【文/观察者网 周盛明 编辑/高莘】

3月19日，智驾科技头部企业地平线发布2025年业绩公告。

公告显示，公司全年营收达37.6亿元，同比增长57.7%；毛利润达24.3亿元，同比增加31.7%。毛利率由2024年的77.3%下降至2025年的64.5%。地平线表示，毛利率的波动主要是由于收入组合的变化。

目前，地平线的营收结构大致分为两个部分：第一，汽车产品解决方案；第二，授权及服务业务。其中，前者是地平线向车企出售智能驾驶芯片和软硬一体的HSD解决方案；后者则是地平线通过向车企提供技术授权及服务来获取收入。

观察者网注意到，地平线2025年“汽车产品解决方案”收入达到了人民币16.2亿元，为2024年同期的2.4倍。该业务板块收入占公司总收入的比重已经攀升至43%，较2024年的28%有显著提升。

与此同时，授权及服务业务收入19.4亿元，同比增长17.4%，但该业务板块收入占公司总收入的比重有所下降，从2024年的69.1%下降至2025年的51.4%。

从数据对比中可以看出，地平线此前的收入过于依赖授权及服务业务。虽然该业务毛利率较高，但其本质仍然是项目驱动型收入，缺乏与整车出货量绑定的规模扩张能力。在车企主导的产业链结构下，这类业务不仅增长弹性有限，也难以形成稳定的技术锁定，难以支撑长期持续的收入放量。

为此，地平线努力提升“自研芯片+解决方案”营收占比的战略已经取得显著成效。对于地平线而言，这种模式更具有规模化扩张的潜力，未来也可向软件订阅收入、赋能Robotaxi等方向灵活调整。

地平线创始人、CEO余凯也用数据佐证了这一战略的未来潜力。他表示，搭载地平线HSD解决方案的车型用户使用粘性高，其春节期间用户智驾里程比例达到了41%。

“在我看来一旦智驾里程占比突破50%的临界点，机器主导的里程数超过人类，用户对智驾的依赖将变得不可逆。这种高产品粘性，就为我们未来推出SaaS订阅收费模式提供了条件：目前公司营收主要由搭载了我们产品的新车销量驱动；未来，我们有望依托庞大的搭载了HSD车型的保有量，在全生命周期收取服务订阅收费。”余凯表示。

此外，余凯表示，在20万元以内的主流市场中，自主品牌正在快速实现中高阶智驾系统的上车，NOA级别车型销量占比从2025年初的5%，飙升至年底的50%以上。在该市场中，地平线中高阶智驾解决方案2025年的市占率高达44.2%，位列第一。

余凯表示，地平线一直坚持的“生态战略”也在2025年取得显著成效。“报告期内，我们的芯片出货中，有超过95%都是通过生态合作伙伴共同交付完成的”，“（这）也证明了我们开放生态战略的成功”，余凯表示。

在出海方面，2025年，地平线累计获得11家车企、超过40款出海车型的量产定点，生命周期累计出口定点达200万套。其中，地平线的客户涵盖国内排名前五的出海车企。此外，地平线2025年也获得三家国际车企在中国以外市场的定点。

值得注意的是，地平线2025年净亏损为28.1亿元，亏损幅度较2024年的16.8亿增加67.3%。余凯表示，这主要是因为地平线在2025年进一步加大研发投入。数据显示，地平线2025年研发投入同比大增63.3%，达到51.5亿元。目前，地平线的现金储备超200亿元。

值得注意的是，余凯介绍，地平线计划在2026年适时推出中国第一款舱驾融合全车智能体芯片（Agentic CAR SoC）和全车智能体OS（Agentic CAR OS）。

“（该芯片）是业界唯一的可以同时高效运行OpenClaw和HSD城区智驾的车载智能体芯片。Agentic OS将协助汽车成为超级智能和贴心的出行助理。”余凯表示。

目前在中国市场座舱域控芯片领域，高通以超过70%的市占率牢牢占据垄断地位。余凯表示，地平线全面押注舱驾融合智能体方案，该战略将避开同质化竞争的局面，实现和高通的差异化竞争。

此外，余凯表示，舱驾融合智能体方案同样具备成本优势，并且可以“极大节省今年成本飞涨的内存芯片”“同步提高车型的产品力和价格竞争力”。

在Robotaxi领域，目前地平线仍处于尝试阶段。据悉，地平线将于今年下半年联合生态合作伙伴，依托地平线HSD解决方案背后的基座模型，在国内特定城市开展Robotaxi的试点运营。

“我们希望通过这种协同合作的模式，在真实的城市开放道路中积累L4级别的经验。尽管今年还只会是试点运营，但会为下一阶段基座模型的技术演进和商业化落地做好先期准备，最终使我们成为各L4级别乘用车和Robotaxi运营商背后的量产技术提供商。”余凯表示。

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