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始祖鸟母公司Amer Sports欲700亿IPO,细数安踏“玩鸟”背后生意经
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王力联系邮箱:wangli@guancha.cn
最后更新: 2024-01-10 15:30:32(文/王力 编辑/徐喆)当地时间1月4日,Amer Sports, Inc.(以下简称“亚玛芬”)在其官网发布公告表示,已向美国证券交易委员会提交了首次公开发行(IPO)申请。
作为安踏在2019年收购的体育品牌,亚玛芬也是安踏全球化多品牌协同发展战略的一环,约370亿元人民币的金额也创下了中国服装行业最大并购数额。当前,亚玛芬旗下拥有的品牌包括Salomon(萨洛蒙)、Arc’teryx(始祖鸟)、Wilson(威尔胜)、Peak Performance(壁克峰)和Atomic(阿托米克)等。
虽当前Amer Sports暂未透露其发行的价格及规模,但据彭博社此前报道,Amer Sports计划通过IPO筹资超过10亿美元,公司估值最高可达100亿美元。2023年前三季度,公司实现了30%的收入增长,总额达到了30.5亿美元。
实际上,亚玛芬上市的迹象早已显露。去年上半年,亚玛芬旗下Peak Performance业务经历商誉和商标减值,规模达11.31亿元,导致安踏录得5.16亿元的亏损。
分析人士认为商誉减值虽放大了公司亏损、缩小了净资产,但在净利受影响的情况下,或将迎来更高的增长。此举或许是为Amer Sports上市做准备。上半年,亚玛芬营收同比增长37.2%至132.7亿元,EBITDA(按综合基准)达到17.79亿元,创下2019年以来最佳半年业绩。
除此之外,安踏和亚玛芬内部也发生人事调整,根据此前公司公告,丁世忠卸任CEO后担任亚玛芬董事会主席;曾主导FILA收购的郑捷卸任亚玛芬体育首席执行官。与此同时,Lululemon创始人Chip Wilson则在与IPO相关的董事会上担任职务。
烟草生意起家的Amer Sports欲冲击纽交所
当地时间1月4日,Amer Sports在其官网发布公告表示,公司已向美国证券交易委员会递交了注册声明,计划以股票代码“AS”在纽约证券交易所进行首次公开发行(IPO)。
尽管IPO的股票数量和价格尚未确定,公司在2022年的收入达到35亿美元,较2020年的24亿美元大幅增长。
(截图来自亚玛芬观网)
在截至9月30日的前九个月里,Amer Sports的收入增长近30%,达到31亿美元,毛利润率从49.4%上升至52.2%,调整后的EBITDA从去年的2.618亿美元攀升至4.221亿美元。然而,公司的净亏损从去年的1.044亿美元扩大至1.139亿美元。
公开资料显示,Amer Sports成立于1950年,总部位于芬兰赫尔辛基。而作为如今手持Salomon(萨洛蒙)、Arc’teryx(始祖鸟)、Wilson(威尔胜)、Peak Performance(壁克峰)多个知名运动品牌的母公司,亚玛芬成立之初做的实则是烟草生意。
创立始于1950年的亚玛芬早前由四个学生组织创立,此后,其又从烟草公司扩展到航运和出版领域。在1970年代,公司通过收购冰球装备制造商和全球知名设计公司,进入了体育用品、室内装饰和成衣领域。
1980年代,亚玛芬便开始专注体育用品,收购了一些知名体育品牌并剥离了非核心业务,此后1984年在伦敦证券交易所上市,此后2004年,公司正式退出烟草业务,更名为Amer Sports。
改名后的亚玛芬持续扩张并引入多个新品牌,2019年,亚玛芬被中国安踏体育(Anta Sports)领导的财团以52亿美元的收购,并从赫尔辛基纳斯达克(Nasdaq Helsinki)退市。而此次冲击纽交所,也是亚玛芬重返资本市场的决策。
而在安踏收购交易完成后,安踏体育持股亚玛芬58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%,腾讯则通过 FountainVest SPV 参与。根据亚玛芬披露的招股书显示,目前持股超过5%的机构投资者仍是这四家。
