（文/霍东阳 编辑/张广凯）

特朗普政府关税政策引发了人们对全球经济衰退以及服装商品价格大幅上涨的担忧，也成为了悬在诸多服饰企业头上的达摩克里斯之剑。

因关税政策股价暴跌19%的 Levi's 母公司 Levi Strauss & Co. 成为了关税政策后首个发布业绩报告的服装公司。

在截至2025年3月2日的第一财季， Levi Strauss & Co. 的表现好于预期。期内，公司净收入为15亿美元，较2024年同期增长3%，有机增长9%。按地区来看，美洲地区的收入为7.83亿美元，较同期增长6%，有机增长11%；欧洲市场收入为4亿美元，较同期下降了5%，按有机基础计算增长3%；亚洲地区录得3.08亿美元收入，较同期增长7%，有机增长10%。

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其中，DTC 业务的收入录得9%的增长，有机增长12%，占第一季度总收入的52%。其中在亚洲和欧洲都录得双位数增长，分别为14%和11%，美国也增长了8%。批发业务较去年同期下降3%，有机增长5%。

在后续的业绩交流会上，Levi Strauss & Co. 表示公司正全面评估关税影响，积极调节成本结构、优化供应商关系、深化客户合作，并进行谨慎定价，以确保供应链的灵活性，尤其是应对关税影响带来的诸多不确定性。

公司首席财务官 Harmit Singh 在接受采访时表示，在关税对消费者的影响方面，“现阶段很难进行预测或规划”。Levi Strauss & Co. 的CEO Michelle Gass 表示，公司正在以“紧迫但不过度反应”的态度来对待关税的问题。

Gass 称，尽管公司意识到正运营于一个充满不确定性的环境，但凭借其全球影响力、强大的利润结构和灵活的供应策略，有信心应对今年及以后的发展平衡挑战。 公司已经成立了一个小组来分析关税问题，同时专注于处理其能够掌控的事务，例如加强与供应商的关系以及优化产品的成本基础。

有媒体在分析美国关税政策对服装鞋帽行业的影响时，认为可以参考欧洲奢侈品集团的“就近生产”：通过品牌的溢价来覆盖人力成本差异。而 Levi Strauss & Co. 着重强调 Levi's 在牛仔服装领域的领导地位，这或许意味着公司希望依托品牌的忠诚度来稳固消费者的购买意愿。Gass 还透露称，“如果进行价格调整，我们也会非常精准地执行，目前尚未做出最终决定。”

不过，相较于大多数服饰公司，Levi Strauss & Co.受关税的影响相对较小。这得益于公司供应链的多元化。2024年第一季度，公司通过“全球生产力计划(Project FUEL)”，致力于优化运营模式和结构，降低成本并简化流程，从目前的情况来看，这一计划似乎为公司在应对关税政策时提供了一定的助力。

有外媒报道称，截至2025年初，公司的采购来自28个国家，在中国有130家合作工厂，在越南与50家工厂合作。然而，在美国销售的产品中，仅在墨西哥生产的产品比例约为5%，越南生产的占比处于个位数中段水平，来自中国的比例仅为1%。

Levi Strauss & Co. 表示将维持全年业绩指引，预计2025财年的收入（不包括汇率影响和撤资等项目）将增长3.5%至4.5%，不过此指引未考虑近期关税政策带来的影响。4月9日，Levi Strauss & Co.股价暴涨20.12%，报收14.93美元/股。

北京时间4月10日凌晨，特朗普宣布在未来三个月内全面暂停“对等”关税，但中国除外。特朗普还表示，在中国宣布对美国采取反制关税措施后，美国将把对中国的关税从104%提高到125%。这场关税风暴还在发酵。

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