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中国首例商品期权上市 证监会:交易所不要追交易量
关键字: 首例商品期权我国首例商品期权首例商品期权大商所首例商品期权豆粕豆粕期权大商所豆粕期权为保证期权市场流动性,更好发挥服务实体经济功能,大商所在商品期权中引入了做市商制度,浙江南华资本管理有限公司、招商证券股份有限公司、浙江永安资本管理有限公司、鲁证经贸有限公司等10家公司对豆粕期权合约提供双边报价,通过持续报价和回应报价为市场提供流动性,满足投资者的交易需求。
豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料。豆粕价格直接影响着饲料生产成本,也是影响养殖业饲养成本的重要因素。广东汇海农牧科技集团采购中心副总监招泳勤表示,豆粕价格直接关系到养殖成本和养殖规模,客观上与百姓“菜篮子”有直接关联。
我国豆粕现货市场规模在1800亿元人民币左右。豆粕产业上游产品大豆,下游产品生猪、肉鸡、鸡蛋等。近年来,大批饲料加工生产企业入市套保提前锁定原料成本,以求规避豆粕价格大幅波动带来的风险。
据美国期货业协会数据统计,2012年至2016年,在全球农产品期货期权交易量排名中,大商所豆粕期货除在2014年位居第二位外,其他4年均排名第一位。
“运用期货市场的套保功能,企业能提前锁定采购成本,这也稳定了饲料价格,稳住了养殖户的养殖成本。”永安期货期权总部总经理张嘉成表示。
与现货市场一样,期货市场价格也经常波动。如果说商品期货是企业现货贸易的“保险”,那么商品期权就好比是“再保险”机制,企业可以通过期权产品对冲期货价格波动。但期权产品更加复杂、专业、精细。
专家指出,这对于产业链中处于不同位置的企业也提出了不同要求。榨油厂、贸易商、饲料企业,甚至大型养殖企业等都必须根据自己的能力和实际经营情况采用不同的方案参与到期货及期权市场。这要求实体企业形成一套符合自己需要的“现货+期货+期权”的综合操作方案。
张嘉成表示,实体企业熟悉市场供需情况,清晰了解自己的生产运行成本,它们通过“现货+期货+期权”的组合主要是规避市场原料或产品的价格波动风险,锁定自己的收益。“这里不是简单博取价差获益那么简单,而是要求‘大财务’的成本理念,从综合成本角度降低企业成本和运行风险。”
对于大商所豆粕期权发展展望,大连商品交易所总经理王凤海表示2017年是期权元年,豆粕期权作为率先上市的商品期权,不仅标志着我国商品期权时代的到来,也意味着我国农产品风险管理进入了高级阶段。豆粕期权平稳上市将为农产品期权上市打好基础,做好示范。
在豆粕期权成功上市、平稳运行的基础上,根据证监会统一安排,大商所还将推出玉米及后续品种的期权交易,积极探索农产品期权为农业市场化改革服务的方法和路径。
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- 责任编辑:李中康
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