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“孤旅者”的两难：百信银行规模扩张背后的盈利之困
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王力邮箱：wangli@guancha.cn
最后更新: 2026-05-21 09:46:281120万元罚单背后的压力
2025年9月，百信银行收到国家金融监督管理总局的行政处罚决定书，被处以合计1120万元罚款。处罚事项指向互联网贷款等业务管理不审慎、监管数据报送不合规，处罚所涉及的业务行为发生于2021年1月至2023年6月之间。与此同时，原行长助理于晓红被取消高级管理人员任职资格5年。
截图来自国家金融监督管理总局
百信银行事后回应中将此定性为历史遗留问题的集中处置，强调“整改已全面落实”。然而，监管罚单的落地，本身就是一种制度性信号——它不仅指向过去的违规事实，也在一定程度上标注了该机构在内控合规体系建设方面的历史欠账。对于一家正处于商业模式探索期、且业绩承压的机构而言，合规风险的尾部效应往往需要较长时间才能完全出清，其对融资成本、合作伙伴信任度和监管关系的潜在影响，都难以在短期内量化。
在治理结构方面，百信银行当前实行一正两副的高管架构，行长寇冠，副行长王军晖、徐磊，行长助理李红朝，首席财务官刘佳，董事长谢志斌于2025年8月完成监管任职批复。谢志斌出身政府及金融系统，具有中信银行党委委员、副行长等履历背景；寇冠则深耕数字银行和信息技术条线多年，被视为技术条线的实操派代表。一政一技的搭班逻辑，在外部看具有一定的互补性，但两位核心高管均在2024至2025年间相对集中地就任，治理团队的磨合期与业绩压力期的高度重叠，客观上增加了内部决策的难度。
截至2025年底百信银行管理层
所谓直销银行，即不设线下网点、完全通过线上渠道提供存贷汇等服务的银行模式，理论上成本更低、操作更便捷。
然而这一赛道之所以从“少数派”走向“孤行者”后仅剩一家，根本原因有三：一是监管自2017年后对独立法人直销银行牌照审批趋于严苛，不再轻易放行；二是直销银行缺乏线下场景与用户粘性，获客高度依赖高息补贴或母行导流，在与背靠互联网巨头的民营银行（如微众、网商）竞争中利润微薄甚至持续亏损；三是已获批的独立法人机构中，邮惠万家银行因长期未能跑通可持续盈利模式，最终被母行邮政储蓄银行吸收合并注销。
邮惠万家银行的注销，使百信银行成为监管框架下独立法人直销银行的唯一样本。这一“唯一性”具有双重含义：一方面，监管部门对直销银行模式的态度，将在相当程度上通过百信银行的监管实践加以折射；另一方面，独立法人架构在资本补充、流动性管理和风险隔离方面天然面临比附属型银行更高的合规门槛和监管关注强度。
从更宏观的政策背景看，近年来监管部门持续压降互联网贷款中的助贷规模、强化消费金融机构的自主风控要求，这一方向性压力对百信银行的获客逻辑和业务边界都构成实质性约束。其赖以实现规模扩张的“金融+互联网”合作生态，在监管收紧的语境下，边际空间正在趋于收窄。
百信银行年报对2025年信用风险管理作了较为详细的定性描述，并提及通过与保险公司或融资担保公司签署代偿协议来缓释信用风险。这一风险转移机制在短期内可以平滑损失曲线，但其长期成本——包括担保费率的抬升、代偿触发后对合作方关系的影响以及潜在的集中度风险——同样值得关注。当不良率与减值损失双双创出新高时，这类机制的缓冲效果已显不足，更根本的资产质量改善仍需依赖底层信贷能力的真实提升。
站在当下节点回望，百信银行所面临的，是一个由多重结构性因素叠加而成的复杂局面：业绩周期性压力与资产质量趋势性承压并存，科技叙事与费用现实之间的落差持续放大，合规整改进程与外部政策约束相互交织。如何在管控风险与维持规模之间找到可持续的平衡点，如何重建研发投入与盈利改善之间的正向循环，将是这家“孤行者”走向下一个阶段最核心的命题。
- 责任编辑: 王力
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