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一年亏损1.8亿，国内首家商业火箭公司将易主
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胡祥熙四方上下，往古来今
根据北京产权交易所披露的信息，航天科工火箭技术有限公司（简称“科工火箭”）29.5904%的股权正以约33亿元人民币的底价挂牌转让，转让方为其控股股东中国航天三江集团有限公司（简称“航天三江”）。
若此次交易完成，航天三江的持股比例将从目前的56.4347%降至26.8443%，不再拥有控股权。交易条件中明确要求，意向受让方须承诺在交易完成后办理标的企业名称变更，且不得再以中国航天科工集团有限公司（简称“航天科工集团”）子企业的名义开展任何经营活动。
这意味着，作为国内首家商业火箭公司，科工火箭将实质上脱离其原有的主要股东体系。
科工火箭成立于2016年2月，是中国第一家以纯商业模式开展运载火箭研发和应用的专业化公司。
其成立之初曾因“火箭发射”的经营范围注册问题而需获得国家工商总局的特批，具有开创性意义。该公司是航天科工集团引入社会资本、进行混合所有制改革的早期试点项目。
其控股股东航天科工集团是中国航天防务和运载火箭研制领域的核心国有企业。
公司成立至今主要完成了两轮融资：2017年12月的A轮融资12亿元，投资方包括深创投、航天资产等；2022年6月的B轮融资15.85亿元，吸引了国家军民融合产业投资基金、中金资本等机构参与。
公司当前在役的火箭产品主要为“快舟一号甲”和“快舟十一号”固体运载火箭。
近年来，该公司的财务表现持续不佳。披露数据显示，2024年公司营业收入为6380.78万元，净亏损约为1.8亿元；2025年前11个月，营业收入为6735.65万元，净亏损约为1.36亿元，虽亏损额有所收窄，但经营仍未实现盈利。
截至2025年11月，公司总资产约为30.33亿元，负债约为4.72亿元。
公司曾有计划上市并入选过相关培育名单，但相较于2025年以来多家民营商业航天公司加速冲刺IPO的态势，其进程已显落后。
当前商业航天发射市场竞争激烈，尤其在固体火箭领域。
科工火箭面临来自多家民营公司的直接竞争，例如中科宇航的“力箭一号”、星河动力的“谷神星一号”、星际荣耀的“双曲线一号”以及东方空间的“引力一号”等。
从产品运载能力对比来看，科工火箭的“快舟一号甲”（升级版）近地轨道运载能力为450公斤，“快舟十一号”为1.5吨；而“力箭一号”运力达2吨，“引力一号”达到6.5吨。
“快舟一号”
此外，为满足未来大规模低轨卫星星座的部署需求，市场正朝着发展大运力、可重复使用火箭的方向演进，这对以现有一次性固体火箭技术为主的科工火箭构成了显著的技术与市场挑战。
有观点认为，此次股权转让事件，可视为中国商业航天行业发展的一个阶段性标志。该行业普遍具有研发投入高、关键技术（如可重复使用）成熟周期长、发射成本短期内难以大幅降低的特点。在经历了前期的快速发展和资本涌入后，随着民营火箭企业在技术和市场上取得突破，市场竞争日趋白热化，同时资本对项目的盈利能力和回报效率也提出了更高要求。
在此背景下，行业内部进行资源整合、市场集中度提升的趋势正在显现。
科工火箭作为具有“国家队”背景的早期探索者，其股权的重大变更，一方面反映了控股集团可能进行的战略调整与业务聚焦；另一方面，也清晰地表明商业航天领域的竞争已进入以核心技术竞争力、成本控制能力和商业模式可持续性为关键决定因素的新阶段。
这预示着整个行业正从初期的广泛探索，逐步转向更为理性、注重高质量发展的整合发展时期。
- 责任编辑: 胡祥熙
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