印度对华贸易逆差是近年来中印关系中一个经常被提起的问题，印方不断表达对双边贸易不平衡的担忧。但只要我们冷静客观分析，就不难发现，印度贸易逆差对印度并非绝对坏事，亦非中国之过，相反，对华贸易逆差缩小了印度整体贸易逆差规模，同时减轻了印度的财政和通货膨胀压力。

印度对外贸易逆差和经常项目收支逆差是一个长期性问题，并不是这几年才出现的，更非对华贸易所致。自从1947年独立以来，除了1970年代有两年出现贸易顺差之外，其余所有年份印度对外贸易均为逆差。尽管1990年代以来，以计算机软件为代表的印度服务贸易出口有了较大增长，但包括服务贸易在内的整个经常项目收支仍然是逆差，且经常项目收支逆差占其GDP比例有上升之势。2005年，印度经常项目收支逆差占其GDP的1.3%；2012年，这一比例已经上升至5.1%。考虑到中印贸易仅仅是1990年代中期之后方才从微不足道而出现较快增长，新世纪以来大幅度增长，将印度持续60余年之久的整个对外贸易逆差问题归咎于中国，显然是不合理的。

根据宏观经济学原理，我们不难看出，印度对外贸易和整个经常项目收支之所以出现持久的逆差，归根结底是国民储蓄率过低，不足以满足其投资需求，因此必然要以贸易逆差的形式利用外国储蓄，以满足其国内投资需求。在这里，印度面临两个选择：要么是抑制国内投资以压缩贸易逆差，从而付出抑制国内经济增长的代价；要么是承受贸易逆差的压力，实现国内经济较快增长。印度愿意选择哪个结果呢？

不仅如此，印度国内经济政策的某些重大缺陷加剧了印度的贸易逆差问题。印度是个能源净进口国，石油天然气进口对其贸易逆差贡献甚大；要减少能源贸易逆差而不至于影响经济增长，出路在于提高能源利用效率，多用国内生产能源产品而少用依靠进口的石油天然气。然而，印度油价补贴非常高，人为维持了低于国际市场价格的国内油价，结果是激励了浪费和使用进口石油，从而扩大了贸易逆差。

李克强在访印期间与印度总理辛格会谈

具体到对华贸易，中国对印出口绝大部分是制成品，且其中资本设备等占比日益提高。由于中国是全世界最大的制造业大国，也是全世界唯一拥有联合国产业分类所有工业门类的国家，产品性价比优越，在印度进口的进程中，“中国制造”占据较大份额，实属理所当然。正如1990年代美国史无前例的“无通胀增长”是依靠价廉物美“中国制造”方才得以实现一样，也正是凭借中国制造的优越性价比，印度投资成本得以显著降低，居民消费价格涨幅受到强有力抑制。

假如没有中国对印出口的大幅度增长，没有显著的对华贸易逆差，那么印度过去十年要完成同样多的固定资产实物投资，必然要承受更大的贸易逆差，印度国内财政和通货膨胀压力也会大幅度提升。别忘了，与中国相比，印度是一个高通货膨胀国家，1995—2004年间其消费价格指数（CPI）年均涨幅6.3%，中国为3.0%，印度是中国的2.1倍；2005—2012年间，印度消费价格指数每年涨幅最少也是中国同年涨幅的1.3倍以上，最多则是中国4倍以上。

如此看来，对华贸易逆差是印度的灾难还是福音，结论显而易见。