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余永定:面对美国攻势,我们的希望在人民币国际化
关键字:投资战不多说了。根据美国商会的调查,大部分美国企业都有离开中国的念头。但是也不是那么容易。你到越南去,越南很多问题,越南工资涨的很快,土地价格飞涨;到印度去,动不动罢工。但是他们做了离开中国的准备,班农之流想让美国企业全走,离开中国。中国是什么态度呢?我们的政策应该是反其道而行之。我们应该尽量留住他们,不要“为丛驱雀、为渊驱鱼”。这个时候没有必要增加美国企业的担心甚至不安,提高它们的“合规成本”。如果我们确实需要惩罚某些个别企业,只要合乎WTO规则,有法理依据,我们惩罚它们就是了。
还有一个问题,本来其他国家基础设施不好,美国企业犹豫去不去,你给人家基础设施搞好了,不就去了吗?搭便车嘛。中国自己还有很多基础设施需要建设、改造的。特别是在内陆地区。在周边国家大搞基础设施,有利有弊,希望能够考虑的周全些,要仔细规划,不要为美国企业离开中国创造条件。中国企业走出去也是有利有弊,有些行业的企业因为生产成本的考虑可能不得不转移出去。但一些企业的转移同我们自己的改革不到位有关。中国本国仍然存在就业问题、贫困问题、区域发展不平衡问题,改革了、市场机完善了、激励机制理顺了,许多本土企业是可以留在国内的。
前几年还有一个现象是中国企业拼命到美国去并购。根据美国企业研究所的调查,从2005年到2016年, 中国公司在美国进行了234项投资,包括并购。其中78项为金融和房地产投资,35项是娱乐和旅游投资,26项是运输投资,25项是石油与天然汽投资,只有17项投到高技术产业。在高技术产业投资中最大的有两笔。一笔是联想购买IBM的平板电脑、摩托罗拉,花掉68亿美元。另一笔是海航花掉60亿美元购买销售通讯设备的分销商英迈Ingram Micro (后来又卖掉了)。其他投资都是亿美元级别的。与此同时,从2009年到2015年,华人在美国购置房地产花费了1000亿美元。在我看来,那几年的投资热潮相当多的是资本外逃。美国夸大了中国所谓海外投资的危险性,好像为了获取美国的高技术,中国政府指挥中国这些企业,让中国金融机构给他们提供资金,精心挑好项目去并购。其实根本不是这么回事。你不让中国去也好:资本外逃困难了,盲目的投资少了,中国国民财富的损失也会减少一些。中国海外资产恐怕是一笔糊涂帐。现在应该好好清理一下家底了。
最后一个问题是,中国企业在美国上市也变得更加困难了。对这种变化也要一分为二。只要我们自己有正确的应对之策,坏事是能够变成好事的。
这是投资战,现在说说技术战,中美贸易战早已超越贸易范围。现在的热点是技术战。我觉得对于美国来讲,打压中国大致可以分两个方面,一个是要求中国解决所谓结构性问题,本来中国跟美国是进行贸易谈判,结果它把贸易谈判转成中国结构性问题的谈判。结构性是一个筐子,贸易之外的问题全装到“结构性”筐子里去了,涉及到国有制问题、国有企业问题、产业政策问题以及各种各样和贸易无关的补贴问题。另一方面是对中国企业实行技术封锁和禁运。
在所谓结构性问题上,美国主要攻击中国三个方面,一个是中国的产业政策,这个问题我们已经谈过。一个是补贴政策,美国提出的是"广义补贴",他把跟贸易不相关的补贴问题泛化,而且不光是政府财政给企业补贴这样的传统补贴问题,他们把政府或者银行给企业提供任何优惠和便利都纳入其中。另外还有一个是国有企业,这些问题对于我们自己来讲确实还需要讨论,需要通过改革加以解决。但美国提出的“要求”恐怕不是为了使中国企业更具有竞争力,能够更快实现中国制造2025的目标吧?在答应他们的要求前必须反复思量。
第二个层面是以危害美国国家安全和违背美国更多的法律为由,现在特别是以伊朗为由,制裁中国高科技公司,中兴就是一个例子。还有就是对中国进行技术封锁和把中国踢出全球价值链,白宫前首席战略师班农明确的说,要上下围堵。最近出台了14项技术出口管制,凡是我们认为重要的全管制。
制裁华为,推出所谓的实体名单,凡是进入实体名单的,美国的企业不能给它提供产品。据有关部门报道,5月17日为止,中国大陆被纳入实体名单的除了华为之外还有143家,中国香港91家,中国台湾1家,在其他国家的华为子公司26家,中国企业一共261家,占美国实体清单总数的21.9%,仅次于俄罗斯。
