管理更赚钱

对于万达来说，通过管理可能更加赚钱。王健林很早就说过，要“用别人的钱为自己赚钱”。

按照万达的想法，轻资产模式分为两个类型：投资类万达广场，即投资者“拿钱下订单”，万达负责找地、建设、招商和运营。而在合作类万达广场模式中，投资者出地又出钱，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营，净租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。

而每日经济新闻的微信称，租金的成长空间更大。2015年，万达商业的合同销售金额就已经只有小幅增长，2016年则是大幅下滑（王健林表示是主动下调了2016年600亿的销售额）；但租金收入增长明显，2015年增幅为30.7%，2016年再度增长30%。

图：每日经济新闻微信号

同时，租金回报更高。2015年，万达商业租赁收入的毛利率高达72.14%，远远超过物业销售37.95%的毛利率；全年租赁收入占比仅10.94%，但贡献了35.25%的税前利润。王健林表示，预计到2016年，租金收入贡献的净利润将达到55%。

图：每日经济新闻微信号

还剩多少重资产？

目前，万达已经出售了手中大部分的重资产。但是《21世纪经济报道》称，万达商业旗下共有200多座万达广场，尽管2016年以后的万达广场多以轻资产的形式来运作，但目前这部分资产仍是“轻重结合”的状态。

据万达官网显示，目前全国已经建成的万达广场为207座，其中重资产项目占8成以上。虽然王健林已经出售了4座万达广场，同时在一部分万达商业100%持有的万达广场进行大幅度减资，但是很显然，现在的万达商业还没有彻底摆脱“重资产”。

万达减持名单（图：地产K线）