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时隔1年,美联储终于加息了 可美国经济的未来仍然未知
关键字: 美联储加息美联储加息25个基点【文/观察者网 王一鸣】备受关注的美联储12月议息会议(FOMC)终于有了结果,北京时间周四(12月15日)凌晨3点,美联储公布了最新利率决议,宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分基点。这是继去年12月份后,近十年来美联储第二次加息。
美联储宣布,联邦基金利率将从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%。其中包括提高超额存款储备金利率至0.75%和提高逆回购利率至0.50%;维持资产到期再投资计划不变。美联储官员还预计2017年加息3次,9月加息2次;预期2018年将加息3次,与9月预期一致。
本次决策获得了10名投票委员的一致支持。此前FOMC11月的会议上有一名委员投票反对维持利率不变,9月的会议上有三名委员投票反对。本次加息据2015年12月16日美联储在9年中的首次加息,正好一年。
在随后的发布会上,美联储主席耶伦措辞谨慎。在回应记者对于美联储资产负债表已达4万亿规模,何时缩减时,耶伦表示,尚未作出决定,但美联储一直在考虑,但该过程将在美联储认为政策利率达到一定水平,货币政策“正常化”基本实现时才会开始。
她还表示,缩表过程将不是卖出资产,而是让资产自然到期而不进行再投资。因此,缩减资产负债表将耗时数年之久。她说:“缩减资产负债表的时间没有硬性规定。”
针对自己是否会被特朗普提名连任,以及如果不连任主席,是否还会作为美联储理事完成14年任期的问题,耶伦表示尚未考虑。
美联储主席耶伦
早在本次议息之前,市场就普遍认为此次加息板上钉钉,根据芝加哥期货交易所(CME Group)联邦基金利率期货走势显示,12月加息概率为95.4%。但此次加息或许仅是一个开始,有分析认为,美联储可能在2017年继续多次加息,以应对特朗普的财政刺激政策。
不过,虽然很多美国投资者相信,美国当选总统特朗普的减税、加大基础设施和国防开支的承诺是美国经济增长的一颗定心丸。但美联储官员却认为,美国的经济水平已接近最大可持续发展速度,这意味着更快的增加将推动通货膨胀达到不受欢迎的水平。
为了避免过热,美联储可能会通过更快地提高利率来应对。特朗普的刺激政策越多,美联储的加息速度就越快。
野村证券美国首席经济学家刘易斯·亚历山大(Lewis Alexander)表示:“如果我们有一个激进的经济刺激政策,美联储要做的事情就是更快地提高利率。当经济在这种情况下运行,加息没有一个范围。”
加息未必利好美国
经济预测往往需要假设,但是这点在美国经济前景上尤为明显。纽约时报13日报道称,特朗普当选大大增加美国经济前景的不确定性。
纽约联储主席威廉·达德利(William C. Dudley)在最近的一次演讲中表示:“在现在这个时刻,就未来可能发生的事情得出结论还为时过早。
特朗普在竞选期间声称未来美国年增长目标是4%,特朗普提名的美国财长史蒂芬·姆钦(Steven Mnuchin)上个月也表示,“我们的第一要务是经济,目标是回到3%~4%的增长”。
特朗普提名的美国财长史蒂芬·姆钦
但很多经济学家认为这种预测的增长速度过于奇特,美国经济已经陷入缓慢增长期,原因包括人口老龄化和缺乏创新,而这些不可能迅速改变。
甚至有人认为特朗普更有可能推动经济进入衰退,而不是催化新的繁荣。
然而,即使特朗普是对的,美联储也不想要4%的增长。纽约时报报道称,美联储官员预计9月1.8%的增长已经是美国最大的可持续发展速度,未来三年的增长率也不会超过2%。虽然议息会议后他们会更改这个数字,但是并不会有太大的改变。
美联储官员也认为,目前美国稳定的就业增长已经消除经济衰退后积压的失业人口,美国11月的失业率是4.6%。
多年来,美联官员一直敦促国会增加财政支出,虽然现在特朗普承诺会做到这一点,但美联储认为为时已晚。
美联储副主席斯坦利·菲舍尔(Stanley Fischer)上个月曾表示,美联储可能会受益于财政刺激措施,因为它可以更快地提高利率。这将增加美联储通过降低利率来应对未来经济低迷的能力。
但这种收益并非毫无代价:财政刺激将增加美国政府的债务负担,美国国债已经达到了历史高点,这减少了未来经济衰退时财政响应的空间。
穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家Mark M. Zandi预测,在特朗普的四年任期前半程,减税、放松监管和财政支出将推动经济增长。但他认为,美联储的加息、贸易和移民的限制的负面影响将会不断显现,最后,美国经济将陷入衰退。
另一方面,美联储加息行为的影响也会被债券市场放大。投资者的贷款压力将持续上升。这种效果已经显现,从特朗普当选总统以来,虽然美国股市一路攀升,但借款成本也大大增加。据Freddie Mac的统计,上周30年期抵押贷款的平均利率为4.13%,而特朗普当选前的这一数字为3.54%。
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- 责任编辑:赵晓明
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