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罗思义:市场机制、劳动力、资本投入,哪个才是18年中国经济放缓的主要原因?
关键字: 中国经济经济增速中国GDP增速远低于中国官方数据?
应指出的是,上述数据是按照中国官方统计方法计算的增长率。西方一再宣称,中国实际GDP增速被系统性夸大了,远远低于官方数据。但了解中国经济指标且对中国经济统计数据进行过最深入研究的汤姆·奥利克(Tom Orlik)等西方顶尖专家,并不认同此说法。西方的类似说法大多数以偏概全,因此无法用来全面评估中国GDP增速。但东京大学高桥经济研究所吴夏明(Harry X. Wu)运用现代经济增长核算法评估中国GDP增速时宣称,中国GDP增速远低于中国官方数据。根据这种说法,2009-2017年中国GDP年增速从7.9%降至 3.7%。但他们也发现,中国GDP增速放缓的压倒性原因是由于资本投入下降所致。吴夏明的计算结果显示,2009-2017年0.1%、0.1%和3.9%的中国GDP年增速分别是由于劳动力投入、TFP和资本投入下降所致。
因此,即便有人声称“中国GDP增速低于中国官方数据”,但按照增长核算法计算的数据也表明,中国经济放缓的压倒性原因是由于资本投入下降,而非TFP或人口因素变化。
国民账户数据
虽然增长核算法是计算GDP构成要素贡献率的最准确方法,但交叉检验增长核算法与其他统计数据很有必要。
▲如果其他数据,比如国民账户统计数据印证增长核算法的研究结果,那么这将有力地证明这些研究结果的确定性。
▲增长核算法需要大量数据进行计算。因此,此类数据存在滞后性,比如中国的此类查询数据仅截至2017年。但中国的更多最新数据可从其他统计来源查洵到。
由于其他类型数据不如增长核算法数据准确,如果其他统计数据与增长核算法数据的差异较小,或者与增长核算法数据相矛盾,那么可能验证这些结果存在难度。但幸运的是,就目前而言,对国民帐户与其他统计数据的交叉检验结果显示,它们与增长核算法数据完全一致。也即是说,它们印证了增长核算法数据的研究结果。两种不同的统计方法交叉验证趋势,有助于增强对研究结果的信心。因此,为评估变化影响,有必要将其他统计来源考虑在内。
人口变化对中国经济放缓的影响有限
除增长核算法数据外的统计来源印证了第一个趋势,即人口变化对中国经济放缓有负面影响,但影响相对较小。
如上文所述,按照国际标准,中国的退休年龄非常低。按照国际标准,15—64岁属于劳动适龄范围。如图6和表1所示,2009-2017年中国劳动适龄人口仅增长1.3%,中国总人口增长4.1%,而同期中国GDP增长84.3%。也即是说,中国GDP增速是劳动适龄人口增速的66倍,总人口增速的20倍。
总的来说,中国人口增长趋势对GDP增长存在负面影响,但影响较小。中国劳动适龄人口增速在2015年达到峰值,为1.5%,高于2009年水平;即便2017年跌至1.3%,也高于2009年水平。这说明,劳动适龄人口增长下降对中国经济增长放缓的影响较小。
图6
表1
中国净资本形成大幅下降
本节谈资本投入下降对中国经济增长放缓的影响。根据国际最新可比数据显示,中国净固定资本形成(总固定资本形成-折旧)占GDP比重,从2009年的30.5%降至2016年的 21.5% (见图7),即下降9.0%。这个降幅很大。
事实上,中国净投资下降与经济放缓之间的相关性非常强。中国GDP增速从2009年的9.4%降至2016年的 6.7%,下降29%,而同期中国资本形成占GDP比重从30.5% 降至 21.5%,也是下降29%。
图7
图8充分证明,自2009年以来中国净固定资本形成下降与GDP放缓之间,存在密切关系。两者间的相关性极高,为 0.76。此外,如图9所示,自2009年以来中国净固定投资与GDP增长之间的非性线相关性也非常高,为0.81。
当然,还应指出的是,相关性不代表因果性。因为极高的相关性表明,不增加净固定资本形成占GDP比重,那么中国GDP就无法快速增长,而净固定资本形成占GDP比重下降则将导致中国经济放缓。
因此,国民账户数据所反映的净固定投资与经济增长之间存在极为密切的相关性,完全印证了上文所述的增长核算法数据结论:资本投入与中国经济增长之间,存在极强的相关性。
图8
图9
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- 责任编辑:马密坤
- 最后更新: 2019-04-29 07:23:47
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