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扬之莱茵日记:“疫情红利”和“新冠债券”
“新冠债券”,Yes or No
在制定疫情防控措施时,德国政府这次对专家们的意见表现出最大程度的信任;但在发放“新冠债券”(Corona-Bonds)问题上,政府对经济学家们的意见就不那么在乎了。
目前的局面是,欧元区的大部分国家要求所有成员国共同应对新冠病毒带来的这场危机,具体说,就是在时间和额度上做出限制的情况下共同贷款集资。这样做的好处是能为债台高筑的国家减负,体现“富帮穷,强扶弱”的原则,以及共同应对挑战和危机的决心。
但是,德国、奥地利、荷兰等国表示反对。他们认为,这个被冠以“新冠”的债券,其实是欧盟内,特别是欧元区内的一个旧话题。
2008年爆发全球金融危机。两年后,若干欧元国家由于基础和管理较差(譬如耽误和拒绝改革),导致财政信誉度下降,进而难以或必须付出极高代价方能从市场上获得资金。这些国家金融体制一旦崩溃,必将动摇欧元区的稳定。为了避免出现这种情况,欧元区建立了一个稳定机制(European Stability Mechanism,简称ESM)。有困难的国家可以在满足一定条件的情况下从中获取贷款。目前,这个机制的借贷能力差不多在4100亿欧元的水准上。
可是,ESM应对小国危机还可以,但难以帮助大的经济体度过难关。为此,欧洲央行(EZB)为了稳定市场和避免欧元区解散,不得不于2012年作出无限收购“问题国”国债的保证。
其实,“共同举债”这个建议在2008年金融危机之前就有人提出,譬如前欧盟委员会主席德洛尔(Jacques Delors)和普罗迪(Romano Prodi)等,但由于阻力太大而未能实现。
2008年后,欧盟以及欧元区内有关发放共同债券的呼声再次高涨,主要是经济较弱的南欧诸国比较热衷;马克龙当选法国总统后,“欧盟债券”(Euro-Bonds)一直是他的欧洲政策中的主要目标。2012年,默克尔正式拒绝了这个建议。
在新冠病毒的冲击下,南欧诸国再次受到重创,于是,“欧盟债券”改头换面,在三月底的欧盟峰会上,以“新冠债券”(Corona-Bonds)的名义重新提到议事日程上来,但是没有达成一致。
为此,周一欧盟财长进行磋商,谈判至深夜,仍无结果,决定延期到本周四继续会商。由此可见这个话题的“难度”有多大。
反对这个建议的国家认为:我们愿意帮助重灾国,钱也不是没有,但如果界定不清晰,容易将“旧债”放进来。最好的办法还是重新启用ESM等现有渠道,附加条件可以再议。
但也有人认为,此次危机与上次的不同,新冠疫情冲击到几乎所有的国家,只是程度不同而已,这里不存在管理不善的问题,因为病毒的产生及其造成的后果与政府行为无关。
还有,申请ESM贷款会影响到国家财政信誉。有些南欧国家本来尚未完全从上次的泥潭中走出来,这次如果继续依靠ESM,将更加难以脱身。关键是,如果像意大利这样的欧盟第三大经济体出现金融危情,那么,眼下的“病毒危机”很可能转变成“欧元危机”。因此,“新冠债券”不仅是在帮助这些国家渡过难关,也是在倾整个欧元区之力避免更大的灾难出现。
德国政府对这类分摊债务的做法一直持怀疑态度,认为这是一条“不归路”,一旦踏上,很难再回头。财长朔尔茨目前正在想办法,试图用其他办法来绕过这个话题,譬如,利用和扩大欧盟预算、欧洲投资银行(EIB)以及ESM等现有机制。
这个话题非常敏感,极具争议性,弄不好还容易牵扯到宗教(天主教和新教)及意识形态(穷富不均)等其他领域。因此,德国政府希望各方就此进行内部斡旋磋商,避免公开讨论这个问题。毕竟,德国政府的钱也不是白来的,都是来自纳税人。
从目前的情形看,这次德国很难一口拒绝。本周内,各方将再次磋商,看能否找到一个折中方案。
回到疫情本身:
上一次日记中,笔者已经提到,奥地利的旅游地蒂罗尔是这次欧洲病毒的“源发和高危地区”之一。但是,由于人们开始时重视程度不够,加上当地政府没有及时采取防控措施,因此,去那里的不少人都被感染上了。
笔者有一位朋友,一个月前与一帮同事去那里滑雪。回来后,他告诉笔者,与他同车的其他四个人后来都被确诊;还有一个在酒店与他同住一屋,也被感染了。而他本人却安然无恙,检测结果阴性。目前,这五位已全部康复。
有些事情真的很难说清,似乎冥冥之中自有安排。这或许也是德国人比较“从容”和“认命”的原因吧。
德国人比较遵纪守法,所以相对好管理,但罗科所所长魏勒尔似乎对同胞这次的表现仍有不满。政府采取限制措施后,各地违规现象的确时有发生:慕尼黑2322例、汉堡1800例、柏林1360例……
不过,意大利日前传来悲惨的“好消息”:死亡人数525例,创两周以来新低。这会不会是欧洲疫情的新曙光?
【未完待续……】
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- 责任编辑: 李泠 
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