(文/解红娟 编辑/张广凯）

9月15日，高端母婴品牌BeBeBus母公司不同集团开启公开招股。

根据公告显示，不同集团于9月15日-9月18日公开招股，此次IPO BeBeBus计划发行10,980,900股股份，其中，香港公开发售1,098,100股份，国际发售9,882,800股份。

定价方面，不同集团发售价将不超过每股发售股份71.20港元，且目前预期不低于每股发售股份62.01港元。香港公开发售的申请人须于提出申请时（视申请渠道而定）支付最高发售价每股发售股份71.20港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%会财局交易征费及0.00565%联交所交易费，倘最终厘定的发售价低于每股发售股份71.20港元，则可予退还。

“BeBeBus母公司不同集团通过港交所聆讯，标志着中国高端母婴品牌资本化迈入新阶段。”盘古智库高级研究员江瀚指出，在消费升级与生育支持政策协同发力的背景下，中高端育儿市场逆势扩容，2024年规模达340亿元，2029年有望突破500亿元。BeBeBus精准切入耐用型育儿产品赛道，以GMV计已居行业首位，市占率4.9%，展现出强大的市场渗透能力。其三年营收CAGR达56.9%，经调整净利润CAGR高达236.8%，增长与盈利双优，验证了“高客单价+高复购率”商业模式的可持续性。

在江瀚看来，上市将加速不同集团的全球化与可持续发展布局。因为募资用于海外扩张、品牌建设与新品研发，叠加已获碳标签与EATNS认证的ESG实践，BeBeBus有望成为中国高端制造出海的标杆。

“长期看，其能否持续引领品类创新、应对国际巨头竞争，将是检验其估值成色的关键。”江瀚说道。

公开资料显示，不同集团成立于2018年，2019年推出专注于中高端育儿产品的设计与销售的自有品牌BeBeBus，BeBeBus成立仅五年时间就已成长为中国育儿产品市场内的知名品牌。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的GMV计，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。

招股书显示，2022年至2024年，不同集团分别实现营业收入分别为5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元，虽连续两年实现增长，但其增速已呈现逐步放缓态势，2023年同比增幅为68%，2024年则降至46.56%。

进入2025年上半年，公司营收增长进一步放缓，当期实现营业收入7.26亿元，同比增速仅为24.74%，较此前两年的年度增速大幅收窄。

净利润方面，不同集团的增长节奏同样有所放缓。2022年至2024年，公司归属于母公司股东的净利润分别为-0.21亿元（亏损）、0.27亿元、0.59亿元，2023年凭借扭亏为盈实现228.24%的高同比增幅，2024年净利润同比增速则回落至114.94%。

2025年上半年，不同集团归母净利润为0.49亿元，同比增长72.14%，增速较2023年、2024年进一步显著下降，增长动能有所减弱。

产品定价方面显示，截至2025年6月30日止六个月，BeBeBus婴儿推车及配件、儿童安全座椅、婴儿腰凳、睡眠场景婴儿床、婴儿睡袋、枕头、餐椅的平均售价分别为1444元、2183元、438元、3253元、213元、257元、730元。

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