七折拍卖4000万股股权背后，国新证券遭遇项目爆雷前路多艰

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七折拍卖4000万股股权背后，国新证券遭遇项目爆雷前路多艰
- 李丽梦
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2026-05-29 12:07:54 字号：A- A A+ 来源：观察者网

【文/羽扇观金工作室李丽梦】

一笔看似普通的券商小股东股权处置，却因其“带押拍卖”的特殊性质，引发了市场的持续关注。

近日，阿里司法拍卖平台一则挂牌信息，深圳市科铭实业有限公司所持有的国新证券股份有限公司4000万股股份，将于6月11日正式开拍，起拍价仅为8652万元，相较评估价1.236亿元大幅折价近三成。

图片来自阿里司法拍卖平台

从拍卖背景来看，这笔股权的处置源于一场金融借款纠纷。拍卖裁定书显示，上述4000万股股份的拍卖与金融借款合同纠纷有关，拍卖所得金额将用来偿还科铭实业对中国工商银行深圳上步支行的债务。

对于潜在的竞拍者而言，这笔七折甩卖的国新证券股权并非可以“捡漏”的便宜资产。

谁会出手接盘？

科铭实业成立于2001年9月14日，注册地位于深圳市，法定代表人为黄绍嘉，注册资本2亿元，是一家以房地产业为主、兼具供应链管理、商业物业投资及运营、新兴产业投资等多元业务的综合型企业。官方资料显示，其资产规模曾超过100亿元，在房地产、供应链管理、新兴投资等领域均有布局。

科铭实业与国新证券（前身华融证券）的渊源可追溯至2011年。彼时，科铭实业成为华融证券股东。目前，科铭实业持有国新证券4500万股，持股比例约为0.7%。

国新证券共有23名股东，图为前9家股东

然而，近年来科铭实业的经营状况急转直下。公开信息显示，科铭实业及其法定代表人黄绍嘉涉及多起金融借款合同纠纷，债权人包括中国工商银行、平安银行、广东华兴银行、中国中信金融资产管理公司等多家金融机构。仅中信金融资产一家就对科铭实业持有债权总额约4.93亿元。

其中一笔焦点债务来自中国工商银行深圳上步支行。正是在执行该笔金融借款合同纠纷案的过程中，广东省深圳市福田区人民法院依法冻结并处置科铭实业名下所持有的国新证券4000万股股份，拍卖所得款项将用于清偿对该支行的债务。

值得一提的是，这已是科铭实业第二次被迫拍卖国新证券股权。早在2022年10月，科铭实业持有的3600万股国新证券股权（占总股本0.61636%）就曾因借款合同纠纷在京东拍卖平台挂牌，最终由深圳市汇集锦能源化工有限公司以7200万元竞得，成交价格折合约2元/股。

2023年8月，科铭实业还因质押所持国新证券股权的比例达到100%，违反了《证券公司股权管理规定》中“股权锁定期满后，证券公司股东质押所持证券公司的股权比例不得超过所持该证券公司股权比例的50%”的规定，被北京证监局采取责令改正的监管措施。

此番七折拍卖，起拍价折合每股约2.16元，与2022年成交的2元/股相差不大。但从多方面看，此次拍卖的吸引力存在一定的不确定性。一方面，国新证券2025年至今通过增资扩股等一系列操作，资本实力和经营基本面较2022年已有显著提升，品牌也从“华融”升级为央企“国新”，这从基本面提升了股权的内在价值。但另一方面，元道通信保荐项目爆雷带来的合规与赔偿风险尚不明朗，加上股权存在质押状态且竞拍门槛较高，都在一定程度上削弱了外部投资者的接盘意愿。截至当前，虽然围观人数已超过600人，但暂无任何意向者实际报名竞拍。

潜在接盘方可能主要有三类：一是对国新证券牌照价值看好的外部产业投资者，二是与科铭实业有关联或熟悉其债务关系的债权方，三是在行业整合浪潮中寻求扩大地域版图或业务布局的券商同行。此外也不排除国资体系内企业借机接盘，进一步理顺公司股权结构、整合小股东资源的可能。

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- 责任编辑: 李丽梦
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