【文/观察者网 阮佳琪】

“全都是泡沫，只一刹的花火……”对于日益焦虑人工智能（AI）泡沫破裂的美国硅谷而言，“bubble”（泡沫）最近几乎成为了一个令谈者色变的禁语。

当前人工智能热潮正将全球股市的估值，推向类似2000年互联网泡沫高峰时期的水平。据英国广播公司（BBC）11日报道，在这场资本狂欢中，被誉为“全球科技之都”的硅谷，关于“AI企业的价值是否被严重高估”的争论愈发紧迫，担忧情绪也持续升温。

近来，越来越多人将此前私下讨论的质疑摆到了台面上：本周，英国央行英格兰银行、国际货币基金组织（IMF）、世界银行等重要国际机构、投行接连发声，警告围绕AI的资本热潮存在着泡沫化风险，提醒市场急剧调整的风险已经上升。媒体分析称，IMF与英国央行的表态，是目前全球官方机构对AI主导的市场泡沫可能破裂发出的最明确警告。

本周，在硅谷计算机历史博物馆举办的一场专题讨论会上， 面对座无虚席的观众，“平板电脑之父”、斯坦福人工智能商业化先驱杰瑞·卡普兰（Jerry Kaplan）也袒露了自己的担忧。

作为亲历过四次科技泡沫的“过来人”，他指出，当前投入AI领域的资金规模远超互联网泡沫时期，一旦泡沫破裂，损失将难以估量。

“（泡沫）破裂时，情况会变得非常糟糕，而且受影响的绝不仅仅是AI领域，”卡普兰严肃表示，“它还会拖垮整个经济。”

在培养了众多科技创业者的斯坦福大学商学院，教授阿纳特·阿德马蒂（Anat Admati）也表示，“很难精准预判泡沫的破裂时机。而且在泡沫破裂之前，没人能确定自己是否身处泡沫之中。”

一系列数据更让人心生忧虑：今年美国股市的惊人涨幅中，80%来自AI相关企业。据市场咨询公司Gartner估算，到2025年底，全球AI领域的支出或将达到惊人的1.5万亿美元。

英国《卫报》分析指出，过去一周，全球监管机构发出的信息直截了当：人工智能热潮正推动股市达到互联网泡沫的高点。如此多的资金押注于如此少数的公司，任何信心的丧失都可能导致股价暴跌，并拖累整体经济。

“多数人心中应更清醒地认识到当前的不确定性”，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周在BBC播客节目中提醒道。

美国纳斯达克总部屏幕显示AI投资数据。视觉中国

OpenAI万亿美元“豪赌”

据BBC报道，2022年凭借ChatGPT将AI推向消费主流的OpenAI，正处于一系列备受争议的复杂交易核心。综合彭博社报道，作为一家私营企业，OpenAI的近期估值已飙升至惊人的5000亿美元，超越马斯克的SpaceX，成为全球最大初创企业。

截至目前，OpenAI已与英伟达、AMD、甲骨文、软银等巨头，达成了超过1万亿美元的基础设施和芯片协议。

在上个月的一项标志性协议中，英伟达同意向OpenAI投资最高1000亿美元，双方计划共建由英伟达先进芯片驱动的数据中心；甲骨文则签署了一份价值3000亿美元的云服务协议，用于承载OpenAI的算力负载；AMD也通过向OpenAI授予价值高达其自身10%股份的认股权证，以换取OpenAI购买并共同开发AMD的下一代AI芯片。

这些复杂的融资安排，正引发硅谷专家的担忧。他们指出，此类交易的日益普遍，可能会扭曲外界对AI真实需求的判断。

更有人毫不客气地批评，这些合作模糊了客户与投资者的界限，将之称为“供应商融资”（vendor financing）或“循环融资”（circular financing），即企业通过向客户投资、放贷，确保对方持续购买自身产品。

英伟达的投资就遭到了这样的批评：随着OpenAI大规模部署英伟达GPU，大部分投资资金最终仍会回流至英伟达；而与AMD的协议，也可能让OpenAI成为其最大股东之一。

在周一举行的OpenAI开发者大会上，公司首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）试图表现出坦诚。他承认，“确实，这类投资贷款的规模是前所未有的。”但他同时辩解道，“公司收入增长如此之快也是前所未有的。”