-
余永定:目前宏观形势需要人民币汇率更具弹性
关键字: 金融战破7我们确确实实许诺,而且我认为中国一定要执行这样的许诺,我们不把人民币汇率作为一种贸易战的工具,没有错的,我们一直在严格地遵守这样的诺言。但我们有权力根据中国经济的发展执行独立的宏观经济政策,什么意思?我们现在的经济增长速度处在下降的过程,第一季度表现比较好,但4月表现不行。5月到底怎样,现在没有材料。但我们得到的许多信息的反馈,我们的经济增长往下走。
在这样的情况下,你应该采取怎样的宏观经济政策?非常简单,实行宽松的宏观经济政策。具体来说,执行宽松的财政政策,要有宽松的货币政策。货币政策的关键因素,是我们把利率压低。我们应该让利率压低,解决企业的融资贵和融资难的问题。
现在由于为了维护人民币汇率对美元不破7,我们需要不断地干预。当然了现在央行干预的比较巧妙,不是像过去那样动用大量的外汇储备。2015年、2016年用到一万亿的外汇储备,这是不能重复的。我们采取了紧缩离案市场的人民币的流动性,发央票。这不错,但这是紧缩货币。现在的压力不是特别大,这样做是可以的。
但如果人民币贬值压力进一步上升,怎么办,还是通过紧缩人民币的流动性吗?这有升息的作用。连带起来,境内货币市场的利率比上升。这样的政策是不可持续的,除非外贸形势得到好转,除非我们的经济增长形势好转。否则,我们迟早要执行更为宽松的财政政策,更为宽松的货币政策。这样的政策和我们保7的政策会发生矛盾。
结论是毫无疑问的,我们要保持货币政策的独立性。我们不是增加出口而贬值,我们是要想保持经济的增长,这对全世界都是非常重要的。我们可能会采取进一步的宽松货币政策。当我们一旦采取了这样的政策,迟早再次面临是否允许人民币破7的问题。有观点认为,如果让人民币破7有恐慌,大量的资本外逃,情况不可收拾。我不相信这个论点。潮水往外流,水从哪里来?我们的经常项目有顺差,不会有很大的换汇压力。
资本外逃不像2015年和2016年那么容易了,资本跨境流动有一块是合法的。比如外资把利润汇回,外资撤资都是合法的,没有问题。但这是一种比较长期的决策,我不相信外资会在短期内把大量的利润汇走,一下子把资金撤走,因为你破了7,他们不会这么做的,因为这是长期的考虑。甚至在现在的情况下,据我知道,广东外资的流入比外资的流出少,有的撤资,但也有更多的投资项目进来,不会有太大的变动。过去主要是资本外逃造成的压力,现在我们加强了资本管制。
我不知道如果让人民币汇率由7变到7.01,中国会出现什么样的大灾难,我认为不会出现大灾难,完全是自己吓自己。现在让它在7附近晃动,这样晃大家心里适应不会有大的问题。如果一旦形势恶化,我们需要大规模的采取刺激政策。如果我们的贸易形势恶化了,那这时需要大幅度的贬值,那时敢不敢破7?如果那个时候破7,那时可能真的会产生恐慌。与其等着那个时候破7,不如现在让它在7这晃动,这是可控的。我们应该用比较自然的心理、比较放松的心理看待汇率的变动。7、7.1与6.9和6.95没有区别,我们对中国的经济发展应该有信心。
图片来源:IC photo
问答环节
主持人:现在中美经贸战正酣,我们今天又讨论金融的双向开放,余老师您认为现在经贸战打到今天下一步会不会衍生为金融战?如果有衍生金融战下一步我们应该怎么看待它?
余永定:我觉得这种可能性是存在的,当美国对中兴罚款的时候咱们还没有马上联想到华为,实际上华为任先生是非常有远见的,他们早就做了准备,你现在提出这个问题也是,咱们还想它能找什么借口?能在哪些领域再对中国开战呢?有时候觉得难以想象。当然我们现在就得发挥想象力了,因为特朗普这个人是很有创造力的,你认为不可能发生的事情他就有可能使这个事情发生,所以所谓的转移到金融,由贸易战、科技战转到金融战,我觉得这是完全可能的。
这个时候会具体表现为什么形式呢?现在很难说,我觉得比较容易想到的第一个是汇率问题,美国对于人民币的汇率一直是长期紧盯着的,虽然我们非常小心翼翼,我们花了大量外汇储备维持人民币汇率的稳定,当然特朗普自从他上台以来甚至在上台之前一直说中国是个汇率操纵国,一直威胁要对中国采取某种行动。
好消息是,好像昨天美国财政部发了声明没有把中国列为汇率操纵国,但是我们不能掉以轻心。一旦我们政策有某种变化的话,美国有可能把中国定为汇率操纵国,当定为汇率操纵国之后,根据美国法律就可以对中国采取报复措施,其中报复措施是对美出口产品进一步加关税,但是这没有意思的,已经加了这么多关税了还想怎么加呢?
