【文/观察者网专栏作者 韩会师】

最近两天人民币让人有些心惊肉跳的感觉，9月5日（周二），在岸市场美元兑人民币即期汇率在早盘一度触及6.5150的低位，但下午3点之后快速反弹，最终日盘收报6.5516，比6.5370的中间价还高了146个基点。周三人民币又是在6.5163-6.5495之间大幅震荡。

今年年初至今美元兑人民币汇率走势（点击查看大图）

8月以来美元兑人民币汇率走势（点击查看大图）

有朋友询问，是不是6.50是监管当局的底线，所以拉了一把美元，免得6.50被太快击穿。

虽然笔者无法掌握监管当局的市场调控策略，但笔者更倾向于认为是市场自发行为所致。简而言之，就是很可能出现了比较大的客盘购汇。

笔者在此前文章中曾多次谈到，面对人民币的持续强势，银行手中保留的美元头寸一般会很少，一旦出现比较大的客盘购汇，很容易导致市场美元流动性急剧收缩。物以稀为贵，美元随即出现快速拉升也就不奇怪了。

此时一个问题就来了？为什么在人民币冲向6.50的时候，突然会出现大额购汇呢？

这与笔者在上一篇微信文章中告诉大家“笔者要去买点外汇”的情况可能是类似的。因为现在的购汇价格的确已经很不错了。年初美元一度逼近7.0，现在不到6.6，怎么看都是个很诱人的价格，所以涌现购汇需求不值得奇怪。

笔者去购汇，并非是笔者认为人民币不存在进一步升值的可能，而是笔者不追求买在谷底，卖在顶峰。这和2015年5月时笔者写文章劝大家卖股票买房子是一个道理。

简单算一笔账，对个人而言，在5万美元的购汇额度下，即使一次全部用完，在6.50买比在6.45买需要多花2500元人民币。但美元何时会跌到6.45是高度不确定的，同时美元也存在不小的概率反弹到6.55甚至更高的位置。一旦美元反弹，每反弹1分钱，购汇成本就要增加500元人民币。

所以，对于有实际外汇需求的个人投资者来说，在6.50买入美元，你的确放弃了未来可能的2500元（甚至更高）收益，但你同时也规避了美元反弹带来的风险，同时还可以节约下大笔的时间和心力，不再对外汇市场波动患得患失，所以这不是个难做的决定。

那么对于企业呢？企业会在6.50附近增大购汇动力吗？这个问题有点复杂，涉及到企业的外汇风险管理风格。