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名创优品赴美上市背后:低价好生活与伪日系疑云
2019年营收近百亿,背后有腾讯高瓴支持
凭借高质低价和日系风格带来的附加价值,不过7年,名创优品的扩张堪称神速。
上周,名创优品正式向美国证券交易所递交招股说明书,拟于10月15日纽交所上市,承销商为高盛和美银证券,公司背后的资本还包括高瓴资本和腾讯。
在招股书前页,名创优品画出了自己的版图:店铺开到了80多个国家,数量有4200多个,8000个核心SKU,2019年的商品成交总额超过190亿,为全球生活家居零售商第一。
图片来源:名创优品招股书
此外,2019财年(2018年7月至2019年6月),名创优品的营收达93.94亿,在新冠肺炎的全球影响下,2020年财年(2019年7月至2020年6月)的营收仍高达89.79亿。毛利率方面,2019年,名创优品的毛利率为26.7%,2020年更是提升到30.4%。
图片来源:名创优品招股书
高毛利率得益于名创优品的加盟模式。在国内的2533家门店中,仅有7家为名创优品直营,其余均为加盟商运营,海外的门店中,投资加盟的门店也占了绝大多数。
加盟店铺的条件,图源:名创优品官网
要开一家加盟店,投资商除了需要向名创优品缴纳8万元/年的特许商标使用金,还需一次性支出75万元的货品保证金。进入开店步骤后,名创优品提供设计图纸,负责统一形象装修,但费用完全由加盟商自理。
在利润分配方面,加盟商获得每天营业额的38%(食品为33%)作为收入,店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费都需自理。
名创优品与加盟商的合作政策,图源:名创优品官网
这使得名创优品无需承担经营风险,就可获得大量现金流和规模效应。目前名创优品的主要收入来源为商品销售和向加盟商收取的加盟费,前者收入占比89.7%,后者占比6.6%,加盟商在其中分量极重。
凭借轻资产模式,名创优品的现金流较为充裕,也很少接受外界投融资。2018年腾讯和高瓴资本共同投资的10亿元,如今转化为各占4.8%的持股比例。72.5%的股权都集中在创始人、董事长兼CEO的叶国富一人身上。
然而,从招股书仅有的两个财年数据来看,名创优品并没有盈利,2019财年和2020财年分别亏损2.9亿元和2.6亿元。
亏损与持续扩张的门店有关。2019年1月,名创优品亮出“百国千亿万店”的中期目标,宣称要在2022年实现进驻全球100个国家和地区、全球门店数量达到10000家,营收超过1000亿元的目标。
名创优品香港开店
疫情丝毫未令叶国富的扩张野心受挫。在一次访谈中,他表示虽然疫情导致全球经济形势萎靡,餐饮、零售业陷入困境,但多家零售企业关闭店铺却给名创优品带来千载难逢的好机会。名创优品将2020年全球新开600家门店的目标上调为1200家,空闲出的大量位置良好、租金低廉的优质物业不容错过。
- 责任编辑: 胡毓靖 
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