而且加关税最重要的特点是杀敌一千自损八百,加了对你本身的损害也是非常大的,所以我觉得不能排除这个可能性,但是我现在尽可能发挥想象力,真找不着特朗普能够找到什么借口对中国发动汇率战,但是这个是我们非常关注的一个要点。
还有一个,比较容易的是,美国会找办法对中国的企业罚款,刚才万女士都讲了,长臂管辖,这是个非常重要的问题,长臂管辖跟所谓的属人管辖权是有关系的,这由于法律问题,时间关系不多讲了,但是我现在提这么一条,英国《经济学人》发表了一篇文章提到2009-2015年美国对外国公司的罚款总额是1610亿美元。
《经济学人》有这么一段话,“世界上获利最多的敲诈勒索,从事敲诈勒索生意的是什么人?是意大利的黑手党还是克里姆林宫的克格勃还是什么?这些都不是,最大的敲诈勒索者是美国监管体系,它贪得无厌”。美国长臂管辖这套是经常使用的,不但对中国使用,而且对它的盟国也使用,这个应该是高度警惕的。
还有一个我提示一下,有个英文词是detain,意思是“扣押”,也就是说美国有可能会扣押中国大量的金融资产储备等,当然这是最后手段,如果这么做了的话美国就一点儿信用都没有了,但是不能排除这种可能性,它扣押你的金融资产,这些东西都需要我们有所准备。
本文原载于公众号“中国金融四十人论坛”,观察者网已获授权转载
- 原标题:余永定:目前宏观形势需要人民币汇率更具弹性 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑:戴苏越
- 最后更新: 2019-08-05 16:03:19
-
二季度,“股神”加速退防美股
2019-08-05 11:43 大公司 -
王高飞:微博日活破2亿,不会放松内容管制促活跃
2019-08-05 10:34 -
在岸、离岸人民币对美元汇率破“7”
2019-08-05 10:13 人民币国际化 -
中央政治局发话,央行两次点名,房企千亿市值蒸发
2019-08-05 07:42 -
宁吉喆人民日报发文:经济长期向好发展态势没有改变
2019-08-05 07:38 中国经济 -
全国彩票销量10年来首降 “2元钱买希望”不受欢迎了吗
2019-08-05 07:00 -
雄安新区管委会主任陈刚会见松下集团社长津贺一宏
2019-08-04 14:05 雄安新区 -
《美国陷阱》作者这样提醒中企,要小心了!
2019-08-03 13:49 中美关系 -
全球股市遭“黑色星期五”,美股一周蒸发5万亿
2019-08-03 10:58 股市 -
华为度过了考验,美国供应商却没有
2019-08-02 22:50 华为 -
美科技巨头“花式劝退”老员工,近5年裁2万人
2019-08-02 10:08 大公司 -
美股闪崩,亚洲股市追随隔夜跌势
2019-08-02 08:25 股市 -
董事长怼央视“你是什么角色”,大族激光道歉
2019-08-01 22:06 上市公司 -
120亿美农补助分配严重失衡,富农领钱为贫农36倍
2019-08-01 18:38 美国经济 -
英特尔:“禁令”后,没断供过华为
2019-08-01 14:23 华为 -
俞新天:台陆委会报告充满对大陆的无知
2019-08-01 13:54 台湾 -
华为:华为5G手机预约量近30万
2019-08-01 10:45 -
“十年一鸽”反让美股跳水,特朗普再怼美联储主席
2019-08-01 10:35 美国经济 -
近6000套办公房包装成公寓楼?万科被约谈
2019-08-01 10:27 中国房市 -
美联储10年来首次降息:贸易冲突已带来损害
2019-08-01 09:37 美国经济
相关推荐 -
驻美大使谢锋:中国不是雅典,也不是斯巴达 评论 137王毅会见柬埔寨首相洪玛奈:中国永远是最坚定的依靠 评论 39急了?韩媒感叹“从中国来的人少了,包裹多了” 评论 223持续强降雨已致广东4人死亡,仍有10人失联 评论 40最新闻 Hot