特朗普全球关税战的唯一出路是寻求同中国的妥协与合作

然而，特朗普的全球关税战注定要失败。

首先，中国寸步不让，针锋相对。面对特朗普毫无信用可言的霸凌，任何妥协退让只能使其得寸进尺。因此，针对特朗普不断加码的关税，中国政府不仅对美国进口商品加征对等的加税，而且在原材料供应、产业链封控和制裁助纣为虐的美国公司等方面打出有力的反制组合拳。更重要的是，中国作出了“打铁还需自身硬”的统筹部署和安排。

一方面，政府推出了前所未有的积极财政政策，确保中国经济的稳定发展，尤其是在稳定资本市场方面表现得尤为坚决和自信。作为世界上最大的制造和贸易国，中国经济早已深深融入世界经济和贸易体系之中。只要中国不退让，任何要建立一个损人利己的全球经贸体系的企图都绝不会得逞。

第二，中国在更大的战略范围内展示了大国担当。特朗普二次执政后，中国通过一系列的军事演练和“秀肌肉”武器实验，展示出中国“决不允许战乱进亚太”的决心、信心、能力与担当。毕竟全世界61%的人口，56%的经济和70%的经济增长在亚太。只要亚太维持稳定发展，中国就立于不败之地。

第三，美国经济界和主流媒体一致认为，特朗普的霸凌关税战必然引发的新一轮“三高”——高通胀、高赤字（债务）和高（金融）恐慌，其结果必然是一场经济大衰退，甚至是经济大萧条。特朗普挑起全球关税战后，华尔街股市立即连续暴跌；同时美债收益率却暴涨。这表明股市暴跌一方面迫使持有美债的大盘基金抛售美债平仓，另一方面银行也被迫抛售客户为借贷买股而质押的美债以止损。面临迫在眉睫的金融崩盘，特朗普不得不退缩，宣布“高关税”政策暂停（pause）90天。特朗普按下暂停键后华尔街股市立即大幅反弹，但这恰恰说明关税战对美国经济是一场大灾难。

尽管如此，美国经济中“股债汇三杀”的势头仍难以逆转，大量资本逃离华尔街已是不争之事实。显然，如果特朗普一意孤行大搞关税战，必将给已经外强中干的美国经济带来灾难性的后果。

第四，中国硬刚美国的霸凌，得道多助。西方一些媒体妄称关税战中只有“中国+1”，处于“孤立无援”的境地。特朗普也宣称70余个国家打电话“拍马屁”，乞求投降。但上门求和的国家只有个位数，而且包括以色列在内的“降者”都被打脸，并没有得到特朗普的任何“恩惠”。而最了解美国的加拿大和欧盟都已做出了强硬的姿态和反制。

事实上，世界各国无一不反对特朗普的关税战，即便是表现出妥协倾向的国家，也是迫不得已。特朗普的关税战，将美国的信誉和应有的担当打得稀烂，失道寡助；在全世界“苦美”却又在相当程度上“恐美”的形势下，中国勇于担当，举起斗争的大旗，得道多助。毕竟中国坚决维护的，不仅仅是中国的切身利益，也是各国得益其中并基于多边机制之上的全球自由贸易体系。

最后，特朗普的最大软肋是时间。2026年国会大选在即。美国社会势不两立的高度分裂和政治极化逼迫特朗普必须在今秋国会选战开打之前拿出“成果”。

目前，特朗普投下巨大赌注的“俄乌和平”方案已经搁浅，如果关税战拖至下半年仍不能奏效，特朗普必将全线崩盘。一旦对其恨之入骨的民主党人在2026年重新夺回国会，非但特朗普政府会陷入跛脚局面，而且特朗普及其家族都将面临灭顶之灾——仅在4月10日下午股市反弹中，其家族获利至少25万亿美元这一项“内部交易”，就足以使特朗普及其家人入狱。特朗普在发起关税战后反复宣称他在“等中国的电话”，并且表示如果中国愿意谈判，他将“大度地”（graciously）和中国交易，其色厉内荏全然可见。

美国经济学家布莱德·塞特瑟（Brad Setser）最近的研究表明[2]，在最大货币输出国美国（买家）和最大的制造国中国（卖家）之间存在着一个难以动摇的对偶：前者有9200亿美元的贸易逆差，后者有9900亿美元的贸易顺差。

2010年12月至2024年12月，中国与除中国外的世界各国及地区，出口增长率情况比较。红线为中国，黑线为除中国外的世界各国及地区美国外交关系协会

2018年特朗普发起首轮“贸易战”之后，中国对美出口大幅下降，但下降的份额却基本被五个国家/地区——东盟、墨西哥、韩国、印度和中国台湾——的对美出口填补；同时中国对这些国家/地区的出口增长却和它们对美出口的增长同步。塞特瑟的研究告诉我们：第一，由于美元霸权，美国是全球“终极下单者”；而制造业王者中国是全球“终极接单者”。第二，经济全球化提高了生产的效率，降低了交易的成本，给交易双方更多的选择：下单者选择质量和价格，接单者选择效率和利润。但（提高）关税使得下单者和接单者双输，因为其结果对质量、价格、效率和利润都是负面的。

然而，在不断加码的关税战中，最先倒下的必定是下单者，因为一旦流通受阻，货币百无一用，毕竟钞票不能当饭吃。

显然，特朗普的全球关税战已经进入了一个死胡同，其唯一的出路就是寻求同中国的妥协与合作；而中国合作的大门始终是敞开的。事实上，中美之间存在着切切实实的共同利益，目前首当其冲者就是维护全球金融秩序的稳定。特朗普一意孤行的关税战已经将世界推到了一场更甚于2008年金融风暴的悬崖边上。一旦金融秩序崩塌，必将给整个世界，尤其是美国带来巨大的经济、政治、社会甚至是安全灾难。从这个意义上看，中美合作维护全球金融秩序的稳定，既是起点，更是关键之点。

[1]详见：https://fiscaldata.treasury.gov/americas-finance-guide/federal-spending/

[2]Brad Setser, “The Evolution of Global Trade in 2024”, https://www.cfr.org/blog/evolution-global-trade-2024

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