【文/观察者网专栏作者 彭波】

9月24日，金融监管部门宣布出台一系列增量政策，从货币政策支持楼市股市、险资等中长期资金入市等方面进行了系统阐述，涉及资金供给和制度完善等多方面，支持资本市场发展。

“9·24新政”极大地鼓舞了市场信心。在新政的影响下，场外资金跑步入场，5个交易日股市上涨20%以上，上证指数从2689连续拉升到3336点，涨幅647点。

如今7天的国庆假期即将结束，但观察舆论，市场情绪仍旧高涨，连沪深交易所在节假日的最后一天进行例行全网测试的动态都能再次引人关注——着急进场的人不想再经历9月27号爆单导致“宕机”的情况。

股市出现“走牛”迹象，楼市同期也由冷转暖，国庆期间“广州地产销售说每天忙到2万步数”、“外地人打飞的赴深圳买房”、“深圳395套房源8小时售罄”等词条不断冲上微博热搜。

房地产市场得以提振，固然是好事，但需要明白的是：“房住不炒”是促进房地产市场平稳健康发展的一项总原则，它仍然有效。

“炒房”是不可能被接受的，但是调控房地产市场又给经济发展带来了巨大压力。对此，近期，中国政府远近结合，标本兼治，出台多项政策。这是在内外条件变化的基础上、稳定经济之策，并不是为了鼓励炒房。

山东济南一处楼盘。资料图：新华社

一、2021年之后房地产连续调整3年

1990年代中后期，为了进一步深化改革，搞活经济，中国启动了城镇住房制度改革。这一改革收到了良好的效果，大大改善了人民群众的住房条件，但是在执行当中也出现了一定的偏差。

改革的初衷是要同时兼顾保障性和市场性两个方向[1]，而在执行中却过于偏向市场性，忽视了保障性，导致房价过高过快上涨，在给社会发展及人民生活带来巨大压力的同时，一定程度上绑架了国民经济，影响到产业优化升级。为了遏制房价过快上涨，国家多次出手调控。

2021年还是疫情之年，房价却再次启动快速上涨势头。为消除祸患于初萌，国家下定决心，果断出手加以调控，取得了显著效果，打击了炒房之风，保障了国民经济健康稳定运行。

在多重因素影响下，此后的房地产市场连续调整。根据中指研究院数据显示，截至2024年9月，全国百城二手房价格连续29个月环比下跌。[2]从2021年的高点到现在，全国大多数地方房价下跌了20-30%，部分地区的房价已经腰斩，甚至更多。而且从2023年四季度之后，跌势明显加剧。

房地产投资负增长持续也超过两年。根据国家统计局数据，2022、2023两年全国房地产开发投资分别同比下降10.0%、9.6%。2023年新建商品房销售额同比下降27.6%。进入2024年，这一趋势并未扭转，1-8月，全国的房地产开发投资同比下降了10.2%。其中，住宅投资同比下降10.5%。新建商品房销售额下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。

二、房价持续下调对经济带来巨大压力

房地产投资连续近三年下降，对国民经济发展带来了较大压力。

2024年6月，北上广深的社会消费品零售同比增速比5月分别大幅下滑了12.8、11、10.2、3.2个百分点，至-6.3%、-9.4%、-9.3%、-2.2%。7月政府性基金收入同比-33.6%，降幅较上月进一步走阔。其中，土地出让收入同比-40.3%，降幅同样进一步走阔。

7月国内银行业新增人民币贷款为2600亿元，较6月的2.13万亿元暴跌近88%，远远低于外界预期。

1-7月GDP价格缩减系数大约下降0.7%。其中消费者物价指数（CPI）同比平均上涨0.2%，工业品出厂价格指数平均下降2%。8月份，全国PPI环比、同比均下降——环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；同比下降1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。1—8月，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降1.9%和2.1%。

1～8月，百强房企累计拿地金额同比下降42%。2024年前三季度，全国土地市场继续缩量，300城住宅用地供求规模同比降幅均超三成，土地出让金降幅超四成，地方财政压力加大。多地优化土拍规则吸引房企投资，但仅部分热点城市优质地块房企参拍积极，整体溢价率较去年同期下降0.7个百分点。房企投资整体偏谨慎。

与此同时，尽管政府采取了多项稳就业政策，但16-24岁青年劳动力的失业率持续上升，在8月份达到18.8%，创下新高。这部分也受到房地产调整、经济走弱的影响。

今年以来，多位著名经济学家指出，房地产持续调整给经济发展带来的负面影响，强烈呼吁要对经济进行高强度刺激。

这一时期，中国新产业也在迅速成长，一批具备国际先进水平的企业和产业脱颖而出。数据显示，2023年中国的汽车总产值已经达到了11万亿人民币，占全国GDP的比重接近10%，首次超过房地产，成为了中国的第一经济支柱。

但是这些暂时还不足以弥补房地产下滑带来的缺口。与高峰时期的房地产相比，汽车产业的贡献尚有差距。彭博经济研究称，中国的高科技行业正在推动如此巨大的需求，到2026年其经济贡献可能会与房地产相媲美。这对中国经济困难虽是雪中送炭，却也有点“远水不解近渴”。

总结而言，当前中国经济整体运行形势存在相当严峻的一面，必须高度关切。