据彭博社等媒体报道，北京时间10月31日，苹果公司发布了截至9月27日的2025财年第四季度及全年财报。

财报显示，苹果第四财季总营收为1024.66亿美元，创同期历史纪录，较上年同期的949.30亿美元增长8%；净利润达274.66亿美元，较上年同期的147.36亿美元大幅增长86%；每股摊薄收益为1.85美元，较上年同期的0.97美元增长91%。苹果公司预计，在截至12月的财季，全球总营收将增长10%至12%。

不过，与整体亮眼表现形成对比的是，苹果第四财季大中华区营收为144.93亿美元，较上年同期的150.33亿美元下降3.6%，成为全球各区域中唯一营收下滑的市场，美洲、欧洲、日本及亚太其他地区均现增长。这意味着，在过去两年中，苹果在中国这一关键市场仅有一个季度实现了同比增长。在上个财季，苹果曾凭借降价措施，扭转了大中华区营收连续7个季度下滑的颓势。

因此，在同时举行的电话会议上，有关中国市场营收的问题成为了华尔街分析师们的关注焦点。面对频繁追问，苹果首席执行官库克表示，“这次业绩基本是由供应限制所致。我们对目前看到的情况感到非常振奋。”库克辩称，本季度多款 iPhone 机型供应受限，包括iPhone 17和去年的iPhone 16机型。

库克强调称，苹果在中国的门店客流量显著上升，最新一代智能手机广受好评，苹果在中国的服务业务在9月季度创下历史新高。“我们预计，鉴于iPhone 17系列在中国的受欢迎程度，中国市场将在本季度恢复增长。”  

图片转自法新社

日前，调研机构Counterpoint Research发布的最新报告显示，在iPhone销量占比最大的两大核心市场——中国和美国，iPhone 17系列在上市头10天的销量比去年同期的iPhone 16系列高出14%。Counterpoint Research指出，在四款iPhone新机型中，今年的基础款iPhone 17表现尤为亮眼，相较上一代基础款iPhone增长了31%，尤其在中国市场，消费者对其高性价比给予了积极回应。

但彭博社分析指出，近年来，苹果在中国市场面临本土品牌的激烈竞争——华为6月重返中国区市场销量榜首，重夺高端市场份额；在苹果发布新品的关键时间节点，小米又凭借独特背屏设计带来的噱头吸引走了消费者的关注。不仅如此。自本月以来，OPPO、vivo、荣耀等品牌也先后召开发布会，安卓阵营旗舰手机密集上新，无疑将为苹果手机下一阶段的销售带来压力。

另一方面，苹果公司寄希望于刚刚在中国大陆发售的轻薄机型iPhone Air能够提振市场兴趣。但对于这款机型的销量表现，库克却只字不提，再度引发投资者质疑。在过去的一个月中，有关iPhone Air销量不及预期的消息频传，已引起了分析师们的不满。

在电话会议的最后十分钟，一位分析师就此向库克提问，但他选择保持沉默，仅回应称“苹果不会单独公布各机型的销量”。

自iPhone Air正式发售以来，这款主打极致轻薄的独特定位的产品持续获得了业界的注目。

本月早些时间，日本瑞穗证券的最新报告显示，由于iPhone Air机型的市场表现不及预期，苹果公司计划将iPhone Air的产量削减约100万台。但后续，道明证券旗下投行TD Cowen又发布一份报告驳斥了这一说法。其报告宣称，尽管消费者信心调查结果疲软，但苹果公司仍然坚持其生产计划——2025年第三季度约为300万部，第四季度约为700万部。互相矛盾的消息同时出现，或许表明苹果公司仍处于“举棋不定”的状态。

尽管有关其生产计划众说纷纭，但iPhone Air表现不佳几乎已成为坊间共识。

这并不让人感到意外，为了追求极致的轻薄，这款机型所付出的代价相当明显。除了续航问题，受限于过度局促的空间，iPhone Air仅配备单扬声器的同时在主摄上也显著缩水，仅配备一颗4800万像素后置主摄，超广角镜头缺失。其他问题还包括触感反馈（haptics）较弱等。这些硬件配置上的问题，对于日常体验而言已带来了难以忽视的缺陷。

Counterpoint Research高级分析师伊万·拉姆（Ivan Lam）指出，iPhone Air售价明显高于配置丰富、功能全面的基础款iPhone 17，“在初期很可能仍将是一款小众产品”。

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