“日本企业治理的分水岭”，传丰田将出售3万亿日元战略持股

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“日本企业治理的分水岭”，传丰田将出售3万亿日元战略持股
- 潘昱辰
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2026-02-27 16:50:51 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2026-02-27 16:50:57

【文/观察者网潘昱辰编辑/高莘】据路透社2月26日报道，两位消息人士称，丰田汽车计划大规模出售涉及银行和保险公司的约3万亿日元（约合人民币1320亿元）的战略性持股。消息人士称，丰田希望通过解除战略性持股，展示其对企业治理改革的诚意。

消息人士称，丰田可能直接出售股份，也可能向其他投资者进行二次出售。丰田计划最早在今年年内出售这些股份，但其中一位消息人士称，出售时间和规模可能因股东情况而变化，或者该计划也可能被放弃。

对此消息，丰田方面拒绝置评。

丰田汽车东方IC

消息人士认为，丰田计划出售大规模战略性持股，是日本企业治理改革的一个分水岭。近年来，日本监管机构和东京证券交易所一直鼓励日本企业解除根深蒂固的交叉持股关系。

交叉持股，顾名思义是指两家公司相互持有对方股票。而在日本企业的历史文化背景下，交叉持股现象拥有悠久的历史。丰田等大型企业通过交叉持股与中小企业形成的联盟关系，为中小企业确保稳定的客户来源，并有效抵御海外资本的进攻。

但与此同时，交叉持股的保护机制也导致日本企业固步自封、缺乏转型动力。有观点认为，日本车企近年来在电动化、智能化领域转型表现滞后，以交叉持股为代表的保守主义做派难辞其咎。此外由于缺乏回报，海外投资者对交叉持股素来持反对态度。

2023年3月，东京证券交易所开始推动上市公司治理改革，解决交叉持股问题也在其列。受到政策影响，丰田于同年11月宣布减少交叉持股比例，为其投资电动化、智能化等新兴技术筹集资金，并计划将对关联企业所持的股比降至20％。

2025年6月，丰田集团宣布，丰田汽车、爱信、电装和丰田通商通过要约收购丰田自动织机的股份及相关交易，以实现后者的私有化。

而此番丰田被传减持战略性持股，正值维权投资者埃利奥特反对其对丰田自动织机的要约收购。埃利奥特认为，丰田集团的四家公司对丰田自动织机的收购定价过低，且缺乏透明度，并且由于支持股东数量不足，丰田已将要约收购的期限延长至3月2日。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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