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跨境电商巨头Shein风靡欧美,能褪去中国底色吗?
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吕栋lvdong@guancha.cn
最后更新: 2021-10-23 22:40:14营收增速338%,估值被喊到3000亿,特朗普帮了大忙?
骂归骂,抵制归抵制,Shein在国外依然风声水起。
从近期流量数据来看,Shein已成为全球第一大热门服饰网站。2021年5月,Shein移动端及PC端访问量超过1.5亿人次,较2020年9月增长104%,当月访问量分别较Nike、H&M、Zara、Asos多出33%、44%、84%、85%。
中泰证券2021年6月研报截图
流量的迅猛增长,助推了Shein的销售业绩爆发。中信证券研报数据显示,Shein2020年的营收约为700亿元人民币,最近4年年复合增长率约为180%,预计2021年营收有望突破千亿元。
看到Shein的迅猛发展,IDG资本和红杉资本等知名投资机构蜂拥而入。今年6月,彭博社援引所谓知情人士的消息称,Shein的估值高达300亿美元,该公司去年已聘请高盛、美国银行和摩根大通担任其IPO顾问。
Shein引爆VC/PE圈已成事实,但关于其估值,市场并没有达成共识。
根据中信证券、浙商证券等券商的研报,在2020年8月完成E轮融资后,Shein的估值约为150亿美元(约合人民币970亿元),而《福布斯》杂志今年6月称Shein估值已达到470亿美元(约合人民币3039亿元)。
福布斯报道截图
如果按最高的470亿美元估值来对比,Shein已经远远甩开海澜之家、美特斯邦威、特步国际、雅戈尔、太平鸟甚至李宁等一众中国服装厂商,几乎可以和安踏体育平起平坐。不过,相比Zara、优衣库、耐克、阿迪达斯等境外巨头,Shein依然有不小的差距。
面对市场传言,Shein有些含糊其辞,仅表示有关该公司的报道“往往并不准确”,还称该公司去年的估值为“数十亿美元”。今年5月底,Shein的一位女发言人透露,该公司短期内没有IPO计划。
“Shein正试图颠覆一个价值360亿美元的行业,”彭博社评论称,该公司的最终目标是要击败Zara、优衣库等国外快时尚巨头。
从体量上看,Shein与Zara差距仍然不小。2020财年,Zara的营收达到204亿欧元(约合人民币1587亿元),是Shein的2倍还多。但Shein的营收增速(338%)与Zara(-28%)是天壤之别。
一路狂奔,到底是什么在支撑着Shein的快速崛起?
中泰证券2021年6月研报截图
彭博社认为,是特朗普。他本想通过贸易战遏制中国,但意外促成Shein的崛起。
彭博社报道截图
时间回到2018年8月,特朗普政府对中国商品加征第二轮关税,中方迅速予以对等反制。同时为应对美方的无理举措,中国财政部等四部门宣布,对符合一定条件的跨境电商出口货物试行增值税、消费税免税政策。
中国税收政策的调整,大幅降低了Shein和其国内供应商的成本。与此同时,由于美国自2016年以来施行800美元以下货物免税入境政策,即便特朗普之后决定对价格更高的中国进口产品提高关税, Shein直接面向消费者(D2C)的小额货物也可以继续获得豁免。
中国免除出口税,美国免除进口税,命运的天平突然向Shein倾斜,随之而来的新冠疫情更是让Shein充分利用了其电商优势,销售表现就像“可乐里面加了曼妥思”一样开始爆发,2019年销售额翻番,2020年暴涨3倍多。
国家税务总局官网截图
“Shein不是唯一一家受益于贸易摩擦的中国零售商,也不会是最后一家。”彭博社援引中国海关的数据称,2018年中国跨境电商增长67%,规模超过2650亿美元,增长速度比特朗普发动贸易战之前还快。
崔丽丽指出,国内不少跨境电商企业的销售端是在国外注册的,而在生产端又是国内注册的,仅凭工商信息很难去判断它是不是一家中国企业,这也帮助其规避了特朗普政府加征关税的一些条条框框。
“Shein在钻关税政策的空子,他们做得非常好,”华盛顿美国服装与鞋类协会前负责人里克指出,根据现行规定,Shein销售的普通棉质T恤免征16.5%的标准进口关税和针对中国的7.5%关税,这让Shein拥有24%的显著成本优势。
在此背景下,中国香港的贸易和供应链专家认为,目前国际竞争对手几乎不可能与Shein竞争。就拿Zara来说,由于其销售对象不是个人,而是批量向商家出口,所以无法避开美国的进口关税。雪上加霜的是,Zara还有大量实体门店,在美国疫情严重期间不得不关门歇业。
在新冠大流行期间,Shein在美国的销售额每个月都增加一倍多
- 责任编辑: 吕栋 
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