【文/观察者网 王一鸣】备受关注的美联储12月议息会议（FOMC）终于有了结果，北京时间周四（12月15日）凌晨3点，美联储公布了最新利率决议，宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分基点。这是继去年12月份后，近十年来美联储第二次加息。

美联储宣布，联邦基金利率将从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%。其中包括提高超额存款储备金利率至0.75%和提高逆回购利率至0.50%；维持资产到期再投资计划不变。美联储官员还预计2017年加息3次，9月加息2次；预期2018年将加息3次，与9月预期一致。

本次决策获得了10名投票委员的一致支持。此前FOMC11月的会议上有一名委员投票反对维持利率不变，9月的会议上有三名委员投票反对。本次加息据2015年12月16日美联储在9年中的首次加息，正好一年。

在随后的发布会上，美联储主席耶伦措辞谨慎。在回应记者对于美联储资产负债表已达4万亿规模，何时缩减时，耶伦表示，尚未作出决定，但美联储一直在考虑，但该过程将在美联储认为政策利率达到一定水平，货币政策“正常化”基本实现时才会开始。

她还表示，缩表过程将不是卖出资产，而是让资产自然到期而不进行再投资。因此，缩减资产负债表将耗时数年之久。她说：“缩减资产负债表的时间没有硬性规定。”

针对自己是否会被特朗普提名连任，以及如果不连任主席，是否还会作为美联储理事完成14年任期的问题，耶伦表示尚未考虑。

美联储主席耶伦

早在本次议息之前，市场就普遍认为此次加息板上钉钉，根据芝加哥期货交易所（CME Group）联邦基金利率期货走势显示，12月加息概率为95.4%。但此次加息或许仅是一个开始，有分析认为，美联储可能在2017年继续多次加息，以应对特朗普的财政刺激政策。

不过，虽然很多美国投资者相信，美国当选总统特朗普的减税、加大基础设施和国防开支的承诺是美国经济增长的一颗定心丸。但美联储官员却认为，美国的经济水平已接近最大可持续发展速度，这意味着更快的增加将推动通货膨胀达到不受欢迎的水平。

为了避免过热，美联储可能会通过更快地提高利率来应对。特朗普的刺激政策越多，美联储的加息速度就越快。

野村证券美国首席经济学家刘易斯·亚历山大（Lewis Alexander）表示：“如果我们有一个激进的经济刺激政策，美联储要做的事情就是更快地提高利率。当经济在这种情况下运行，加息没有一个范围。”

加息未必利好美国

经济预测往往需要假设，但是这点在美国经济前景上尤为明显。纽约时报13日报道称，特朗普当选大大增加美国经济前景的不确定性。

纽约联储主席威廉·达德利（William C. Dudley）在最近的一次演讲中表示：“在现在这个时刻，就未来可能发生的事情得出结论还为时过早。

特朗普在竞选期间声称未来美国年增长目标是4%，特朗普提名的美国财长史蒂芬·姆钦（Steven Mnuchin）上个月也表示，“我们的第一要务是经济，目标是回到3%~4%的增长”。

特朗普提名的美国财长史蒂芬·姆钦

但很多经济学家认为这种预测的增长速度过于奇特，美国经济已经陷入缓慢增长期，原因包括人口老龄化和缺乏创新，而这些不可能迅速改变。

甚至有人认为特朗普更有可能推动经济进入衰退，而不是催化新的繁荣。

然而，即使特朗普是对的，美联储也不想要4%的增长。纽约时报报道称，美联储官员预计9月1.8%的增长已经是美国最大的可持续发展速度，未来三年的增长率也不会超过2%。虽然议息会议后他们会更改这个数字，但是并不会有太大的改变。

美联储官员也认为，目前美国稳定的就业增长已经消除经济衰退后积压的失业人口，美国11月的失业率是4.6%。

多年来，美联官员一直敦促国会增加财政支出，虽然现在特朗普承诺会做到这一点，但美联储认为为时已晚。

美联储副主席斯坦利·菲舍尔（Stanley Fischer）上个月曾表示，美联储可能会受益于财政刺激措施，因为它可以更快地提高利率。这将增加美联储通过降低利率来应对未来经济低迷的能力。

但这种收益并非毫无代价：财政刺激将增加美国政府的债务负担，美国国债已经达到了历史高点，这减少了未来经济衰退时财政响应的空间。

穆迪分析（Moody's Analytics）首席经济学家Mark M. Zandi预测，在特朗普的四年任期前半程，减税、放松监管和财政支出将推动经济增长。但他认为，美联储的加息、贸易和移民的限制的负面影响将会不断显现，最后，美国经济将陷入衰退。

另一方面，美联储加息行为的影响也会被债券市场放大。投资者的贷款压力将持续上升。这种效果已经显现，从特朗普当选总统以来，虽然美国股市一路攀升，但借款成本也大大增加。据Freddie Mac的统计，上周30年期抵押贷款的平均利率为4.13%，而特朗普当选前的这一数字为3.54%。