金融是国民经济的血脉。“十四五”时期，我国加快构建中国特色现代金融体系，牢牢守住系统性风险安全底线，为高质量发展注入磅礴动能。

2025年，全球金融格局深刻演变，中国加快建设金融强国：从“金融强国”目标写入五年规划建议，到货币政策持续发力显效；从资本市场量质齐升、直接融资功能持续增强，到国有大行补充资本、公司治理体系加速重塑；从中小金融机构深度整合、行业格局优化升级，到公募基金、保险资金等中长期资金加速入市；从贵金属价格屡创新高映射全球变局，到港股IPO重回全球第一、AI浪潮重塑全球科技与投资版图……

站在“十四五”与“十五五”交汇的新起点，我国金融业将继续秉持改革锐气和开放胸襟，为中国式现代化注入更加澎湃的金融活水。

【01】“金融强国” 入五年规划建议，“五篇大文章” 顶层设计落地

10月，党的二十届四中全会召开，会议通过“十五五”规划建议，建议提出加快建设金融强国，标志着金融发展从“规模扩张”向“质量提升”的历史性跨越；3月，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，构建 “1+N” 政策体系，明确科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点。

【02】央行降准降息，护航经济高质量发展

5月，中国人民银行宣布降准降息，全面降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；政策利率下调0.1个百分点，带动LPR同步下行约0.1个百分点；各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率、抵押补充贷款(PSL)利率下调0.25个百分点。

【03】A股总市值突破100万亿元，成交额突破400万亿元

截至12月30日，A股成交额达417.82万亿元，总市值119.04万亿元，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.30%、30.62%、51.42%。2025年A股主要指数和领涨板块估值明显提升，背后有增量资金持续流入，融资余额增加6806.97亿元，境内ETF总规模突破6万亿元。

【04】财政部发债5000亿，注资国有大行

财政部将发行首批特别国债5000亿元，参与中行、建行、 交行、邮储定向增发。专家指出，与前几轮国有大行注资重在消化不良资产、化解风险相比，此次注资更多是一种着眼长远发展的主动行为。随着银行减费让利力度加大、净息差收窄、利润增速放缓，银行发展面临一定压力，此次注资意味着银行有更多的资金用于发放贷款、投资等业务，为实体经济提供更多的金融支持，也有更强的能力抵御风险，维护金融体系稳定。

【05】金融机构陆续撤销监事会

今年，一场席卷金融行业的“监事会退场”变革正在上演。截至目前，20多家银行、20多家券商、13家保险公司宣布取消监事会。

2024年7月1日起正式实施的新《公司法》明确规定，股份有限公司可以按照公司章程的规定在董事会中设置由董事组成的审计委员会，行使本法规定的监事会的职权，不设监事会或者监事。同年12月，金监总局发布通知明确，金融机构可以按照公司章程规定，在董事会中设置由董事组成的审计委员会，行使公司法和监管制度规定的监事会职权，不设监事会或者监事。

传统 “三会一层” 中，监事会与董事会审计委员会、内审部门在财务核查、高管履职监督、内控评价等方面高度重叠，导致 “叠床架屋”、责任边界模糊、整改闭环不畅；整合后由审计委员会统筹，权责更清晰、协同更高效。

【06】银行、券商并购潮

银行方面，企业预警通数据显示，2025年共有403家银行机构获批复通过合并、解散方式退出市场。2025年的中小银行整合主要呈现出两大显著特征：一是国有大行首次入局参与“村改支”，为基层小法人机构转型提供了新参考。同时，国有大行还首次参与收购了城商行；二是农信系统省级法人改革全面提速，形成联合银行与统一法人农商行两大模式并行的格局。

券商方面，今年来已有4宗并购案。2月，国联证券收购民生证券后，更名为国联民生证券；4月，国泰君安与海通证券合并，总资产超2万亿；8月，西部证券收购国融证券、国信证券收购万和证券，两宗合并案获得监管批文；11月，中金、信达、东兴三家券商发布公告，中金拟吸收合并信达/东兴证券。

【07】公募基金规模突破37万亿元，费率改革每年可让利500亿

自4月底以来，我国公募基金总规模节节攀升，接连突破34万亿元、35万亿元、36万亿元以及37万亿元关口，连续8个月刷新历史纪录。这既是居民财富管理需求持续释放的体现，也得益于行业在产品创新、服务升级、合规建设等方面的全方位提升。

与此同时，监管部门也在积极落实中央政治局会议“稳步推进公募基金改革”决策部署。

9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，意味着公募基金行业费率改革进入收官阶段，每年可向投资者让利超500亿元。费率改革有助于降低基金投资者成本，提升投资者获得感，进一步推动行业高质量发展。同时，也有助于促进中长期资金入市，为资本市场营造长钱长投的良好生态。

【08】保险资金加速入市，保险股股价创新高

截至2025年三季度末，险资股票和基金配置余额达5.59万亿元，配置比例超过15%，创历史新高。全年举牌逾30次，显示险资积极参与资本市场。

2025年，中国平安、中国人保等A、H股股价创近几年高位，5家上市险企市值合计超3.3万亿元，较年初增长近三成，受益于盈利大增和资产负债表良性扩张。

【09】黄金等贵金属价格屡创新高

2025年，金价多次突破历史高位，一年涨幅达65%。此外，白银和铜等金属价格也屡次刷新历史纪录。道琼斯市场数据显示，这是自1980年以来，黄金、白银、铜3类金属首次在同一年度同步刷新历史纪录。国际社会对美元信任度下降与地缘冲突共振，叠加工业需求爆发，成为2025年贵金属牛市的重要推手。

【10】港股IPO募资重返全球第一

港交所全年新股集资额突破2000亿港元大关，更成功超越纽约证券交易所与纳斯达克，重夺全球IPO集资额榜首。这主要源于10家A股千亿市值龙头的集体“回港”：宁德时代、恒瑞医药、海天味业等企业通过“A+H”或第二上市完成布局，贡献了近六成募资额，让港股成为中国核心资产对接国际资本的核心枢纽。

【11】全球主要央行转向宽松，美联储三次降息并终止缩表

美联储年内三次各降25bp（9月17日、10月29日、12月10日），12月1日结束缩表；欧央行、英国央行等9家主要央行同步降息，日本央行例外加息，全球流动性环境宽松。通胀缓解以及经济增长放缓是主要央行政策转向的主要原因。

【12】AI驱动科技投资热潮，英伟达市值一度突破5万亿美元，国产GPU“双雄”上市

2025年全球人工智能投资建设进入高峰期。数据显示，美国五大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文的资本支出总额超过3700亿美元，总增速约为64%。腾讯、字节跳动和阿里巴巴等中国科技巨头也在人工智能领域投资数百亿美元。

当地时间10月29日，AI算力公司英伟达股价突破212美元，市值突破5万亿美元，成为全球首家市值达到5万亿美元的上市公司。

12月，国产GPU“双雄”摩尔线程、沐曦股份上市，上市首日分别暴涨468.78%，568.83%，备受市场追捧。

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