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提前抛售327亿!比尔·黄爆仓前夜大摩抢跑
最后更新: 2021-04-07 17:40:10导读“如果的确有四家主经纪商、商业银行一起讨论商讨解决办法,那么到底是什么原因导致其中一些机构离开谈判并提前减仓,而让其他人沉下水去?”
【文/观察者网 吕栋 编辑/周远方】
一起韩国人管理的对冲基金Archegos爆仓案,掀起了华尔街投行的“末日大逃亡”。而在“逃亡”开始前夕,金融大鳄们曾试图在20天时间内有序“撤退”,但眼看山雨欲来,总有人忍不住抢跑。
4月6日,有知情人士向美媒CNBC透露,在这场世纪大抛售前一晚,全球最大的股票交易机构——摩根士丹利(下称:大摩)曾悄悄向对冲基金出售50亿美元(约合人民币327亿元)的高风险头寸,其中包括百度和腾讯音乐等中概股。
尽管大家都知道无序平仓的结果就是“互相伤害”,但消息泄露的风险让携手止损很难实现。大摩抢跑后,高盛次日也迅速抛出近百亿美元的大宗交易订单,当天平掉约105亿美元的相关仓位。
而野村、瑞信由于“手速”太慢,无奈成为“冤大头”。瑞信周二透露,Archegos爆仓将导致该行损失约47亿美元(约合人民币307亿元),而野村也可能因此损失20亿美元(约合人民币131亿元)。
复盘Archegos爆仓事件,另一个值得关注的焦点就是,当华尔街各大投行面对巨额佣金的诱惑,不再让有“内幕交易”前科的比尔·黄进行标准的监管披露,进而积累高达数十亿美元的杠杆时,出现巨额亏损也只是“自食恶果”。
CNBC报道截图
高盛、大摩“背信弃义”,瑞信、野村成“难兄难弟”
当地时间4月6日,美国消费者新闻与商业频道(CNBC)援引匿名知情人士报道称,在上月底韩国人比尔·黄(Bill Hwang )管理的对冲基金Archegos爆仓大抛售前一晚(3月25日),这家基金最大的大宗经纪商——大摩曾悄悄向部分对冲基金出售价值50亿美元的高风险头寸,其中包括部分美国媒体股和中概股。
报道指出,这显示出一些投行为保护自己免受客户爆仓带来的损失而采取的“非同寻常”的举措,而此举也让身为全球最大的股票交易机构的大摩及其股东,免于在后续数日的抛售潮中遭受巨额损失。
不过,大摩的抢跑虽然让自己躲过一劫,却让其他公司“坠入深渊”。
瑞信(Credit Suisse)周二表示,Archegos爆仓将导致该行损失约47亿美元(约合人民币307亿元),并将使该行第一季度亏损约9亿瑞士法郎(约合人民币62.8亿元)。不仅如此,包括该公司首席风险与合规官、投资银行业务主管等7人先后引咎辞职,该公司还将削减股息,并停止股票回购。
而日本的野村控股3月29日曾透露,其美国业务部门可能因与一家美国客户的交易而损失20亿美元,并将因这一可能出现的损失取消一项巨额债券发行计划,最近半个月野村控股股价回撤近20%。
野村控股最近一个月股价走势
知情人士向CNBC透露,大抛售前一晚,大摩在取得Archegos管理人比尔·黄的同意后,以折扣价卖出了股票,并告诉那些对冲基金,这是追加保证金要求的一部分,可以防止未透露姓名的客户倒闭。
当时,大摩抛售了大约八家公司的股票,包括百度和腾讯音乐等中概股。
但这仅仅是数百亿美元空前抛售浪潮的序幕。在大摩抢跑后,接下来高盛和其他投行相继抛售了数百亿美元股票,而大摩3月26日(周五)当天已经基本卖完相关股票。
由于大摩3月25日出售股票时并未向其客户告知具体情况,一位熟悉交易的人士表示,一些客户感到被大摩背叛了,因为他们没有得到关键的背景信息。
这些对冲基金后来从媒体报道中得知,比尔·黄和他的主要经纪商在大抛售前一晚曾召开会议,试图在20天范围内解除掉与Archegos相关的仓位。虽然这些投行最终没有达成正式的协议,但是知情人士称,其中四家投行在周五开盘前“似乎”一致认为,如果无序平仓,那么最终结果就是“相互伤害”。
Bill Hwang 图片来源:华尔街日报
但考虑到消息泄露的风险,联手避免损失成为一项艰巨的任务。到了周五上午,大家都开始各自为战。
前述知情人士认为,这至少意味着大摩提前知道可能出现的抛售规模,也知道比尔·黄的基金不太可能得救。而这一认知帮助大摩和高盛避免了损失,因为这两家公司迅速抛售与Archegos相关的股票。
市场参与者提交的文件分析显示,大摩在此次事件中的风险敞口最大,如果不是提前抛售,可能会损失上百亿美元。截至2020年底,摩根士丹利是Archegos交易的十大股票最大持有人,总持仓量约为180亿美元;瑞信紧随其后,风险敞口规模约为100亿美元。
“我认为那是一个令人震惊的时刻,大摩预计单是帐面上就可能出现100亿美元的亏损,他们必须迅速应对风险,”知情人士称。
尽管高盛3月26日抛售105亿美元与Archegos相关的股票,但根据报道,高盛是在向广大客户发送电子邮件后才出售该股票,而大摩更早一天的交易仅涉及不到六个对冲基金,使得交易变得十分隐蔽。
报道指出,虽然大摩抢跑的行为让一些对冲基金客户颇有怨言,但知情人士透露,大摩不太可能因为Archegos事件中失去这些客户,这些对冲基金仍希望从大摩手中获得热门的IPO股票。
- 责任编辑: 吕栋 
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