民生银行2025年营收增4.82%、净利降5.37%，信用减值539.50亿元拖累盈利

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民生银行2025年营收增4.82%、净利降5.37%，信用减值539.50亿元拖累盈利
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2026-04-03 18:40:08 字号：A- A A+ 来源：观察者网

房地产逐步出清，消费及零售风险浮出水面

2025年，民生银行的资产质量在静态指标上保持平稳：不良贷款率仅微升0.02个百分点至1.49%，拨备覆盖率小幅抬升至142.04%。然而，深究不良贷款的动态结构与信用成本的大幅跃升，表面稳定之下实则暗藏多重分化。

损失类贷款的跳升值得警惕，截至2025年末，余额达413.36亿元，较上年末增加79.86亿元，增幅23.58%；而次级类和可疑类贷款则分别下降30.92%和9.37%。这种“两端反向”的变化，反映出银行主动加速存量不良的下迁与核销，以清洁资产负债表，但代价是当期信用减值损失被直接推高。2025年信用减值损失高达539.50亿元，同比增加94.76亿元，增幅18.64%，成为侵蚀净利润的首要因素。

行业维度的结构变化更具实质意义。房地产业不良贷款额较上年末大幅下降49.62亿元，不良率从5.01%降至3.61%，表明过去几年持续加大房地产不良处置的努力已初见成效，存量风险正边际出清。但房地产贷款余额同步收缩至3,254.43亿元，较上年末减少79.96亿元，“以量换质”的路径清晰。与此同时，租赁和商务服务业不良贷款额增加30.26亿元，主要源于个别大型对公客户降级；批发和零售业不良贷款额增加23.56亿元，不良率从1.44%升至2.27%，折射出消费品流通领域在宏观承压下的困境。这两类行业正在成为对公端新的风险关注点。

个人贷款端的压力同样不容忽视。个人类不良贷款321.53亿元，较上年末增加3.31亿元，不良率从1.80%升至1.92%，上升幅度超过对公端。其中信用卡透支不良率从3.28%进一步攀升至3.87%，涉及余额167.35亿元，在个人不良中占比过半；小微贷款不良率从1.54%升至1.63%。住房贷款是个人端少有的亮点，不良率从0.96%降至0.77%，受益于存量按揭利率下调后还款能力的改善以及银行主动压缩高风险区域按揭规模。

区域分布上，长江三角洲和珠江三角洲分别较上年末增加不良14.37亿元和9.52亿元，不良率各上升0.08和0.14个百分点，这两大传统优质区域不良的抬头，反映出中小企业经营压力与个人消费信贷违约在经济承压背景下的蔓延。总部不良贷款180.36亿元，主要集中于信用卡业务，也显示零售风险向头部机构传导的特征。关注类贷款余额1,211.95亿元，占比2.74%，较上年末小幅上升。

这一“明日不良”的先行指标持续累积，意味着若外部环境未见明显改善，不良贷款率仍有进一步上行的压力，资产质量的真正企稳拐点尚未到来。资本充足率体系整体呈现改善：核心一级资本充足率从9.36%升至9.38%，一级资本充足率从11.00%大幅提升至11.47%，资本充足率从12.89%升至13.06%。其他一级资本净额增加约300亿元，增幅31.31%，与近年来持续发行永续债补充资本的操作相关。

但从监管底线看，核心一级资本充足率高于7.75%的安全垫约1.63个百分点，空间有限，在风险加权资产持续扩张的背景下，资本内生能力的不足仍是中长期约束。贷款集中度方面，单一最大客户贷款比例从2.42%降至1.42%，最大十家客户贷款比例从10.17%降至8.34%，集中度风险的持续压降是当期一项明显的改善。

整体看，2025年民生银行营收端出现结构性修复，非息收入成为主要增长动力，负债成本改善也支撑了息差企稳。但信用减值损失大幅攀升直接拖累了净利润，房地产风险虽边际出清，零售与部分对公行业的不良压力却在上升。而银行在规模、风险与资本之间仍面临艰难平衡，盈利能力的实质性回暖尚需宏观环境与自身风控成效的进一步确认。

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