沪港通表现不尽人意

东方财富网认为，沪股通开通后，看来对香港投资者的吸引力并不是那么大，深港通开通后的表现值得关注。

沪港通实行资金双向流动，沪股通总额度为3000亿元，单日额度为130亿元；港股通总额度为2500亿元，单日额度为105亿元。

截至8月10日，沪股通累计使用总额1486.94亿元，使用额度还不足一半，平均每日使用额度3.67亿元；而港股通资金已经告急，额度仅剩下483亿元。

从每日资金流入额来看，除了沪港通开通当天，沪股通净买入额接近上限，再也没有出现较大的买入额。22个交易日沪股通净流入超过30亿元，而有180个交易日沪股通资金是净流出的。

而且北上的港资在买入沪市的股票时，偏爱大盘蓝筹股。根据广发证券分析统计，截至8月1日，沪股通净买入金额超过10亿元的股票共有16只，几乎全部为行业市值排名第一的龙头股。净买入金额最大的沪股通标的股票是贵州茅台，其净买入金额超过100亿元，远超过其他股票。

深港通推出影响也有限？

有分析认为，通过沪港通可以看出，有香港资金流入对A股并不是决定的利好，毕竟港资是有限的，对于A股的影响也有限。

国金证券研究所认为，从财务估值角度看，AH股在理论上应该是平价的，但由于金融市场环境（比如利率）、退市机制、投资者结构和风险偏好等差异的存在，AH股溢价现象的长期存在具有一定的合理性。

2014年11月在沪股通推出之后，沪市的AH股平均溢价并没有降低，反而有所升高，主要原因在于当时内地处于降准降息通道中，存在一定的资本外流现象。而在沪股通推出之后的较长一段时间内并没有看到AH股溢价出现明显收窄的情况，因此，预期深港通推出后短期内对AH股溢价的收窄作用也相对有限。

广发证券研报分析也指出，深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空。理性投资者并不会选择卖出高溢价A股转而去买同一只股票的折价H股，AH股价格也不会因深港通而收敛，高溢价的两地上市深市A股价格更不会因沪港通而下行。

类似沪港通，深港通互联互通交易机制仅仅意味着两地投资者可以投资交易对方交易所上市的股票，但并不能将持仓股票跨市场卖出。这一重要条件无法满足，自然就缺少投资者进行套利交易，那“一价定律”也不会成立。

香港股市和内地股市依然是两个独立的市场，各自的市场风格不会因深港通而改变，选择卖出高溢价的A股转而买入同一只股票折价的H股反而是一种不理性的行为。AH股价差不会因为深港通的推出而收敛，高溢价的两地上市深市A股价格更不会因沪港通而下行。

综合自财新网、第一财经日报、证券日报、东方财富网