转型滞后叠加股价低迷，丰田系公司上财年减持近400亿元股份

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转型滞后叠加股价低迷，丰田系公司上财年减持近400亿元股份
- 潘昱辰
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2026-07-14 16:12:27 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2026-07-14 16:12:32

【文/观察者网潘昱辰编辑/高莘】

据《日本经济新闻》7月12日报道，日本东京证券交易所证券备案文件显示，包括丰田汽车及零部件供应商电装和爱信在内的8家丰田系公司，在2025财年（2025年4月-2026年3月）总计抛售了9353亿日元（约合人民币390.6亿元）的持股，此举旨在释放资本用于增长投资和股东回报。

据统计，以上公司共出售了44家公司的股份，持股的公司数量降至94家。而在此之前的2024财年（2024年4月—2025年3月），以上公司已减持了1.14万亿日元（约合人民币476.1亿元）的股份。

其中，丰田出售了其在松下控股等公司的全部股份。并且，丰田今年还出售了部分电信运营商KDDI的股份；电装出售了芯片制造商瑞萨电子和汽车零部件制造商爱三工业等公司的股份；爱信出售了铃木汽车和家居设备制造商骊住集团的股份。

丰田汽车东方IC

此外，进行减持的其他丰田系公司还包括汽车零部件供应商捷太格特、丰田自动织机和丰田合成，以及爱知制钢和贸易公司丰田通商。

证券备案文件显示，截至今年3月底，电装持有丰田3.45%的股份，价值约1.4万亿日元（约合人民币584.7亿元），约占电装净资产的30%；爱信持有丰田1.33%的股份，价值约5600亿日元（约合人民币233.9亿元）。

交叉持股现象在日本拥有悠久的历史。丰田等大型企业通过交叉持股与中小企业形成的联盟关系，为中小企业确保了稳定的客户来源，并有效抵御了海外资本的进攻。但与此同时，交叉持股的保护机制也导致日本企业的固步自封、缺乏转型动力。

有观点认为，日本车企近年来在电动化、智能化领域转型表现滞后，以交叉持股为代表的保守主义做派难辞其咎。此外由于缺乏回报，海外投资者对交叉持股素来持反对态度。

2023年3月，东京证券交易所开始推动上市公司治理改革，解决交叉持股问题也在其列。受到政策影响，丰田于同年11月宣布减少交叉持股比例，为其投资电动化、智能化等新兴技术筹集资金，并计划将对关联企业所持的股比降至20％。其后，丰田集团旗下公司持续减持其所持公司股份。

此外，受今年上半年中东局势影响，今年日本汽车板块股票的表现落后于股市大盘。自去年6月至今年6月，日经平均指数上涨了73%，而丰田股价仅上涨9%，电装则下跌了4%。而这一局面也加速推进了日本企业在资本市场的调整。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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