纳斯达克收紧中国公司上市规则，最低融资门槛提至2500万美元

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纳斯达克收紧中国公司上市规则，最低融资门槛提至2500万美元
- 王力邮箱：wangli@guancha.cn
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2025-09-05 18:01:55 字号：A- A A+ 来源：观察者网

【文/羽扇观金】

纳斯达克交易所周三宣布，将收紧针对中国公司的上市规则，要求在中国大陆、香港及澳门地区主要经营业务的公司首次公开募股(IPO)时融资额不得低于2500万美元。

这一新规是纳斯达克应对华尔街资深人士和投资者保护倡导者批评而采取的举措。批评人士指出，此类小型中国公司上市已成为欺诈和市场操纵的温床。

除提高最低融资门槛外，纳斯达克还提议将未来上市公司的最低流通市值要求提升至1500万美元，并加快对不再符合上市标准公司的退市程序。所有变更均需获得美国证券交易委员会(SEC)批准。

自2020年以来，数十家中国公司通过纳斯达克进行IPO，单次融资额均在1500万美元或以下。这些股票往往经历大幅上涨后又迅速崩盘。

纳斯达克表示，经过审查发现了"与潜在拉高出货计划相关的新兴模式"。在此类操纵中，与大股东有关联的推广者向新投资者兜售股票，推高股价，随后内部人士突然抛售，让投资者承受损失。

纳斯达克透露，自2022年8月以来，该交易所向SEC或华尔街自律监管机构金融业监管局(FINRA)举报的案例中，近70%涉及中国公司交易。而中国公司仅占纳斯达克上市公司总数的不到10%。

特朗普政府已释放信号，可能寻求将中国公司与美国资本市场脱钩。在华盛顿与北京关系紧张的背景下，自2019年以来已有数十家中国公司从美国交易所退市，结束了赴纽约进行高调IPO曾是中国公司最高成就的时代。

券商和交易公司普遍认为纳斯达克的最低上市标准过于宽松，使得可疑公司得以上市，特别是来自海外司法管辖区的公司。

做市商Virtu Financial去年向SEC表示："散户投资者正面临来自获得交易所上市认可发行人的重大风险，而这些公司与垃圾股并无二致。"

虽然纳斯达克是苹果、亚马逊等全球最大公司的上市地，但也吸引了众多小公司进行IPO。此次规则收紧反映了监管层对保护投资者、维护市场秩序的决心。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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