【文/羽扇观金工作室】

9月4日，水滴公司发布2025年第二季度未经审计财务业绩。财报数据显示，公司二季度实现净营业收入8.38亿元，较去年同期上涨23.9%；归属母公司净利润为1.4亿元，同比提升58.7%，延续连续14个季度盈利态势。

营业费用占营收比重降至38.7%，同比减少6.4个百分点，运营效率持续改善。自2021年9月启动回购计划至今年8月底，公司已从二级市场回购约5570万股美国存托凭证。

董事会批准实施新一轮现金分红，保险业务方面，首年规模保费达32.04亿元，同比大幅增长80.2%，成为推动整体业绩增长的主要驱动力。人工智能技术在各业务板块的深度应用，正在重塑公司的运营模式和服务能力。

保险业务驱动收入增长，营收同比增长28.7%

水滴公司保险相关业务在二季度表现突出，实现收入7.39亿元，较上年同期增长28.7%，经营利润达到1.71亿元，同比提升39%。这一增长主要得益于人工智能技术在业务流程中的广泛应用，推动运营效率显著提升。

短期保险业务成为增长亮点，首年规模保费同比激增95%。公司通过加大获客投入和深化AI技术应用，在用户获取和转化方面取得明显进展。长期保险业务同样保持稳健增长态势，首年规模保费同比增长45.4%，显示出公司在不同保险细分市场的均衡发展能力。

人工智能技术已经深入保险业务全链条。水滴公司为保险顾问及规划师开发了基于AI大模型的保险产品知识库查询工具，该知识库收录约7000款保险产品信息，支持顾问实时查询保险合同条款，累计辅助决策达30万次。在核保场景，公司上线行业首个AI保险核保专家“KEYI.AI”，将复杂健康险核保平均处理时间缩短80%，核保响应速度较此前提升260倍，核保准确率达到99.8%。

这些技术应用不仅提升了用户体验，也显著降低了运营成本。水滴AI客服“保小慧”能7×24小时快速响应，实现在线场景客服工单100% 覆盖；AI质检助手使整体质检人效相较传统人工质检模式大幅提升。

筹款业务规范发展，风控体系全面升级

作为水滴公司社会责任板块的重要组成部分，水滴筹业务持续稳健发展。截至2025年6月30日，水滴筹上线以来累计约4.8亿用户向354万名患者捐赠700亿元资金。这一规模体现了平台在社会救助领域的重要作用。

2025年1月，民政部按照“自愿申请、依法依规、公平公正”原则，组织开展个人求助网络服务平台遴选工作，最终指定水滴筹、轻松筹、暖心惠民三家平台为个人求助网络服务平台。这一指定标志着行业进入到更加健康规范发展的新阶段。

《个人求助网络服务平台管理办法》明确规定，未经指定，任何组织或个人不得以个人求助网络服务平台的名义开展活动，不得从事求助信息发布和捐助资金归集、管理、拨付等个人求助网络服务。平台需对通过其发布的求助信息真实性具备查验能力，规定平台归集的捐助资金应当由专用存款账户管理、专项使用。

在风控方面，水滴筹将AI大模型应用在案例真实性审核和资金安全监管方面。依托AI大模型语义解析与策略研判能力，水滴的AI风控模型已经覆盖15个筹款高风险场景，大幅提升风控识别准确率。在资金监管上，水滴强化动态监测算法，建立实时金额核验机制。此外针对恶意推广行为，水滴还构建行为异常识别模型，实现对黑灰产行为的快速定位和处置。

值得注意的是，三家指定平台的服务费标准开始出现差异。目前水滴筹的服务费标准保持在提现金额的6%，单笔上限为8000元；轻松筹对线下发起的筹款案例收取8%的服务费，线上发起的仍按6%收取；暖心惠民的服务费则为8%，单笔上限10000元。这种差异化定价策略反映了各平台在业务模式和成本结构方面的不同选择。

多元业务协同发展 政企合作探索新路径

除核心保险和筹款业务外，水滴公司还在积极拓展其他业务领域，形成多元业务协同发展的格局。

数字化临床试验业务在二季度表现亮眼，实现净营业收入2770万元，同比增长34.2%。截至6月底，旗下翼帆医药已与198家海内外知名药企及CRO机构建立合作关系，累计履约项目1385个，累计入组患者12216名。本季度，翼帆医药新签订的临床试验项目数量达到114个，成功完成患者入组人数约为999名，创造单季度历史入组人数新高。

政企合作方面，水滴公司近期与广州民政部门联合启动“水滴共助”救助服务项目。该项目是水滴筹被指定为个人求助网络服务平台后的首个政社合作项目，也是个人求助与政府救助深度衔接的“多元共助”新模式。项目以广州“穗好办”平台为基础，为广州市户籍因病导致个人自负医疗费用较大的重病患者或其他有特殊就医需求的困难群体提供精准救助服务。

线上，依托“穗好办”平台为大病患者提供“水滴共助”服务，相关困难群众只需要“一键”就可以申请救助。在线下，以“穗救易·共助空间”为载体建立“水滴共助”救助服务团队，会根据实际情况将救助服务递送到家。项目启动以来，已有4名广州户籍困难患者依托民政救助网络推介申请救助。

这种政企合作模式为水滴公司提供了新的发展机遇。通过与政府救助体系深度融合，公司能够更精准地识别和服务目标用户群体，同时增强业务规范性和公信力。广州市民政局负责人表示，社会救助是一项系统工程，必须打造多元参与的救助格局，促进资源的共享与互补，为困难群众提供更全面、及时、有效的帮扶。

水滴公司2025年第二季度的业绩表现展示了其多元化业务模式的有效性和人工智能技术的应用价值。保险业务的强劲增长、筹款业务的规范发展和数字化临床试验业务的快速扩张，共同推动了公司整体业绩的提升。

然而，公司也面临着一些挑战。保险行业竞争加剧可能影响未来增长，监管环境的变化可能要求公司调整运营策略，全球经济波动可能影响消费者的保险购买能力和捐赠意愿。此外，人工智能技术的快速发展需要公司持续投入和适应，以保持技术领先优势。

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