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股价历史性暴跌,英特尔怎么了?
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吕栋lvdong@guancha.cn
最后更新: 2024-04-27 15:13:49根据Canalys调研数据,2023年第四季度,中国大陆云基础设施服务支出增长22.4%,达到97亿美元。前三大云厂商中,阿里云增长33.7%,市场份额达38.9%;华为云以18.6%的市场份额位居第二,实现17.4%的同比增长;腾讯云市场份额为16.3%,同比增长27%。
云巨头的高增长,也让算力芯片提供者英伟达再度受到市场追捧。这家GPU巨头预计二季度营收为240亿美元,同比增长233%,环比增长30%,毛利率将超过76%。
这样对比起来,同为芯片巨头的英特尔确实有些黯然失色。
最近两年英特尔股价走势
美国先进制程独苗,英特尔被低估了吗?
但实际上,相比英伟达,英特尔的实力有些被市场低估了。在这些美股科技巨头中,英特尔是唯一有能力制造先进芯片的美国企业,强如英伟达也得找台积电代工,而芯片制造的重要性不言而喻。
在业绩会上,英特尔CEO基辛格多次提到半导体制造对于美国的重要性。他透露,依据美国《芯片和科学法案》,英特尔将获得超过450亿美元的补贴、税收优惠和贷款,并成为最大受益单位。
根据英特尔披露的信息,该公司即将完成“四年五个制程节点”计划:Intel 7(原10nm)、Intel 4和Intel 3已量产,Intel 20A将于2024年下半年生产;Intel 18A将于2025年上半年开始生产。
在市场热捧的AI领域,英特尔前不久发布了Gaudi 3 AI加速器,与英伟达H100芯片相比,推理能力平均提高50%,能效平均提高40%。而在PC厂商力推的AI PC市场,英特尔CPU仍然是各大整机厂商的首选。该公司透露,自去年底酷睿Ultra芯片上市以来,AI PC出货量已超过500万台。
再从营收规模来比较的话,英特尔2023年营收为542亿美元,与英伟达2024财年609亿美元的营收相差并不算大,甚至是AMD去年227亿美元营收的2倍,而目前英特尔的市值只有AMD的一半。
但还是那句话,股价反映的是未来预期。
对英特尔来说,芯片制造能力是独有的优势,但也意味着高投入和沉重的负担。
英特尔CEO基辛格近期透露,该公司芯片代工部门去年营收同比下降31.2%至189亿美元,经营亏损70亿美元,同比扩大34.6%;2024年将是英特尔芯片制造业务经营亏损最严重的一年。今年一季度,该业务运营亏损25亿美元,几乎是上一季度的两倍,预计到2027年左右实现运营盈亏平衡。
再来说AI芯片领域,尽管英特尔也想分一杯羹,但不可否认的是,想从英伟达手中抢蛋糕并不容易。
根据美国富国银行的统计,英伟达目前在数据中心AI芯片市场拥有98%的份额,AMD只有1.2%的份额,英特尔则只有不到1%,今年可能拿到近2%的市场份额。
过去一年中,尽管二者营收规模差不多,但英伟达的净利润是英特尔的近7倍,并且持续保持数倍的高速增长,这也是市场对英伟达高预期的原因。
现在来看,能让英特尔快速在AI领域体现存在感的,可能就是AI PC了。
最近,华为、联想、荣耀等企业均推出了搭载酷睿Ultra处理器的个人电脑。
Canalys预估,今年全球AI PC出货量将达4800万台,占比约18%,明年占比将升至40%;IDC表示,2027年全球AI PC出货量将增长至1.67亿台,占比约60%。
但AI PC概念刚刚兴起,未来能多大程度提振英特尔的业绩,仍存在不确定性。另一方面,资本市场对AI PC的热情,似乎也没有大模型、GPU等概念高。
或者也可以这样总结,英特尔之所以没有像英伟达一样起飞,是因为市场认为它没有真正站上AI的风口。
而英特尔对自身并没有失去信心,认为该公司长期向好的趋势没有变。
基辛格表示,随着英特尔代工业务的发展,该公司有望在明年重获制程方面的领先性,“我们对推动全年持续增长的计划充满信心,因为我们加速了AI解决方案的创新。”
但投资者想说的是,我们等着英特尔王者归来,但画的饼最好能兑现。
- 责任编辑: 吕栋 
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