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张军:全球产业链多样化趋势,对中国不见得是坏事
信睿周报:受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响,多国股市暴跌,国际油价也持续走低,联合国旗下机构国际劳工组织(ILO)3月18日发布评估称,新冠疫情可能导致全球2500万人失业……您如何看待此次疫情对欧洲、美国和全球经济可能产生的短期及长远影响?我们是否可以认为全球已经进入了新一轮经济危机?
张军:我觉得虽然目前主要还是金融的危机,但疫情会直接冲击实体经济,让经济活动停摆,造成经济衰退。而且,从过去几周的情况来看,特别是从美国开始,疫情引爆了三大股指的熔断,然后全球共振,大多数的资本市场都出现了熔断的现象,个别国家已经出现本币贬值的现象,这些都会加剧衰退。
金融危机的源头是疫情的蔓延造成的恐慌,没有人知道疫情会在美国持续多久,也不知道会有多少人感染到这个病毒。不确定性导致美国金融市场出现巨大恐慌,这种恐慌会导致流动性在金融市场收缩,而在流动性收缩之后,很多机构有可能挺不过去。再加上如果股市持续暴跌的话,市场上的那些大公司就会受到比较大的冲击,前两天就报道说波音公司的股价好像腰斩了,这对这些实体企业来讲,也是一个巨大的冲击。但就目前来讲,因为美联储出台了超预期的政策对市场有所缓解,市场的恐慌也会有所缓解,但还没有彻底消除这样一种恐慌,这个市场还是非常脆弱的。所以大家都在关注当下全球金融市场的这样一种恐慌到底会持续多久。这种恐慌如果在市场上得不到彻底地消除,再持续两三个礼拜,那么我觉得不排除这种金融的危机会影响到经济的衰退,这还是一个持续时间的问题。
现在大家对一旦出现金融危机,全球怎么应对缺乏信心,因为2008年金融危机时,全球治理还是比较稳固的,中美又有联手应对危机。当时中国出手为美国提供了很多——比如在流动性上——支持,同时中国还动用了10万亿来提升国内需求,这可以吸纳更多来自世界各地的产品和资源,所以很多国家在这个过程当中能够挺过来。但现在中美不太可能合作,到目前为止两国在疫情这个层面上也没有合作,这和十年前已经完全不同了。现在没有全球治理,大家最后都只顾自己,同时又相互封锁,这对应对危机是极其不利的。
所以我觉得对接下来全球经济衰退可能带来的影响,不可掉以轻心。并且,一旦全球经济进入到衰退期,这个衰退期会比较长,因为2008年金融危机造成的那次重创,很多国家都还没喘过气来,全球的债务负担并没有减少。而且,全球靠什么来挽救这次经济衰退,包括中国在内的各国可以拿出什么样的杀手锏来阻止全球的衰退,好像不能太乐观。
信睿周报:而且现在恰好处于全球商业周期的一个脆弱节点。
张军:就是一个转折点,如果没有疫情的话,再坚持一两年还有可能,但是有疫情的话,这个衰退可能提前到来。关键问题是,我们没有什么办法。不像十年前,那时候中美还可以合作,现在都没有了,几乎是个真空,称为G0[1]。
信睿周报:前不久“七国集团”(G7)领导人提出,将“不惜代价” 采取一切必要的经济政策,但他们现在也不是铁板一块。
张军:第一,他们不是铁板一块,第二,我觉得他们也拿不出真枪实弹。全球各大央行的利率都已经为负,债务负担又那么重,新兴市场经济国家现在情况普遍不好,中国经济持续下行七八年了,所以这个已经是此一时彼一时的问题了。
蓬佩奥在G7外长视频会议上提议将新冠病毒称为“武汉病毒” 图自法新社
信睿周报:刚刚您谈到供应链的问题,这次疫情还引发了大量关于全球化的讨论。有两种声音,一种认为,此次疫情将加剧去全球化、去国际工序分工、去人际交流的冲击,可能会带来逆全球化进程,使全球产业链、价值链、供应链本地化、区域化和分散化。另一种声音则认为新冠疫情是“全球危机”,但非“全球化危机”,倡导人们不能无视全球化的益处,自给自足并不能带来安全,应利用分散的全球供应网络的能力,加快全球化结构的调整。您如何评价这两种观点?
张军:很多人把这次疫情产生的这样一个冲击看成是“暂停全球化”。反全球化的思潮在过去十年间已经蔓延到大多数西方国家,这次疫情发生之后,我认为全球化真的会面临巨大的考验。
首先来看看产业链,大家会觉得目前的全球产业链极其不安全,因为它集中在少数几个国家手中,疫情发生后,我相信很多国家的共识是要尽快地分散全球产业链,这种想法肯定会成为主流,而这对中国就会很不利。过去我们讲全球化1.0、2.0版本,现在我觉得前面要加个负号,将来的全球化可能是反向的一个版本,可以叫做负1.0版本,这个版本就是它可能会退到区域化。
现在各个国家不断涌现出来的民粹主义以及由民粹主义来支配的政府,那么政治正确的事情一定会是反全球化的。在疫情当中已经出现了这个问题,大家都要切断与其他国家的交流,航线要停下来、机场要关掉、人口的流动要停止,这些都是反全球化的。所以我不太相信疫情之后全球化会迎来一次机会,我倒觉得应该是相反的,反全球化可能会越来越变成政治正确的事情,会有越来越多的被选举的政府上台走上逆全球化的这条道路。
这对中国来说是一个特别具有挑战性的消息,而且我觉得中国必须去考虑这个问题。我相信未来十年中国将面对严峻的外部挑战,那么怎么来应对这个问题?产业链撤出中国的问题这些年来一直没有中断过,我相信疫情之后(产业链)也可能会加速流出中国;再加上很多主要的经济体可能会考虑分散产业链的问题, 这会对中国产生比较深远的影响,但中国这些年慢慢也明白,我们不是要阻止一些投资转移,而是要利用好一些产业链外移的机会,更合理地优化我们的产业链。这些年外移的投资大多数还是低端制造,如果我们能在高端方面变得更有竞争力,我们就可以保持全球产业链上的优势。现在看来,全球产业链多样化的趋势不见得是个坏事,中国可以在高端技术领域与更多国家加强合作,同时集中精力做好高端技术供应链的文章。
- 原标题:专访经济学家张军丨疫情或导致全球经济衰退期提前到来 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 朱敏洁 
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