受博通与甲骨文业绩引发的人工智能泡沫担忧，加之美联储降息后市场对政策的谨慎情绪，以及美国国债收益率的上扬，当地时间12月12日，美股主要指数全线下跌。

截至收盘，道指下跌245.96点，跌幅0.51%，报48458.05点；纳指下跌1.69%，报23195.17点，创两周新低；标普500指数在11日创新高后，12日下跌1.07%，报6827.41点。

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值得注意的是，标普500指数科技板块下跌2.9%，是该指数主要板块中跌幅最大的。具体来看，博通的股价收盘下跌11.4%，市值蒸发约2200亿美元（约合人民币1.5万亿元）。甲骨文在11日暴跌近11%的基础上，又进一步下跌了4.5%。同时，费城半导体指数下跌5.1%，其中AMD下跌4.8%，英伟达下跌3.3%，英特尔下跌4.3%。

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明星科技股中，特斯拉涨2.7%，谷歌跌1.0%，Meta跌1.3%，亚马逊跌1.8%，微软跌1.0%，苹果涨0.1%。

据《金融时报》报道，博通公布的利润率下降警告加剧了市场担忧。该公司指出，由于“人工智能业务占比提高”，其2026年第一季度毛利率将低于前三个季度水平，因此股价应声下跌。

尽管博通上一季度销售额和利润均好于预期，并上调了下个季度的收入预期，但投资者普遍担心，美国人工智能初创公司Anthropic价值210亿美元（约合人民币1550亿元）的订单可能会进一步压低博通的整体利润率，因为其人工智能芯片业务成本一直较高。

花旗北美专业销售主管乔纳森·扎德勒表示：“博通业绩强劲，但由于毛利率前景较弱，以及其关于非人工智能芯片业务在2026年将保持稳定的说法低于部分投资者预期，因此股价出现了回调。”

“股价下跌皆因投资者对科技公司在人工智能竞赛中巨额投入未能带来显著回报表现出极度不安情绪。”扎德勒补充道：“尽管该股在2025年业绩公布前已上涨75%，但在甲骨文业绩明显低于市场预期后，投资者普遍认为博通也容易出现获利回吐。”

本周早些时候，美国云计算公司甲骨文也公布了大规模的支出计划，并同时给出了疲软的财务预期。彭博社援引知情人士消息称，部分原因在于公司推迟了至少一个数据中心的建设。因此在11日暴跌近11%后，甲骨文在12日再度下跌了4.5%。

值得注意的是，甲骨文在9月宣布与ChatGPT开发商OpenAI达成合作交易时，其单日市值曾飙升近2500亿美元（约合人民币1.76万亿元）。然而，公司股价却大幅下跌，部分原因可能是其巨额借款计划令投资者感到非常不安。

针对延迟建设计划的传闻，甲骨文在当地时间12月12日回应称：“所有合同承诺的项目都在按计划推进，没有任何一个数据中心将会延期完工。我们与OpenAI一直保持紧密合作，并对完成合同以及未来扩张充满信心。”

当地时间12月10日，美联储以9票赞成、3票反对的投票结果决定降息25个基点。尽管美联储决策者们表态会暂缓进一步降息，但他们对劳动力市场降温以及通胀率依旧过高表示担忧。

美国劳工部11日公布的数据显示，上周首次申请失业救济金人数达到25.8万，创下近4年半以来的最大单周增幅。这一数据进一步强化了市场对美联储降息的预期。

受此影响，许多投资者开始将资金转向科技板块以外的领域，包括住宅建筑商、运输集团和化工公司。因此，消费周期股和工业股在12日逆势上涨。

不过，美联储内部对于降息节奏的意见尚未完全统一，部分官员公开发表了对进一步宽松政策持谨慎态度的言论，这在一定程度上推动了美国长期债券收益率的上行。12月12日，美国10年期基准国债收益率上涨了约2.75个基点，达到4.18%。

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