随着中秋节的临近，人们对购买月饼的需求量也越来越大。除了店铺门前排起长队买月饼自己吃的消费者，企业也纷纷向员工发放月饼券，许多人将月饼券作为礼品赠送给亲朋好友。

中秋佳节前夕，市场上各大品牌的月饼券交易迎来了兑换高峰期。“诚信收元×月饼券，秒发秒确认，出券请私信”“2024年月饼券高价回收”“现在××楼月饼券不知道还有人收吗”？记者调查发现，社交平台和电商平台上充斥着大量月饼券回收的帖子，涉及元×、星××、美×等知名品牌，收购价格为券面标价的4折至7折不等。相关话题冲上热搜引发网友讨论。

在某二手交易平台上，一个来自江苏苏州的票务账号同时“收票”与“出票”。在收票详情页，该票务称“高价回收月饼票”。记者随机选择了某品牌一款价值318元的月饼券进行咨询，该票务表示，318元的月饼券回收价为150元。

记者点进“出票”页面详情，该页面显示“月饼券批发全国通用，如果你有公司资源可合作，报价发货开票通通帮你搞定，让你躺赚中秋。”记者使用另一账号自称公司采购，向该票务咨询了同一款月饼券的“出票”价格，该票务告诉记者，月饼券售价为248元。

“月饼券是打折的，发票可以开普票原价给你，纸质票和电子票都可以。我们这边开的直接是月饼公司的发票，不是经销商发票。”该票务告诉记者，如果批量下单，其所开具的发票为苏州当地某著名月饼品牌的发票，“保证收到的是月饼的发票”。

除了记者咨询的某品牌月饼之外，该票务还向记者推销了“更为划算的方案”——“你拿×××斯比较好，我们卖得便宜”。该品牌的票券可以打六折，而发票能够开到的数额是原价的八折至九折，甚至表示“你买这些月饼主要是看发票能报销多少，拿×××斯月饼，我给你开的发票能报销得多一点”。

当记者询问为何不同品牌的票券打折力度不同时，该票务告诉记者，“贵一点的是市面上收回来的，便宜的是向票券经销商批量拿的，我们多自然就便宜出了”。

记者调查发现，还有不少个人账户在社交平台上出售自己的“散票”，甚至“盖”起了“月饼券互助楼”。而在这样的“出票”帖子下，往往有许多“收票人”进行报价。在这些帖子的评论区中，有不少昵称为“批发各种月饼票”“收票”等的账号出现，收购“出票人”手中的月饼票。

记者在采访中了解到，月饼券还存在一种情况：月饼券多于相应的月饼实物，即“券比饼多”“月饼券超发”，这是月饼市场存在的潜规则。

有业内人士告诉记者：“月饼券空转现象，有点类似期货，基本上是厂家——购买人——厂家，或者是厂家——购买单位——购买单位职工——厂家。这个现象存在多年了。”

在调查过程中，记者注意到，在社交平台上有一篇广为流传的“月饼券背后的经济学”分析，即月饼厂家将月饼券以较低价格出售给经销商，经销商提价批量出售给公司等需要送人情的客户手中。这些月饼券可能会通过赠送、转手倒卖流入票务“黄牛”手中。而“黄牛”低价批量收购经销商的月饼券及散客手头的月饼券后，可能会以稍高一些的价格将其卖给月饼生产厂家，或转卖给其他消费者。

“在没有生产月饼的前提下，月饼厂家、经销商和‘黄牛’都能赚钱，此类现象被戏称为月饼‘证券化’。”对此，曾从事过相关业务的上海人刘娟（化名）给记者解释了月饼券的商业模式——假设月饼厂家印了一张100元的月饼券，以65元售卖给了经销商，经销商又以80元售卖给了消费者A，消费者A将其赠送给了消费者B，消费者B以40元价格卖给了“黄牛”，“黄牛”最后将月饼券以50元的价格又售卖给了月饼厂商。在这一闭环中，即使没有实体月饼被生产出来，但月饼厂商却从中赚取了15元，经销商赚取了15元，“黄牛”赚取了10元。

据刘娟介绍，月饼券的“黄牛”主要分两种：一种是“大黄牛”，有能力囤价值几百万元、上千万元的月饼券，相当于经销商角色。他们每年五六月份开始跟商家谈当年的预订量，同时争取部分返还；另一种是“小黄牛”，从散户手里买月饼券、不囤货，根据市场行情再转卖出去。

刘娟坦言，月饼“证券化”背后随之而来的是月饼券市场价格的波动风险，厂商无法精准预估当年的供需数量，有可能多印或者少印月饼券。