【观察者网综合报道】据华尔街日报11月7日报道，由海外上市中资股组成的MSCI明晟中国指数今年以来攀升约48%，在这家全球指数公司所追踪的任何国家指数中表现最佳。

在被做空的公司中，科技巨头表现抢眼，尤其是外资眼中的“大肥羊”阿里巴巴和腾讯。总体来说，仅仅计算做空排名前三的中国公司，大空头们的损失就高达185亿美元（约1227亿人民币）。

但是行业专家们认为，做空中国并不完全是阴谋论，很多公司确实有种种问题，而且一个成熟的市场需要做空公司净化市场环境。

华尔街之狼剧照@视觉中国

外资做空中国股票损失惨重

所谓做空指的是专业机构向第三方接入目标股票进行抛售，在目标股票下跌之后在进行买入偿还，从而赚取差价。但是如果股票上涨，那么做空机构将被迫购买上涨之后的股票偿还，结果面临严重亏本。

至于今年，外资做空亏本的“三巨头”首推就是阿里巴巴，据华尔街日报报道，S3 Partners的数据显示，阿里巴巴是今年被做空最多的中资股，其卖空金额高达233亿，相当于上周五收盘时自由流通股市值的逾5%。S3估计，随着该股自年初以来上涨108%，做空者按市值计算的累计亏损为122亿美元。

第二位则是中国平安保险，卖空金额为133亿美元。今年以来其股价攀升82%，S3估计，卖空者按市值计算的亏损达39亿美元。第三位是腾讯，卖空金额为51亿美元。今年该股大涨94%，卖空者按市值计算的亏损达24亿美元。

另外，华尔街日报称，在做空恒大和融创这两家以“高杠杆”而闻名的公司时，做空机构也遭到了重大损失。

图：视觉中国

也不是所有的做空都失败了

但是，虽然外资做空机构损失严重，但也不是所有的做空全部失败。首先就是近来大出风头的“浑水”（Muddy Water）。

今年年初，浑水做空了著名的辉山乳业，直接让辉山乳业股价暴跌91%。据《中国证券报》报道，一位银行业资深人士告诉中国证券报记者，按照最悲观假设，辉山乳业无力归还对九台农商银行的贷款本息，此笔贷款将直接计入损失类，则九台农商银行需按照监管要求100%计提贷款损失，这将直接冲销九台农商行2017年利润18.3亿元。而财务数据显示，九台农商银行2015年的净利润也只有12.16亿。也就是说，辉山乳业可能直接把整个银行“拖下水”。

辉山乳业危机事件表（图：明报）

据华尔街日报援引S3的计算，今年以来辉山乳业的做空者总计获利1.397亿美元。