新年运动是跳水

新年第一个交易日，稳定多日的油价再次暴跌5%，纽约原油期货击破50美元线之后，收盘稳定于50.04美元/桶。卢布汇率应声而落，迅速跌掉6%，兑换一美元所需的卢布再次升至60心理线上方，达60.37。2014年底的卢布-石油双跳水现象似有重现之势。

更可怕的是，许多投机商预期油价在现有水平上将再次腰斩——3月份合约30美元卖空期权的未平仓合约从34手增加至2127手，6月份合约30美元卖空期权的未平仓合约从35手增加至51252手。此外，截至上周五收盘市场上还出现了176手6月份合约20美元卖空期权的未平仓合约。

就在不久前的12月18日，普京在国庆咨文上洋洋自得地宣布：“昨天和今天，外汇兑换比例（指兑换1美元所需的卢布数）在降低，卢布在走强。我希望这一趋势得到保持。”

当时的普京刚刚把卢布汇率曲线从跳水扭成平飞，颇有“挽狂澜于既倒，扶大厦于将倾”的自得。到了圣诞节前后，卢布已从最低点反弹34%。没料到2015年刚开年，油价就给普京送了一个大大的“惊喜”。

原油价格曲线

这是美国对普京干涉乌克兰、割占克里米亚的报复吗？还是美国对几个产油敌人的“地毯式轰炸”？都可能。另一个号称反美的产油国领袖马杜罗前天（1月5日）已经奔赴中国求援。但从另一方面来说，产油国们自己“不争气”才是美国敢于随意揉搓油价的根本原因。

俄国汉子跳水

减价不减产

现在说起伊拉克，我们首先想到的是盘踞在叙利亚-伊拉克边境的ISIS伊斯兰国政权。就在不久前的10月中旬，ISIS军队还兵临巴格达，几乎攻占巴格达国际机场。这样一个战乱不止的国家，却悄悄地达到了石油产量的历史峰值。伊拉克石油部5日发表声明说，该国2014年日均出口石油245万余桶，全年出口石油约9.18亿桶。尤其是12月，日出口原油294万桶，为1980年以来最高水平，明年预计还会更高。

中国原油进口第一大国安哥拉（和沙特交替占据这一位置）的石油贸易也“兴旺发达”。11月时，安哥拉宣布，安哥拉2015年1月份的原油日出口量将从2014年12月份的160万桶增加到186万桶。在这种情况下，一向为采油国风向标的沙特和科威特依然坚定地发言：绝不牺牲自身利益来削减石油产量。俄罗斯自己呢？

2014年12月，俄罗斯原油和天然气产量12月达到1067万桶/日，达到苏联解体后最高水平！即便俄罗斯副总理年底发出了减产“威胁”，也不过是：“基于当下的压力，未来2-3年俄罗斯石油产量可能同比下跌5-10%。”面对一路下跌的油价，这种威胁大概相当于小孩子的委屈：“再不放手，我可真要哭了哦。”

自己尚且不打算减产。俄罗斯因此无法指责美国的砸场子行为——2014年12月31日，美国正式取消持续了40年的原油出口禁令。美国能源署估计，2015年美国原油生产将再增加每天15万桶，美国将进入“千万桶俱乐部”，并有可能超越沙特和俄罗斯，占据世界第一石油生产国的宝座。

在 “正常”的市场里，价格暴跌总是意味着大幅度减产。没人会做亏本生意。如果价格跌到了生产成本线之下，生产商固然会愁眉苦脸地关闭生产线，给工人放假。但只要消费者的需求还在，货物稀缺自然会把价格重新拉高，直到超越生产成本，让停滞的生产线重新开动起来。这是任何人都能理解的市场规律。

然而这不符合我们前面看到的现实。从消费者一面来说，石油进口国的需求依然旺盛，没有出现石油滞销，被白白烧掉的情况。但多数产油国似乎无视了石油暴跌的现实，依然在努力增产，进一步打压油价。这个诡异的现象才是石油价格暴跌的基本盘。就算美国借此打击俄罗斯，也不过是借势而行，看准了俄罗斯和其他产油国“打铁自身不硬”、不敢减产的弱点。