对中国企业实行出口管制、禁运已经不是贸易问题,甚至也不是国家安全问题。在这个问题上美国已经顾不得讲任何道理了。美国商会主席说得好,美国对华为的禁运是“谋杀”。在技术战中的最重要一招是把中国踢出全球供应链或者全球价值链。中国贸易2/3是全球价值链贸易,中国产业,特别是高科技产业已经深深嵌入全球价值链。美国的做法使中国面临两难的问题,一方面我们想充分参与国际分工,得到国际分工的好处;另一方面我们又要避免受制于美国,到底在里头还是不在里头,对我们来讲是非常大的挑战。
按世界银行的说法,生产可分成三大类,一种是纯粹的国内生产,国内消费;还有一种是传统的贸易,如生产的东西卖给日本供日本人消费。最后一种是所谓全球价值链生产。
全球价值链分成两种,一种是简单的,我的东西卖给日本,日本把它作为原材料或者机器设备生产东西,这个时候产品是从中国跨越边境一次,但是并不是被日本人吃掉,而是被日本人用了,这是简单全球价值链。还有一种叫复杂全球价值链:一个产品从生产的第一道工序开始,要反复跨越国境后才形成最终产品被销售。半导体产业形成一个复杂全球价值链。例如,最初在日本提炼硅锭、切成晶圆;裸晶圆运到美国,加工成集成电路晶圆,切割成裸芯片;裸芯片运到像新加坡这些地方组装、封装、测试;集成电路芯片运到中国后制成各种最终产品(手机、计算机等);最终产品最后又回到美国销售。而集成电路的最初设计大多是在美欧等国家完成。这就是整个产业链。没有任何一个国家能够形成制造芯片集成电路的完整产业链,更不用说生产芯片还要有复杂的机器设备。在一个国家把所有这些机器设备也生产出来是难以想象的。中国企业在半导体集成电路全球价值链中,主要处于后端。所谓把中国剔出全球价值链,就是前端不让你买,后端让你卖不出去。这样,中国的半导体产业和通讯产业里的企业不就死掉了吗?美国对中国高技术企业的禁运和封锁,对中国的威胁比加征关税更大、更严重、更难以克服。
半导体价值链的全球分布,一些重要的半导体企业如英特尔、美光、三星、东芝等等,全球分布,从我这儿运到你那儿,你那儿运到我这儿,运来运去。为什么会这样?随着科学技术的发展,我们运费急剧下降,而且贸易自由化,可以在免税区生产,非常容易的实现了全球的产业链,大大提高了生产效率的发展,但是问题来了,它随时给你切断,企业可能就会彻底垮掉。要效率还是要生存?
中国应该怎么办?中国应该自身的经验教训(不是屈服于美国压力)对重要结构性问题(如产业政策、补贴、国有企业等问题)重新审视,通过深化改革激发企业的自主创新能力。
华为这样的企业自己比谁都更知道应该怎么办。应该让中国的高科技企业自主作出选择。政府应该多方面听取企业意见协调各方立场,为企业调整争取尽可能多的时间。在增强自主创新能力的同时,尽可能留在产业链中,从下游往上游延伸,增加中国作为最终使用者的地位,从而缩短全球价值链。发展不受美国控制的类全球价值链(台湾地区、日本、韩国、欧洲国家)、区域价值链。
路风教授指出:美国禁运也可能是中国高技术企业发展的一个机会,大量创新企业可以从华为这样的企业中得到订单。坏事可以变成好事。最近事态发展显示,美国想把中国踢出全球价值链也非易事。由于中国经济的发展和在高科技领域取得进步,美国高科技企业和中国高科技企业的相互依存很高,对华为禁运,高通的芯片卖给谁?但是我们依然需要想清楚,这种情况说明中国不需要担心被踢出全球价值链,还是我们仅仅得到更多的备胎时间。
汇率战是一个新战线,有一条是:坚决不能同意美国要求人民币兑美元保持稳定,我们的汇率要由市场决定。美国很可能给中国戴上汇率操纵者的帽子,咱们没干预怎么戴呢?现在姆努钦有一个新的解释,过去干预,现在不干预也可以认作是干预。这是他说的。被定为汇率操纵者之后可能采取什么措施?美国的法律主要是加征关税。关税已经很高了,还怎么加呢只有天知道了。
中国没有必要过多顾忌美国的无理要求,一定要坚持汇率的市场化改革方向,汇率要有弹性,坚持保持货币政策的独立性。
- 原标题:余永定:中美贸易摩擦暂缓,不排除未来美国会发动投资战、科技战、汇率战…… 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑:朱敏洁
- 最后更新: 2019-07-08 07:25:18
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