在公告中,Amer Sports宣布高盛、美国银行证券、摩根大通和摩根士丹利将成为拟议发行的联席主承销商。据悉,Amer Sports的IPO目标超过10亿美元,市场估值近700亿人民币。
拓展直销业务,安踏操盘大中华区成业绩增长最快之地
从当前业务架构来看,亚玛芬公司主要经营三个部门:技术服装(包括Arc’teryx和Peak Performance品牌)、户外产品事业部(包括Salomon和Atomic品牌),以及球类事业部(包括Wilson品牌)。
近年来,亚玛芬在全球范围内专注于拓展直销业务,包括此前以批发为主的Wilson和始祖鸟,近年来都不断通过开设新的新实体店扩大直销渠道。
截至2023年9月底,Amer Sports在全球拥有138家始祖鸟店铺,114家萨洛蒙店铺,9家Wilson店铺,员工超过10,800人。
而拓展直销业务这一举动在中国则表现得格外明显。
作为专业的传统户外品牌,在安踏收购之前,始祖鸟在国内十分低调,而在安踏收购后次年,始祖鸟便签下了全球首位代言人刘雯,随之而来的线上营销和线下门店数量不断狂飙也带动了业绩增长。
当前,始祖鸟在大中华区拥有超过170万名会员,而这一数字在2018年仅有1.4万名。专业人士认为,始祖鸟在北京冬奥会的成功营销和品牌定位是其迅速崛起的关键。
2022年,始祖鸟的门店数量已超过150家。 截至2023年9月末,大中华区已拥有 63 家始祖鸟自营商店。同样出圈的还有萨洛蒙,2022年,萨洛蒙在北京三里屯太古里开出了占地面积 120 平方米的先锋概念店,去年三季度末,萨洛蒙在大中华区已拥有30家自营零售店和总共67个分销点
反应至业绩层面,亚玛芬的直销也确实成为安踏的“现金奶牛”。
根据Amer Sports的IPO注册文件,萨洛蒙在2022年实现了超过10亿美元的收入,而始祖鸟在同一时期的销售额为9.526亿美元。
分地域来看,截至2023年前9个月,美洲贡献40%的收入,欧洲、中东和非洲占33%,亚太地区(不含大中华区)占8%,而大中华区则占19%。
与此同时,大中华区年增长率也遥遥领先。根据财务数据显示,大中华区自2020年至2022年,年均收入增长率高达60.9%,2023年前三季度同比涨幅67.6%达5.93亿美元,占总收入19.4%。
此外,在大中华区,员工总数从2018年的450人增至800人。始祖鸟、Salomon、Wilson三品牌合计营收在2023年前三季度已超过90%,其中,始祖鸟营收同比涨61.8%,大中华区贡献48%。而Wilson也得益于此前成为 NBA 篮球独家供应商和授权商业绩增长明显。
值得注意的是,近期安踏内部人事也发生了大洗牌。
在此前安踏体育收购亚玛芬后,亚玛芬被整合到安踏户外产品线中,由当时的集团总裁兼户外运动品牌群CEO郑捷直接领导。
然而,去年1月,安踏体育宣布郑捷卸任集团总裁及户外运动品牌群CEO的职务,继续以亚玛芬(始祖鸟母公司)CEO的身份负责相关业务。与此同时,安踏实施了联席CEO制度,丁世忠卸任首席执行官一职,由原首席财务官赖世贤和专业运动品牌群原CEO吴永华组成“双CEO”格局。丁世忠将保留董事会主席职务,这次人事调整被认为是集团近十年来规模最大的变革之一。
目前,亚玛芬的股东除包括中国的腾讯控股和私募股权公司FountainVest,而瑜伽服品牌Lululemon创始人Chip Wilson则在与IPO相关的董事会上担任职务。
近年来,在安踏的发展历程中,通过多元品牌战略,公司已经打造了一个贯穿各个体育领域的综合性体育集团。主品牌安踏作为主打大众运动市场的明星品牌,而斐乐则以中高端时尚休闲市场为主导,始祖鸟则是集团中高端户外领域的重要品牌。
斐乐的成功为安踏树立了典范,然而,始祖鸟是否能够在这个成功模式的基础上复制辉煌,成为了人们关注的焦点。
- 责任编辑: 王力 
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