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沈逸|“韭菜起义”事件:美国反对美国,而且是两个维度
最后更新: 2021-02-01 08:15:40【文/观察者网专栏作者 沈逸】
大家好,欢迎来到本期的《逸语道破》加更,加更的事情就是大家关注的美国金融市场上所谓“韭菜起义”的事儿。
技术性的细节讲几点:事情大概的过程,是有一个股票叫game stop,很多机构对它进行了做空,意思就是看跌。做空的过程当中出现了一个技术问题,做空做的太多了,做空的额度达到了实际流通股票量的136%。也就是说如果要求他们去平仓,市面上没有足够多的股票让他们去买。
那么这个时候,借助于已有的公开数据,这个技术性的细节,被一类特殊的群体发现了,他们被称之为“散户”。
他们借助了社交媒体Reddit。在那个论坛上专门有一个板块“在华尔街赌博”(Wall Street bet),这个板块在一定程度上披露了普通的散户对于美国股市的认知——股市就是一个bet,一个对赌的地方。
他们在那边讨论心得,发现这股票值得去投,然后慢慢地散户的力量汇聚了起来,把这个股票的价格炒高,炒高以后带来了越来越多的散户进入,一直到这种群聚的放大效应在金融杠杆的作用下,把空头犯下的错误——做空的数量实际达到了136%~140%——放大到最后让资本受不了。
就是做空头的大型对冲基金——一种机构性的投资者,承受不起这样的损失,有的被迫平仓退场。
而在此过程中,当这个风险出现的时候,另外一些有趣的现象出现了。
大量的媒体,不管原来的政治立场是什么,比如说知名的在政治上比较偏左的CNBC为代表的这些媒体,尝试对那些做多的散户进行批评。
批评无非是说,这个时候媒体开始想起股票这个东西,作为金融工具,它和实体之间是要有联系的。CNBC在对这个过程中大出风头的Chamath的专访中,主持人反复想强调问一点,就是说为什么这么一个明显基本面只值几块钱的股票,你就给它炒到了三四百美元。这是不对的。
图片来源:视频截图
但是Chamath回应,为什么这个时候你想起股票还有基本面这个东西?为什么空头可以做到146%,散户做不到?机构可以做的事情,散户不能做?
所以,他们试图在媒体上、在认知上校准散户的行为和观念的行动,趋向于失败。
然后他们采取了更加极端的行动。散户是通过券商交易的,在券商当中最著名的一家自有APP叫罗宾汉,取自于著名的西方谚语,森林里面的侠盗罗宾汉去劫富济贫。
但是“罗宾汉”们做了相反的事情,宣布暂停股票交易,俗称“拔网线”“删除代码”,它不是劫富济贫,甚至不是劫贫济富,它是看到这些散户们团结起来,开始要成功地薅上机构的羊毛的时候,把散户按死了。
图片来源:转引自知乎
当然,后面更加有趣的机制触动了一个英文缩写叫DTCC、中文名字叫“美国证券存托与清算公司”的机构,开始凸显自己的存在。
它对Reddit表示,你们当中关于game stop股票的讨论,为券商带来了很大的风险。
当然频道就被封掉了,就像“懂王”的待遇一样,他们认为这构成了金融上的民粹主义,是一场对华尔街的金融暴动。
DTCC要求以罗宾汉为代表的这些券商紧急增加自己的保证金。罗宾汉对23家股票,包括game stop,以及其他具有类似特征,可能存在被机构过度做空、规模体量又相对比较小,容易被散户团结起来之后反向拉伸,增加他们嘴里的波动性、不确定性和风险的股票,列出了一个限制交易名单。
同时,罗宾汉还紧急筹措了10亿美元的现金,以应对“证券存托与清算公司”——这家理论上是系统性防御整个美国金融市场风险的机构——提出的新的保证金的需求。
后面的发展,也许类似像罗宾汉这样可能被散户用于投资的免费APP,可能会遭遇更加严格的准入管制和门槛,理由是他们增加了金融市场的风险。
当然更极而言之,可能在美国社交媒体平台上,继类似于像“懂王”这样所谓散布仇恨的言论被封禁之外,所谓提及特定金融产品对象的内容,如果是由散户发出的,可能也会遭遇风险。理由是,这会增加美国金融市场的不确定性风险。
这件事情有趣在什么地方?如果去听Chamath的整个访谈,你会发现其实非常有意思,再想一想这件事,做多和做空在金融市场上本质是什么?就是一场赌博,就是两派人对赌。
为什么我说是赌博,或者说被认为是一场赌博?有人说我可以看基本面的一些数据。但除了基本面数据,涉及到这么众多的行为体,对于经济现象、某一个具体金融产品的未来价格,在存在交互市场交易的过程中,本质上是一个黑箱和混沌的复杂体系。
你很难进行精准的描述,只能进行大致的预测,然后根据自己的知识和模型计算出一个概率,用这个概率去指导你的行为。在这个时候双方就表现出了一种赌博,里面就是有运气的成分。
事实上市场的魅力也在于此。甚至如果你从比较古典的自由主义市场的角度来看,这次散户与机构之间的这样一种冲突、一场博弈中,最终胜出的,是看上去在硬件条件包括装备、信息来源、软硬件条件都不及机构的散户这一侧。它能够赢得这样的胜利,在一定程度上说明市场本身在程序和形式上的公平性,提供盈利的机会在一定程度上和你自身的条件不相关,是某种均等的或者是概率化的存在。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 陈轩甫 
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