在本次新闻发布会上，鲍威尔就专门回答了相关的问题，指出了金融机构风险对于美联储利率决策的影响。

鲍威尔表示：“关于非银金融部门，政府部门有大量正在进行的相关工作，试图解决国债市场与非银金融的问题。但是美联储的管辖范围只包括银行及银行控股公司，这也是我们工作的重心。我们也将持续监测相关事态发展。如果信贷紧缩或其他金融风险爆发，并对经济产生影响，我们会将其纳入利率决策的考量。”

也正是基于各种纷繁复杂的变量，美联储逐渐达成了本次暂缓加息，7月再做决定的看法。

针对为何不选择6月加息而选择暗示7月加息的结果，鲍威尔也明确做出了回应。

他表示：“缓和加息节奏后，联储可以在决策中纳入更多数据与信息，并且可以等待经济体吸收并反映货币政策和银行业事件导致的信贷紧缩的全部效果。如果把加息节奏和终端利率分开来看，我认为暂停加息是有意义的。”

美联储和市场，到底谁说了算？

尽管鲍威尔明确表示了对于治理通胀的态度和对于加息周期尚未结束观点，但是华尔街和资本市场似乎并不是特别买账。

哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox认为：5月CPI报告数据是美联储暂停加息的力证。如果通胀继续放缓的趋势在6月得到进一步确认，那么进一步加息就显得毫无必要。

Pantheon的首席经济学家Ian Shepherdson表示：如此快速的整体通胀下降，将使美联储更难证明再次加息是合理的，尽管我们不能排除7月加息的可能性。但我们的基本假设仍然是美联储已经完成了本轮加息。

新债王冈拉克（Gundlach）则表示说，他不理解美联储为什么认为美国经济强劲，因为一些实体经济的指标表现都很差，很多指标处于衰退区间。他觉得美联储错了。他预计美联储不会继续再加息。

知名投行杰富瑞（Jefferies）的经济学家Thomas Simons评论称：Jefferies目前的基准预测仍是，美联储不会进一步加息，但未来的加息行动要取决于将会公布的经济数据的基调。

资本市场对于鲍威尔和美联储公信力的质疑其实情有可原，美联储在2021年坚称通胀暂时论并错过了加息时机，严重破坏了美联储的市场公信力。

2021年3月美联储议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔表示，未来几个月的通胀同比增速预计比较高，但这将是暂时的。美联储3月份发布的经济指标预测显示，对2021年通胀的预测值为2.4%，明年回落到2.0%。

此后，市场上形成了以达利欧和萨默斯为代表的“通胀威胁论”和鲍威尔“暂时论”之间的大PK。在6月21日美股收盘后公布的演讲稿中，鲍威尔再次重申，虽然通胀出现了明显上升，但随着供需失衡的问题得到解决，预计后续将回落至美联储2%的政策目标附近。

直到11月的议息会议，鲍威尔依然坚守着通胀暂时论。他认为，随着疫情消散，美国通胀可能在明年二季度或三季度回归正常。他还表示，全球供应链将恢复正常，但时间还不确定，相信随着经济的调整，通胀率将下降到接近2%的目标。

中银证券全球首席经济学家管涛在2021年11月就曾预言：如果这次美联储“通胀暂时论”的看法被证伪，那就意味着美联储行动落后于市场曲线，将加剧市场的货币紧缩预期，美国或将重蹈上世纪七八十年代经济滞胀之覆辙。

就在管涛预言后不久，2021年12月，鲍威尔表示继续使用“暂时性”这个词描述美国通胀情形已不合时宜，并表示考虑提前结束购债计划。

自此之后，美联储开启了大幅加息模式，而美国也遭受到了近几十年来最高的通胀水平并引发了一系列问题。

时隔一年半，鲍威尔再次站在了华尔街的对立面。

美联储此次会后公布的经济展望显示，联储官员预计今年美国不会陷入经济衰退，他们还将今年的GDP增速预期大幅上调一倍多，升至1.0%。

本周三美联储会后，媒体发起的调查显示63%的受访者都认为美联储会导致经济衰退，37%的受访者预计不会如此。

截止当日，挂钩未来美联储政策会议日期的互换合约定价显示，交易者目前预计，今年12月的政策利率升至约5.20%，较9月达到的利率峰值约5.30%低约10个基点，暗示着市场并不认可美联储对于今年利率将高于5.5%的预期。

而对于美联储和鲍威尔的苦，尽管美联储自己不方便说，但是美联储传声筒最新的报道似乎展示出了一丝端倪。

6月12日周一，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报编辑Nick Timiraos发文认为，当前美联储主席鲍威尔面临的局面更加复杂。

华尔街日报报道截图

Nick Timiraos发文认为，鲍威尔发现自己处在一个任何央行行长都不想去的处境：一方面必须努力避免信贷紧缩，这需要更宽松的货币政策；同时又要对抗高通胀，这需要收紧货币政策。如今，鲍威尔面临的困境日益复杂。

文中作者还引用了前美联储副主席夸尔斯的观点来为鲍威尔背书：“美联储的紧缩政策需要更长的时间才能完成。整个夏天，资产将重新估值，因为人们会意识到，天哪，高利率持续的时间比我想象的要长。”

只不过，无论最后剧情是美联储再次打脸自己提前降息，还是坚持在高利率环境下走钢丝维持美国经济，对于鲍威尔而言，最大的挑战恐怕都只是刚刚开始。