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牛熊战记四| 旺财:马云为股灾躺枪,下一个会是谁?
关键字: 股市牛熊战记股市札记融资配资场外配资恒生电子马云伞形信托杠杆周二,旺财曾提及,股民们的记忆“只有7秒”。经过上周四、上周五、周一的三连阳,不少股民早就把对股灾的记忆抛到脑后去了。
谁知,周二周三的股市震荡很快就给股民好脸色看了:周二,沪指跌1.16%;周三,跌3.03%,千股跌停。旺财擅自揣测,这大盘走势很政治正确啊。国家队可不想,一拯救股市,就给股民们抱上粗大腿的错觉……
旺财君周二曾经提到,融资炒股在政府救市之后出现大幅反弹:7月6日至8日,融资买入额占比两市总成交额的比例跌破10%,最低达5.04%。然而在7月9日政府救市后的首个反弹日,融资买入占比直接拉升至11.88%,达到6月15日至今本轮调整的最高值。10日,融资占比继续上冲至13.6%,就绝对值来看,7月10日融资买入额为1260亿元,超出7月8日最低点560亿元的两倍。
除了股指下跌带来的惩罚,旺财君今日的冷水还要接着泼——昨晚,恒生电子发布关于落实证监会《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(简称“19号文”)具体措施的说明公告,即关闭HOMS系统任何账户开立功能;关闭 HOMS 系统现有零资产账户的所有功能;通知所有客户,不得再对现有账户增资。
这是对场外配资业务渠道的一次明确切割。
此前,15日的《证券时报》报道称,南方一家大信托公司14日对内下发业务通知——停止所有结构化信托业务,包括存续期内的信托业务。
报道称,该公司作出这个决定的原因除了落实证监会19号文,原因之一就是,该公司伞形业务在公司结构化信托业务的占比很高,且大量连接Homs系统。
在证监会全力去杠杆的风口浪尖,热衷场外配资的股民是该回头是岸了。
伞形信托之殇
问题来了,伞形信托究竟是个什么鬼?
所谓伞形信托,就是指包括证券公司、信托公司、银行在内的各种金融机构为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。具体来说,就是用银行理财资金借道信托产品,通过配资、融资等方式,增加杠杆后投资于股市。
这种投资结构是在一个信托通道下设立很多小的交易子单元,通常一个母账户可以拆分为20个左右的虚拟账户,按照约定的分成比例,由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权,其他潜在客户认购劣后受益权,根据证券投资信托的投资表现,剔除各项支出后,由劣后级投资者获取剩余收益。
伞形信托的账户结构
在这样一个结构中,所谓的劣后投资者在获取收益后排在最后;可承担风险时却是排在最前。那么劣后投资者的构成到底是哪些人呢?
在上面图表中对劣后投资者的说明中还标注了“投顾”(即投资顾问——观察者网注)二字。在伞形信托计划中,这些项目虽在名义上仍另行聘请投资顾问,但实际上只有劣后投资者才能真正决定证券买卖的方向、时间、数量、价格等。为约束该投资者的行为,信托计划通常会保障其他普通投资者的最低收益水平,并设置强制平仓线,约定投资亏损时该投资者应立即弥补的亏损等特殊条款,此时该投资者被形象地称为“劣后受益人”,其他普通投资者则被称为“优先受益人”。
实际的结果就是,伞形信托就成了“投资顾问”的融资工具。现在大家都知道了,上一轮股灾的罪魁祸首就是杠杆,而伞形信托也是场外配资的一种重要形式。
股灾发生后,证监会自然是加强了对场外杠杆的监管。在这一过程中,互联网大佬马云居然也“躺了枪”。
这到底是怎么回事?
马云“躺枪”
13日晚证监会官微“证监会发布”刊出证监会新闻发言人答记者问称:“今天,证监会组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司,核查有关线索,监督相关方严格执行证监会的相关规定。”
据说涉事的是一家名为恒生电子的互联网公司,这家公司开发的Homs系统已经成为场外配资的一个重要来源。值得注意的是,经过Homs操作的投资账户还游离于监管之外。
13日证监会查恒生的消息一出,关于“马云搞垮中国股市”的说法就开始甚嚣尘上。这到底又是怎么一回事?
原来,通过去年4月初的一桩并购,浙江融信持有了恒生电子20.62%的股份;而马云以个人持股方式,持有浙江融信99.13%的股份;恒生电子创始人及现高管团队仍合计持有恒生电子约10%的股份。也就是说,作为自然人的马云实际上就成了恒生电子实际上的控股人。
于是乎,马云这样的身份而遭“躺枪”,自然不奇怪。不过,马云倒也淡定,面对传言横行的互联网,这位大佬的回应颇为沉稳,还带着点戏谑。
马云轻松戏谑地回应了传言
马云懒得解释,回了句:“事不关己,有人挂你……”
不过,Homs当真“事不关己”吗?马云真的是躺枪吗?
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- 责任编辑:李晽
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