【文/羽扇观金工作室】

美国联邦政府道德办公室(OGE)11月15日公布的文件显示，美联储前理事阿德里安娜·库格勒在其年度财务披露表中申报了多笔违反美联储政策的股票交易，该事项已被移交至美联储监察长办公室调查。

库格勒于今年8月1日宣布辞职，并在9月提交了相关财务披露报表。根据披露文件，这些交易主要由其配偶进行，涉及苹果、西南航空等个股，违反了美联储关于高级官员及其家属不得交易个股的明确规定。美联储道德官员拒绝对库格勒遵守机构政策的情况进行认证。

这并非库格勒首次出现此类问题，一年前她曾自报4笔违规交易，当时称系其丈夫在她不知情情况下操作。库格勒于2023年加入美联储，其离职后，时任总统特朗普已提名首席经济顾问斯蒂芬·米兰接任其余任期至2026年1月31日。此次事件再次引发市场对美联储官员道德规范执行情况的关注。

违规交易细节曝光，美联储启动内部调查程序

根据美国联邦政府道德办公室公布的文件，库格勒在2024年度财务披露表中申报的多笔股票交易均违反了美联储的相关政策规定。披露资料显示，其配偶在2023至2024年期间购买了包括苹果公司、西南航空在内的多只个股。根据美联储现行规定，理事会成员及其配偶和未成年子女均被明确禁止交易个股。

美联储道德官员在审查库格勒提交的财务披露表后，发现相关交易存在合规问题，因此拒绝对其遵守机构政策的情况进行认证，并按照规定程序将该披露文件移交给美联储监察长办公室。监察长办公室作为独立的政府监督机构，负责调查联邦机构内部的不当行为和政策违规情况。

根据美联储的规定，所有高级官员每年必须提交详细的个人财务披露报告，全面说明其收入来源、金融交易活动以及资产负债状况。这一制度旨在确保决策透明度，避免利益冲突，维护货币政策的公信力。财务披露表需经道德官员审核认证，如发现违规情况，将启动相应的调查和处理程序。

值得注意的是，这并非库格勒首次涉及违规交易问题。在此次披露发布的约一年前，库格勒曾主动报告4笔违反美联储强化规则的交易。当时她将这些违规行为描述为"意外"，称系其丈夫在她并不知情的情况下进行的操作，本人无意违反任何规定。库格勒在当时的声明中表示，在得知违规情况后，她立即向道德官员进行了报告，并严格按照指示在规则允许的最早时间内出售了相关资产。

然而，此次新披露的违规交易表明，类似问题在此后仍有发生。根据知情人士透露，在今年7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开前，库格勒曾意识到新的违规交易可能导致她无法参加会议。为解决这一问题，她向美联储主席鲍威尔提出了豁免交易禁令的请求，但该请求最终被拒绝。库格勒因此缺席了7月份的FOMC会议，当时她对外解释称系因"个人原因"。

美联储的交易规则还明确规定，在FOMC会议召开前10天为“噤声期”，期间严格禁止官员及其家属进行任何证券买卖活动。这一规定旨在防止内幕交易，确保货币政策信息不被用于个人金融利益。违反这些规定不仅损害个人信誉，更可能影响公众对美联储独立性和公正性的信任。

辞职背景与政策沿革，美联储道德规范持续强化

库格勒于2024年8月1日正式宣布辞去美联储理事职位，当时她的年度财务披露工作已接近完成阶段。她在辞职声明中仅简短表示系出于“个人原因”，并未详细说明具体情况。此次辞职距离她缺席7月FOMC会议仅约一个月时间，两者之间的时间关联引发了市场的广泛关注和猜测。

库格勒于2023年加入美联储理事会，成为该机构的重要决策者之一。作为理事会成员，她在制定货币政策、监督金融机构以及维护金融稳定方面发挥着重要作用。她的突然离职在美联储内部造成了一定的人事调整压力。随后，时任美国总统特朗普迅速提名其首席经济顾问斯蒂芬·米兰接任库格勒的剩余任期，该任期将持续至2026年1月31日。

2022年，美联储主席鲍威尔在经历了一系列涉及高级官员交易争议后，推出了更为严格的个人金融交易政策。这些新规定明确禁止理事会成员和地区联储银行行长以个人名义购买股票、债券、基金、加密货币、大宗商品等一系列金融资产。

新政策的覆盖范围不仅限于官员本人，还明确适用于其配偶和未成年子女。这一全面的限制措施旨在从源头上消除潜在的利益冲突，确保美联储官员的决策完全基于经济数据和政策目标，而非个人财务利益。政策的出台背景是，2021年曾有多位美联储高级官员因交易争议而辞职，引发了公众对央行官员道德操守的质疑。

根据现行规定，美联储官员被允许持有的金融资产主要限于多元化投资基金、美国国债以及现金等低风险、无针对性的投资工具。美联储的道德规范体系还包括严格的申报和审查机制。官员必须在规定时间内完整、准确地申报所有金融交易和资产持有情况。道德官员会对每一份披露表进行详细审查，确认是否存在违规行为。如发现问题，将根据情节轻重采取相应措施，包括要求改正、内部调查、移交监察长办公室甚至建议解职等。

从市场影响来看，美联储官员的道德争议虽然属于内部管理问题，但可能对公众信任和货币政策有效性产生间接影响。投资者和公众高度关注央行决策者的独立性和公正性，任何可能影响这种信任的事件都可能对金融市场信心造成冲击。美联储历来将维护机构公信力视为有效履行职责的基础，因此对道德规范的执行始终保持高度重视。

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