所以，我们需要区分结构性产能过剩和普遍性产能过剩的政策应对，结合中长期的供给侧的结构性的改革，和短期的需求侧的宏观管理。

另外，要区分需求侧和供给侧的成本承担差异：结构性改革是长期要处理的任务，如果短期内不把需求侧经济增长提升上来，就会形成发展陷阱，一旦陷进去就会造成很大的福利损失，这个损失可能要一代人承受。

所以，如果仅仅考虑未来人们的利益，不考虑现在人们的福利，事实上会造成政是很难推进行下去。这是我们关心需求侧的第二个重要原因。

再次，现在的政策着重解决供给侧，好像我们的需求侧政策不需要改革。比如货币政策、财政政策，在怎么样一个框架下政策是最优的，仍然需要在实践中不断改进。

六、中国经济L型 未来究竟怎么走？

如果真是L型，很乐观，但从数据走势看，恐难达到

如果中国经济走势是L型，今后五年到十年都是6-7%，那这个判断其实是乐观的。

但关键是，我们的实际经济增速是多少？无论从官方数字的投资、出口还是消费的增长率来看，都在下滑，尤其是投资和出口增幅下滑得很厉害。

消费增幅下降比较慢，社会零售总额从2011年的18%降到现在的10%左右。从2015年开始，外贸出口已经出现负增长，2015年的固定资产投资增长率是10%，是2000年以来最低的，不是低一点，而是低太多。

更令人担心的是，今年1-4月民间投资增幅只有5.2%。一年前民间投资增长还有12%，两年前是20%，2013年是24%。

今年1-4月固定资产投资增长10.5%，主要是国有企业的投资增幅达到23.7%， 但这是不可持续的。