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陈经:欧洲经济普涨,为何老大德国却陷入“技术性衰退”?
最后更新: 2023-06-12 11:14:20德国企业竞争力之谜
德国公司名气大、营收高,但是明显集中在传统行业,与中美相比,IT特色不足。在IT相关行业,只有做企业软件的SAP和做芯片的英飞凌两家德国公司算是业界著名企业。
这是一个非常值得重视的大问题。其实不只是德国,整个欧洲都有类似问题。一个已经出现了多年的现象是,中美以外的世界各国,IT互联网企业都发展得一般。
之前可能会说,IT企业与传统科技企业分庭抗礼,各有优势;欧洲汽车、通讯强,美国互联网、软件强。但是近年来风向明显有利于美国科技企业,美国科技大公司几乎垄断了全球市值排名榜单前列。
至2023年6月5日收盘,全球前十大股票市值为以下这十支:
市值前10中绝大部分是美国的科技公司,欧洲差距很大,德国企业自然也会受影响。
而在全球前100大市值股票中,美国公司一般能占据约55-60个位置。中国大陆会有逾10家企业上榜,如腾讯、阿里、茅台、工行、建行、农行、中行、中移动、中石油、宁德时代、平安、人寿等等。大中华区,台积电会上榜,香港友邦保险有时也会上榜。港股的老股王汇丰控股登记为英国公司,其实更应该算是香港公司,就如爱尔兰注册的埃森哲应该算是美国公司。荷兰注册的投资公司Prosus是腾讯的大股东,自己也上榜了。
其余上榜的多是一些零散的大公司,一个国家一个,如沙特阿美、阿联酋国际控股、韩国三星、日本丰田、印度信实、澳大利亚必和必拓、加拿大皇家银行。有时印度的塔塔咨询、HDFC银行也会上榜。日本基恩士(传感器公司)、索尼则在边缘状态。
而在2023年4月的全球市值100大排行榜上,欧洲上榜的有18家公司(不计汇丰、埃森哲、Prosus),其中:
法国6家:LVMH排全球第13、欧莱雅34、爱玛士41、迪奥66,道达尔能源69、赛诺菲制药89;
英国4家:阿斯利康制药37、壳牌石油48、林德工业气体58、联合利华86;
瑞士3家:雀巢23、罗氏制药35、诺华制药45;
德国2家:SAP第68位、西门子94;
荷兰1家:ASML第36位;
丹麦1家:诺和诺德制药位列20;
比利时1家:百威啤酒排97。
看看这些欧洲顶尖大公司的分布,再结合前面德国27家全球500强公司的情况,就能看出德国企业的特性和问题了。
德国有个很突出的缺陷,就是没有全球消费大品牌。法国虽然科技感不如德国,但是四大奢侈品牌全球地位极高,比德国强太多了。
2023年国际经济的大主题是中国经济恢复,拉动全球经济增长。新闻报道说中德贸易规模大,德国经济会受益;实际上,法国的奢侈品牌才是立竿见影地受益,销量大涨。如LVMH集团一季度财报销售额210.4亿欧元,同比增长18%,主要是由中国顾客助推,掌门人伯纳德·阿尔诺和马斯克反复争夺首富位置。
虽说经济的基础是制造业,但是在全球竞争力层面,大的消费品牌的作用很大。德国在奢侈品文化上不如法国会营销,这没法强求,但是连雀巢、联合利华、百威这样的消费公司也没有,就有点弱了。
德国说是科技投入高、创新排名靠前,但是从市值排名看,欧洲最拿得出手的科技行业是制药,德企反而排不到前面。
医药受到资本市场追捧,绝对是未来科技的重要发展方向。如诺和诺德研究糖尿病开发的司美格鲁肽,意外成为风靡欧美的减肥神药,股价大涨。罗氏、诺华、阿斯利康、赛诺菲等老牌欧洲制药公司,是欧洲科技实力的重要力量。相比之下,德国的拜耳、凤凰制药、费森尤斯就要差一些了,最大的拜耳市值也只有500多亿美元,而欧洲前五大里排最后的赛诺菲都有1300多亿美元市值,没进前100的英国葛兰素史克市值也有700多亿美元。
市值排名全球第28的默克制药和德国有渊源,但这已经是美国企业了。默克是德国有300多年历史的老牌药企,因为一战,美国分公司独立了。这美国分公司后来发展壮大,合并了其他企业,在全球叫默沙东,在北美叫默克,全球医药企业能排前五。在全球叫默克的,是指德国的默克公司,后面也有发展,但是规模就要小多了,全球医药企业排名约在30位。
按理说德国医疗行业口碑不错,历史积累也很好,德国也是“欧洲经济火车头”,制药业却排不进欧洲前六,就有点拉后腿了。拜耳最有名的是杀虫药,可能还是需要开发出人用的王牌神药,才能更上层楼。德国化工很强排欧洲第一,拜耳化工医药还不错。但是德国生物医药的发展就不太好,这不是偶然的。
德国绿党等理念较为极端的组织一直很活跃,影响力还越来越大,现在居然开始负责德国经济了。早在上世纪80年代,绿党就有不少反对基因工程与细菌实验的活动,说基因工程是纳粹优生学行为。因此,德国社会也早早形成了风气,强调生物科技风险而非收益,影响了生物医药的发展。
德国经济部长哈贝克(图/DPA)
反核、反生物科技,这些活动不是说说而已,是真的会对经济行为产生很大的影响。法国的核电非常发达,德国核电占比不高,2023年4月15日还全部关停了。受限于天然资源与地缘政治格局,德国能源企业本来就不如壳牌、道达尔规模大,需要外来资源输入。俄乌冲突引发的能源危机,德国受到的影响更大。
消费品牌不行、制药企业竞争力下降、能源企业受限,德国的优势其实就集中到了工业科技上,特别是汽车工业。之前德国汽车业发展得相当不错,某种程度上掩盖了问题,现在大冲击来了。
德国大众、奔驰、宝马,是全球顶级车企,从品牌到营收都非常成功。特别是在全球最大的汽车市场中国,BBA(奔弛、宝马、奥迪)的营销极为成功,合资车大卖。德系车挖到了最大的一桶金,中国市场占三家德企全球销量多达30%-40%。可以肯定的是,这样的好日子要过去了。即使利润还不错,三家公司市值都不到1000亿美元了,这已经说明了问题。
电动汽车对德国、日本等传统汽车大国的冲击,已经说了有几年了,现在来真的了。日本几大汽车公司还在组团抗拒,德国公司是真着急了,往电动车转型应该是有动力的,但是成效恐怕不容乐观。
这也是常见的情况,成功的老牌企业想转型,就要让功勋卓著的传统部门出大钱,养不赚钱还猛花钱的新业务部门,这中间会产生很多矛盾。就算大领导很积极进取,中层领导也有工作惯性,新部门的人则使唤不动,最后往往会导致决策慢、动作慢、迭代慢、毛病多,一拖再拖,时间就没了。
如大众集团开发了多款电动车,在传统车企里算相当重视电动车业务的,但也没有很成功的车型,被特斯拉、比亚迪以及中国新势力拉开了差距。现在中国市场上甚至流传BBA的电动车是“杂牌车”的说法,对品牌杀伤力很大。
可以说,德国企业要靠一个软件企业SAP在全球市值百强里撑门面,西门子在百强里进进出出,传统工业强项已经不被资本市场看好了。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 李泠 
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