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吴蒙蒙:人民币正式加入SDR,这些都该知道
关键字: SDR人民币SDR货币篮子IMF人民币国际化国际货币而被纳入SDR篮子,无疑是人民币国际地位提升的一种表现。这不仅说明了人民币和中国在国际贸易和国际金融体系中所处的重要地位,还意味着人民币正在收获越来越多国家和国际组织的认可。当然,这也是国际金融体系维持公允,保证国际金融贸易秩序的必要举措。
人民币在SDR货币篮子里的地位理论上应该与中国的经济地位相匹配(图片:新浪财经)
再从货币角度来说,根据环球银行金融电信协会(SWIFT)等权威机构的数据,人民币作为贸易融资货币,当前排名全球第二。作为贸易支付货币,排名在全球第四、五位左右徘徊。作为外汇交易货币,排名在第六到第九位间徘徊。
2016年,人民币跃升全球第四大贸易支付货币
虽然从所占份额来看,用人民币依然无法与美元欧元等抗衡,但人民币近年来的迅速发展,无论是IMF还是各国政府,都确确实实看在眼里。
加入之后,改变了什么?
人民币成功加入SDR,是后布雷顿森林体系时代第一个真正新增的篮子货币,也将是第一个来自发展中国家的SDR货币。这将是国际货币体系发展史上一个重要的里程碑。总之,意义非常重大。
在10月1日之前,SDR货币篮子共由四种货币构成,分别为美元、欧元、英镑、日元。
而中国人民币在10月1日正式加入SDR之后,SDR货币篮子将由五种货币构成,分别为美元、欧元、人民币、日元和英镑。
通过比较我们可以发现,在人民币加入前后,美元所占份额基本不变,日元份额略有减少,减幅最大的是欧元和英镑。
人民币在10月1日后,将以10.92%的份额位列第三,处于美元和欧元之后,日元和英镑之前。
这也从另一个侧面反映出,美国在全球货币体系中的地位仍然难以撼动,而欧洲货币的战略重要性在逐步下降。
人民币加入SDR 国际储备货币增加了稳定的力量
往大处说,短期内,人民币加入SDR货币篮子并不会产生什么显著影响。但就长远来看,人民币入篮无疑是人民币走向国际化的重要一步。
具体来说,人民币纳入SDR货币篮子对各方都好处多多。
对于SDR来说,它将因人民币的加入而呈现更加稳定的价值,更具吸引力。根据笔者对全球主要储备货币2014年年初以来兑美元汇率的测算,中国的人民币兑美元贬值仅9%。而其他货币,比如欧元、英镑等主要储备货币相比,均跌幅达到20%左右,甚至以上。
2014年初以来,人民币兑美元出现明显贬值,但与欧元、英镑等多个货币相比,都更为稳定。(点击可看大图,为方便比较,上图美元兑人民币,美元兑日元都做了坐标翻转处理)
对于国际基金货币组织的成员国来说,人民币加入SDR货币篮子拓宽了他们获取储备货币的新渠道,拓宽了他们储备货币产投资的币种和投资工具的选择余地。
对于整个国际货币体系来说,人民币在国际社会的更广泛使用也有利于该体系呈现出更多元化的格局,并起到克服当前国际货币体系根本缺陷的作用。
除了对IMF的好处以外,人民币纳入SDR有利于提升国际社会对人民币的认可和使用,提高人民币国际化水平。
人民币纳入SDR货币篮子,同时带来的是基金组织及其背后成员国组织对人民币国际地位的认可和背书。
这一方面会增加人民币对于中央银行类机构(包括境外中央银行、货币当局、其他官方储备管理机构、国际金融组织以及主权财富基金)的吸引力,另一方面也会增加人民币对于非官方部门的吸引力。
于此同时,在中国对外贸易和投资等涉外经济往来中,人民币被接受程度将会提高。而且,在第三国之间的涉外经济往来当中,人民币也将成为新的备选使用货币。
人民币入篮SDR还有利于人民币服务“一带一路”战略,及其所涉及的投资和商贸往来。这是因为人民币入篮SDR意味着人民币被国际社会定义为“自由使用”货币,人民币被接受的程度会因此提高,这样一来,对于推进“一带一路”项目开展也提供了更便利条件。
在短期内,人民币纳入SDR或许还可以缓解人民币贬值预期和资本净流出压力。
这是因为,剔除中国以后的国际外汇储备规模大概7.5万亿美元,人民币加入SDR后,假定人民币在全球外汇储备资产中的比重从1%上升到3%,这会带来对人民币资产1500亿美元的需求,有助于缓解人民币贬值预期和资本净流出压力。
人民币纳入SDR后,会增加中央银行类机构和国际组织对人民币资产的需求,有些需求是出于多元化外汇储备的资产币种和投资工具,有些需求是出于规避SDR汇率风险(主要针对那些有SDR负债或者代管中央银行类机构的外汇储备资产管理)。但不宜高估这方面影响。中央银行类机构和国际组织并不必然马上增持人民币资产。
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- 责任编辑:吴娅坤
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