中国跟不跟？

据《证券时报》称，多数分析师认为，对于美联储加息，中国将会跟随。但在加息方式上，各方还有争论。

中信证券固定收益部分析师明明认为，一旦美联储加息，中国央行将加价进行逆回购，释放政策信号，增加利率或约为10个基点，幅度有所扩大。这一方式，和2017年基本一致。2017年，中国央行跟进两次（3月和12月），都是以公开市场操作为主——调升逆回购和中期借贷便利（MLF）操作利率，分别是10个基点和5个基点。

华泰证券首席分析师李超认为，中国央行可能就官定基准利率跟随加息一次。他认为，中美利差随国债利差不断收窄，而且2月通胀已经逼近3%央行加息阈值，国内经济表现超预期，为调整官定基准利率创造了空间。从技术层面上看，本周MLF到期央行进行加量续作，意味着下周大概率放弃使用MLF进行加息操作。

中国一旦跟随加息意味着什么？目前，市场存贷款利率已先于官定基准利率上行，即便央行提高官定基准利率，可能也仅是一个确认的操作，但是象征意义巨大。

楼市专家杨红旭认为，目前，全国首套房贷款平均利率攀升至5.43%，相当于基准利率1.11倍。按上述全社会利率水平，以及考虑到美联储加息节奏加快，那么，2018年首套房贷利率还会继续攀升。连银行理财产品收益率都超过5%，银行给购房者发放4.9%或以下的房贷利率，变成了亏本买卖。至于二套房贷利率，上浮空间就更大。

近一年人民币兑美元走势

《证券时报》还说，无论是直接加息，或是继续公开市场化操作，对于预期的引导是关键。

中国央行的加息，以前是指上调存贷款基准利率。但是近三年来，加息更多的是指央行在“结构性加息”，即央行通过调整逆回购（OMO）、MLF中标利率和常备借贷便利（SLF）的利率等形式来进行，并没有进行银行存贷款基准利率的上调。

有业内人士称，央行直接通过货币市场上游的政策利率上调，更多体现的是一种态度，避免市场形成一个“宽松预期”，使得机构行为继续保持审慎。

尽管公开市场利率有所上调，但是考虑到全社会资金70%以上来自银行，社会融资成本并没有出现大幅攀升。因为在2015年底美国开启加息进程之前，中国在2015年5次降准降息。当年10月起，存贷款基准利率均创下历史低点。尽管美国持续加息，但是至今为止，国内银行存贷款基准利率仍然维持在历史低位。

作为对标美联储基金利率的银行间利率——中国银行间拆借利率（Shibor）走势，也颇能反映问题。2016年3月，3月期Shibor一度创下2.76%的低点。直到2016年底开始，央行强监管降临，抬高了银行间利率，加强金融监管，开启金融去杠杆之路，银行间利率才攀升了160个基点左右。

中国银行间拆借利率（Shibor）走势平稳

官方：美联储等外部因素对中国影响越来越小

刚刚走马上任的中国人民银行行长易纲曾于3月9日的人大记者发布会上就“在高借贷成本可能影响经济增长的情况下，今年央行是否仍将跟随美联储脚步提升利率”这一问题作出回应。

易纲表示，我们不仅仅要看名义利率上升了0.4个百分点，还要看实际利率，目前中国的实际利率是稳定的，和经济走势是相一致的，资金面上供给，也是比较平衡的。

至于是否加息，还要根据中国的货币政策，依据国内经济和金融形势，进行综合考量。此外，目前跨境资金流动是比较平衡的，央行会继续推进资本项目平稳的可兑换，同时也要防范风险。

新上任中国人民银行行长易纲

历史上看，美联储的货币政策正常化曾经导致美元比较快的升值，国际资本从新兴经济体流出。但随着制约因素的增多，相关影响都在逐步弱化。