领域，那些效率低的地方往往是要素不流动的地方，这实际上就是我们下一步发展最容易、最方便的新增长点，但是这些地方也是需要我们通过改革打通路子的地方。

所以回到我们今天的题目，我想中国经济反转的前景是可以预期的。我刚才讲了三个方面的条件，我觉得最重要是最后一个，我们需要培养新的增长动力，但这个新的增长动力又和改革紧密联系在一起。所以我们只有进一步深化改革，进一步提升我们的效率，当老的增长动力逐步达到一个新的均衡点时，把这个过剩产能去掉，使我们恢复盈利能力，同时又逐步培育新的增长动力，我想中国经济下一步发展的时候已经到来了，经济也会很快反转。

谢谢大家！

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