-
张仲麟:为了让737交付数据好看些,波音开始动手脚了
关键字: 波音波音737波音737MAX波音财报波音危机停飞737MAX根据财报显示,2019Q1波音的运营现金流为27.8亿,环比下降6%,同比下降12%。由于737MAX停止交付无法从航司客户处收到尾款,而737MAX还在维持低速生产需要支付供应商货款,维持生产线运作也要耗费大量的资金(约38亿美元),两相结合使得波音的现金流处于极为不妙的境地。
2019Q1现金流大幅下降
从波音的订单与交付列表中可以看出,737系列在波音商用飞机部分占有举足轻重的地位。自2017年5月波音交付首架737MAX后,737MAX的交付数量稳步上升。在未受停飞事件影响的2018年,第一季度交付的737MAX数量占737家族交付数量的三分之一,占总交付数量的26%。而到了2018年第四季度,737MAX交付数量占737家族的四分之三,占总交付数量的52.5%。
若无停飞事件,到了2019Q2时737MAX将占交付总数的70%,总价值的53%。上一代737NG的订单即将完成,待完成的737MAX订单高达4600多架。由于飞机订单尾款占比最大,可以说现在以及未来相当一段时间内,交付737MAX所获得的订单尾款是波音商用飞机部门收入的主要组成部分。
2018Q4时737MAX在三个月内交付了125架,平均每月交付约42架,尚未达到波音预计的每月52架产能。如若没有停飞事件所造成的影响,2019Q1本应能达到每月52架的产能并完成相应的交付(约150架),但停飞导致2019Q1仅交付66架。幸好2019Q1还有部分737NG系列以及P8海神巡逻机的交付(波音将P8海神巡逻机以及KC767\KC46等军用机均列入商用飞机统计),要不然Q1数据会更加难看。
2019Q1的交付数据尚有737NG系列累积的订单及P8系列来撑场面,然而737NG系列民航机(737-800等)剩余订单仅有21架,这点订单2019Q2就将全部交付完毕,届时交付数据会非常难看,而我们也可以以此来推算下波音商用飞机2019Q2的数据。
波音要亏多少钱?
根据2018Q4与2019Q1数据对比,可以估算在Q1财报发布时,波音手头积压着至少80架737MAX没有交付。如若737MAX停飞在6月底还未能解除,交付数量为0,以波音减速生产后42架每月的速度计算,将新增126架737MAX积压,这些737MAX如若恢复交付可以带来约60亿美金的收入。维持着生产线使得波音的生产成本并没有降低,该付给供应商的钱一分都不少,而该卖飞机得到的钱却无法得到。此消彼长之下使得波音商用飞机部门在2019Q2财报中将面临约高达50亿美元的亏损。
这巨大的亏损将吞噬掉波音其他部门所带来的利润,面临第二季度财报总体亏损至少三十亿美元的艰难局面。目前波音维持737MAX生产线带来了沉重的负担,但生产线又不能停掉。一旦停掉对波音的声誉打击将是致命的,而且重新启动生产线又是一笔巨大的开销。所以降低生产速度可以,但是生产线是绝对不能关,关闭生产线代表着波音对737MAX短期内复飞失去信心,而737MAX这个型号也将彻底社会性死亡。
亏损可以死撑,但生产线决不能停,犹豫就会败北!
卫星照片中存放于莫哈维沙漠内的737MAX(图中737MAX属于美西南航空)
目前看来波音显然无望6月底全球复飞737MAX,对于市场来说波音2019Q2财报难看已然意料之中,2019Q2财报数据难看可能不会导致黑天鹅事件。然而市场可以容忍一个季度财报数据难看,那么两个季度呢?目前业界最乐观的预期是737MAX将在9月复飞,如若9月能全球复飞,那么波音2019Q3的财报还能挽救下,而如若不能复飞,波音的亏损将进一步扩大,而市场也将对波音失去信心从而导致黑天鹅事件。
由此不难理解为什么波音急着寻求737MAX复飞,甚至FAA也不惜拉下老脸准备再帮波音一把准备6月底宣布复飞:再这样下去波音真要大出血了。
全球停飞当天波音股价暴跌,三天内市值蒸发260亿美元
-
本文仅代表作者个人观点。
- 请支持独立网站,转发请注明本文链接:
- 责任编辑:小婷
- 最后更新: 2019-06-08 08:35:42
-
习近平结束对俄罗斯国事访问,回到北京
2019-06-08 08:14 中俄关系 -
美国5月新增就业岗位大幅下滑
2019-06-08 08:11 美国经济 -
刘欣回应“第二轮”:过完端午再说
2019-06-08 08:03 中美关系 -
习近平出席第二十三届圣彼得堡国际经济论坛全会并致辞
2019-06-08 07:38 中俄关系 -
“在某些圈子里,美排挤华为被称作数字时代首场技术战”
2019-06-07 23:46 俄罗斯之声 -
美俄两艘大型主力舰险些相撞
2019-06-07 21:37 俄罗斯之声 -
习近平和普京共同出席中俄能源商务论坛
2019-06-07 21:16 中俄关系 -
另一美俄军控条约也悬了
2019-06-07 21:00 俄罗斯之声 -
美国这州通过草案:性侵儿童者假释前需化学阉割
2019-06-07 18:58 美国政治 -
美海军导弹巡洋舰在东海突然切入俄战舰航线
2019-06-07 17:55 俄罗斯之声 -
不提苏联,他们只能"尬聊"诺曼底…
2019-06-07 17:27 俄罗斯之声 -
阿联酋向联合国安理会报告:袭击油轮是“国家行为”
2019-06-07 15:37 伊朗局势 -
驻日大使孔铉佑向日本天皇递交国书
2019-06-07 15:16 中日关系 -
意大利烤鸡货车发生爆炸,20人受伤
2019-06-07 15:11 -
不愧是俄罗斯,56吨重大桥被偷走…
2019-06-07 15:08 俄罗斯之声 -
华为与俄最大运营商签署5G合同
2019-06-07 15:05 华为 -
“Hi刘欣,准备好第二轮了吗?”
2019-06-07 13:49 中美关系 -
“我不想看到他被弹劾,想看他坐牢”
2019-06-07 12:44 特朗普 -
华为要求立即释放孟晚舟:加方严重滥用执法程序
2019-06-07 10:22 华为
相关推荐 -
习近平主持召开新时代推动西部大开发座谈会 评论 23种地要先交钱?官方再通报:镇党委副书记被免 评论 365驻美大使谢锋:中国不是雅典,也不是斯巴达 评论 145王毅会见柬埔寨首相洪玛奈:中国永远是最坚定的依靠 评论 40最新闻 Hot
-
调查报告称“以色列没证据”,以色列不满:假的
-
麻生将见特朗普,“日本两头下注”
-
涉及超2000亿美元,俄官员警告欧洲…
-
“美国对非洲国家说教的努力适得其反,他们受够了”
-
他回击西方对华指责:中国确实帮了你们
-
特朗普向美国年轻人喊话:若TikTok被禁,拜登应负全责
-
泽连斯基:拜登向我保证…
-
学生被捕,教职工罢工,美国高校的草坪成了“挺巴”营地
-
“今年怎么有那么多外国人?”
-
新西兰总理:尊重一中,不去台湾,但……
-
俄外长:中俄贸易几乎实现去美元化
-
哈尔科夫240米高电视塔遭俄军击中
-
时隔五个月,旅行者1号重新向地球发回数据
-
布林肯急着否认:我们没双标
-
他又泼脏水:中俄编来陷害北约的
-
驻美大使谢锋:中国不是雅典,也不是斯巴达
-